2022年12月30日，中國銀保監(jiān)會就《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類有關(guān)事項的通知》公開征求意見?！锻ㄖ分荚谕ㄟ^規(guī)范信托業(yè)務(wù)分類，進一步厘清業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵，引導(dǎo)信托公司以規(guī)范方式發(fā)揮信托制度優(yōu)勢和行業(yè)競爭優(yōu)勢，更高效地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展和人民美好生活需要，推動信托業(yè)走上高質(zhì)量發(fā)展之路?！锻ㄖ访鞔_將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托三大類25個業(yè)務(wù)品種。其中，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為資產(chǎn)服務(wù)信托的重要組成部分，同時也是信托的本源業(yè)務(wù)之一，已成為信托行業(yè)持續(xù)多年的成熟業(yè)務(wù)。

經(jīng)過十年的快速發(fā)展，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為資本市場直融工具的重要組成部分，全市場累計發(fā)行規(guī)模超過16萬億元，近萬筆，主要包括信貸ABS、企業(yè)ABS和ABN三大類，產(chǎn)品品類覆蓋三十余種。在監(jiān)管部門分業(yè)經(jīng)營的背景下，信托公司以受托管理人角色參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主要集中于信貸ABS和ABN兩個市場，而在交易所企業(yè)ABS方面，信托公司多數(shù)以構(gòu)建底層資產(chǎn)的角色參與其中。

積極布局資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

根據(jù)監(jiān)管批復(fù)，中建投信托于2015年12月24日獲得資產(chǎn)證券化特定目的信托受托人資格。

近年來，中建投信托始終堅持受托人定位，緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，積極布局資產(chǎn)證券化領(lǐng)域。截至2022年末，中建投信托參與發(fā)行的證券化或類證券化項目總計80余筆，發(fā)行規(guī)?？傆嫵^1,000億元，其中,銀行間市場發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)類產(chǎn)品45單，發(fā)行規(guī)?？傆?67.77億元，交易所發(fā)行資產(chǎn)支持專項計劃類產(chǎn)品39單，發(fā)行規(guī)?？傆?75.8億元，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品4單，發(fā)行規(guī)?？傆?0.94億元。從業(yè)務(wù)品類上看，除了傳統(tǒng)的各類項目外，還包括知識產(chǎn)權(quán)、綠色能源、碳中和以及鄉(xiāng)村振興等多個符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向的特色政策引導(dǎo)項目，合計發(fā)行超過80億元。

團隊專業(yè)化 流程標(biāo)準(zhǔn)化

中建投信托組建了一支專業(yè)化團隊，統(tǒng)籌公司資源，集約化開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，人員包括銀行、信托、投資等金融機構(gòu)或會計事務(wù)所等從業(yè)背景，團隊整體業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富、專業(yè)技能扎實，在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域，具備豐富的發(fā)行及管理實踐經(jīng)驗。公司對符合國家戰(zhàn)略方向的綠色金融、鄉(xiāng)村振興、服務(wù)實體經(jīng)濟等產(chǎn)品給予大力支持。

通過大量的項目發(fā)行經(jīng)驗，公司在項目申報及發(fā)行階段、存續(xù)期管理階段形成了標(biāo)準(zhǔn)化的項目服務(wù)流程，主要包括:組建高效、組織有力的項目團隊。公司法律合規(guī)部下設(shè)專業(yè)的資產(chǎn)證券化小組，由專業(yè)團隊負責(zé)法律文本的審查服務(wù)，確對交易結(jié)構(gòu)提出專業(yè)化建議。參加項目啟動會，和發(fā)起機構(gòu)、承銷商及其他各中介機構(gòu)交流討論交易結(jié)構(gòu)和方案。中建投信托將根據(jù)最新的監(jiān)管要求，結(jié)合項目實際需求及以往經(jīng)驗，對資產(chǎn)證券化項目的交易方案和涉及信托的細節(jié)設(shè)計提出合理化的建議；在項目推進中，中建投信托可根據(jù)實際情況動態(tài)調(diào)整，配合主承銷商、發(fā)起機構(gòu)尋求最優(yōu)化的資產(chǎn)證券化方案?；诖罅康捻椖繀⑴c經(jīng)驗，長期與各參與機構(gòu)的專業(yè)團隊合作，可以為發(fā)行人推薦項目所需的其他服務(wù)機構(gòu)。

轉(zhuǎn)型背景下尋求再突破

中建投信托深耕信托行業(yè)多年，在傳統(tǒng)債權(quán)信托、股權(quán)信托以及創(chuàng)新的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)領(lǐng)域積累了豐富的機構(gòu)客戶資源，覆蓋國內(nèi)主要的投資機構(gòu)，因此可在產(chǎn)品發(fā)行方面協(xié)同工作。

存續(xù)期是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，作為管理人，公司堅持受托人定位，將根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)以及合同約定履行誠實、信用、謹(jǐn)慎管理的義務(wù)。在每一筆資產(chǎn)證券化項目中，信托經(jīng)理、運營專員、財務(wù)專員、合規(guī)崗位均匹配A、B角色進行交叉復(fù)核，確保資金劃付、信托計賬、信息披露、審計核查等方面均能及時準(zhǔn)確地處理。

作為信托行業(yè)成熟的業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化面臨的商業(yè)化轉(zhuǎn)型困局一直是行業(yè)的主要課題之一。中建投信托堅持“以客戶服務(wù)為核心，以市場需求為導(dǎo)向”的理念，遵循市場發(fā)展的客觀規(guī)律，在做好資產(chǎn)證券化管理人基礎(chǔ)工作的同時，逐步延申到主動投資?；诖罅康捻椖堪l(fā)行、多品類資產(chǎn)的存續(xù)期管理等經(jīng)驗，不斷積累對資產(chǎn)的認(rèn)知及風(fēng)險識別能力。公司以“大膽嘗試、謹(jǐn)慎推進”的策略，陸續(xù)開展資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的高收益產(chǎn)品投資，效果明顯。下一步，公司將持續(xù)深耕該領(lǐng)域，為信托公司在資產(chǎn)管理方面，于細分領(lǐng)域之處打造另類投資品牌。

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