十一假期，金價(jià)持續(xù)飆升，不斷創(chuàng)造歷史！

10月7日，紐約期金歷史首次觸及4000美元/盎司整數(shù)大關(guān)，年內(nèi)大漲逾50%?，F(xiàn)貨黃金報(bào)3976.94美元/盎司，同樣創(chuàng)下歷史新高。隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的預(yù)期不斷增強(qiáng)，全世界都在翹首以盼現(xiàn)貨黃金將迎來“4000美元突破時(shí)刻”。

除了黃金以外，白銀、鉑金等貴金屬也全面走強(qiáng)，紛紛創(chuàng)出多年新高；“銅博士”等有色金屬亦加入上漲行列，LME期銅最高觸及10800美元/噸，創(chuàng)下16個(gè)月新高。貴金屬與有色金屬的聯(lián)袂上行，也讓A股資源板塊成為節(jié)后市場(chǎng)的最大焦點(diǎn)。

紐約期金首次觸及4000美元

就在大家沉浸在十一黃金周的度假中，黃金價(jià)格正在加速上漲。

10月7日，紐約期金歷史首次觸及4000美元/盎司整數(shù)大關(guān)，年內(nèi)大漲逾50%?，F(xiàn)貨黃金報(bào)3976.94美元/盎司，同樣創(chuàng)下歷史新高。10月6日，倫敦現(xiàn)貨金先是突破3900美元大關(guān)，緊接著又破3950美元大關(guān)，日內(nèi)漲超70美元，漲幅達(dá)1.8%，再度刷新歷史紀(jì)錄，可謂勢(shì)如破竹；COMEX黃金期貨大漲1.8%，最高觸及3983美元，逼近4000美元大關(guān)。

荷蘭國際集團(tuán)大宗商品專家指出，金價(jià)再度刷新歷史高位，核心驅(qū)動(dòng)因素在于美國政府持續(xù)停擺引發(fā)的避險(xiǎn)情緒升溫，推動(dòng)投資者加大對(duì)黃金這一避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置需求。

業(yè)內(nèi)人士指出，美國財(cái)政赤字?jǐn)U大、地緣沖突加劇、央行持續(xù)買金，這些長期邏輯在2024年已充分發(fā)酵，如今又疊加降息預(yù)期的催化，自然形成了一輪歷史級(jí)的上漲浪潮。

KCM Trade首席市場(chǎng)分析師Tim Waterer表示，日元在日本自民黨黨魁選舉后走軟，投資者少了一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金趁勢(shì)崛起。美國政府持續(xù)停擺意味著美國經(jīng)濟(jì)仍籠罩著不確定性的陰霾，也意味著潛在對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響。在這種情況下，黃金是投資者的首選資產(chǎn)，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)本月有望進(jìn)一步降息的情況下。

值得注意的是，今年以來，金價(jià)年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)50%，距離4000美元大關(guān)僅一步之遙。道富投資管理表示，在當(dāng)前“錯(cuò)失恐懼癥”彌漫的環(huán)境下，現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破每盎司4,000美元大關(guān)，似乎已非“會(huì)否發(fā)生”而是“何時(shí)發(fā)生”的問題。

黃金上漲的同時(shí)，白銀、鉑金也出現(xiàn)共振行情。

10月6日，現(xiàn)貨白銀價(jià)格大漲1.5%，最高觸及48.74美元，刷新14年新高；現(xiàn)貨鉑金大漲2%，逼近1650美元，刷新2013年以來紀(jì)錄。

銅博士飆升

值得注意的是，有著經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)之稱的“銅博士”也開始發(fā)力。

10月6日，LME期銅最高觸及10800美元/噸，創(chuàng)下16個(gè)月新高，年內(nèi)銅價(jià)累計(jì)漲幅超20%。隨著全球第二大銅礦暫停生產(chǎn)，國際銅礦趨緊壓力進(jìn)一步加大。

兩周前，美國礦業(yè)巨頭自由港麥克莫蘭公司對(duì)旗下印尼銅礦因?yàn)槟酀{潰涌事故而宣布停產(chǎn)，并下調(diào)今年四季度及明年全年銅銷量預(yù)期。

作為世界第二大銅礦，格拉斯伯格礦脈占全球精礦產(chǎn)量的3%。自由港周日稱，印尼格拉斯伯格銅礦發(fā)生泥石流災(zāi)難失蹤的五名工人已找到遺體。分析師估計(jì)，此次事故可能導(dǎo)致2025年9月至2026年底的銅產(chǎn)量減損59.1萬噸，促使高盛、花旗和美國銀行上調(diào)銅價(jià)預(yù)期。

高盛在周一表示，將2026年銅價(jià)預(yù)估從之前的每噸10000美元上調(diào)至10500美元，理由是印尼格拉斯伯格銅礦供應(yīng)中斷、美國降息以及美元持續(xù)貶值。

高盛稱，仍預(yù)計(jì)全球銅市場(chǎng)將在本世紀(jì)末轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求，這應(yīng)會(huì)提升銅價(jià)從2028年起維持在11000美元上方。高盛維持2027年銅價(jià)預(yù)估在每噸10750美元不變。

澳新銀行認(rèn)為，銅的看漲勢(shì)頭仍在繼續(xù)，價(jià)格飆升至10700美元/噸。投資者仍然擔(dān)心智利和印尼的供應(yīng)挑戰(zhàn)，“礦山供應(yīng)挑戰(zhàn)以及中國的反內(nèi)卷運(yùn)動(dòng)正在影響精煉銅產(chǎn)量的增長?！?/p>

節(jié)后黃金、有色股或迎“高開行情”

在國際金價(jià)、銀價(jià)、銅價(jià)飆升的同時(shí)，A股市場(chǎng)的黃金與有色板塊備受市場(chǎng)關(guān)注。

截至三季度末，申萬一級(jí)行業(yè)中，有色金屬板塊以67.52%的漲幅在31個(gè)板塊中排名榜首，將最火熱的通信和電子(53.51%)板塊都甩在了身后。

其中，貴金屬板塊年內(nèi)累計(jì)漲幅更是達(dá)到91.78%，招金黃金、西部黃金、湖南白銀等3股翻倍，年內(nèi)漲幅分別達(dá)174%、162%、107%；有色金屬板塊中，興業(yè)銀錫、盛達(dá)資源、華鈺礦業(yè)、豫光金鉛、北方銅業(yè)、紫金礦業(yè)等多只股票翻倍。

業(yè)內(nèi)人士表示，假期期間海外金價(jià)暴漲，節(jié)后A股或迎來黃金、有色股的“高開行情”?！盁o論從估值、業(yè)績(jī)彈性還是題材關(guān)注度看，黃金和有色都是當(dāng)前市場(chǎng)中最具確定性的主線之一?！?/p>

隨著貴金屬價(jià)格上行，礦企盈利預(yù)期將大幅修正，三季度A股中的黃金股業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅增長，部分企業(yè)甚至有望創(chuàng)下歷史最好業(yè)績(jī)。

值得注意的是，短期內(nèi)黃金價(jià)格漲幅較大，市場(chǎng)情緒偏熱，部分資金可能在沖高階段選擇獲利了結(jié)，金價(jià)可能出現(xiàn)短線回調(diào)。但從長期趨勢(shì)看，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低增長、低通脹、低利率的“三低時(shí)代”，疊加地緣政治不確定性與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，黃金仍將保持中長期強(qiáng)勢(shì)格局。

校對(duì):呂久彪

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