“原來(lái)一年前我們以為上了船，后來(lái)發(fā)現(xiàn)那個(gè)船漏水了，現(xiàn)在感覺(jué)站上去了，還坐不下去，還是希望船速能快一點(diǎn)?！痹?月13日騰訊股東大會(huì)上，面對(duì)騰訊AI是否落后的提問(wèn)，馬化騰給出了這樣一個(gè)略顯俏皮的比喻。

曾經(jīng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮來(lái)臨時(shí)，“搶船票”是大廠小廠的顯學(xué)，如今AI以更兇猛的潮起潮落，再次喚醒了大廠的危機(jī)感。有焦慮的可不只是馬化騰，大廠AI軍備競(jìng)賽最真實(shí)的感受，既沒(méi)有安全感，也沒(méi)有松弛感，所有人都在一條無(wú)法確保是否漏水的船上拼命劃槳。

當(dāng)然，大佬們給出的答案也出奇一致:想不焦慮，就繼續(xù)加碼投入。馬化騰坦承騰訊早期在AI領(lǐng)域的基礎(chǔ)能力并不突出，近年通過(guò)人才建設(shè)、團(tuán)隊(duì)管理與內(nèi)部培訓(xùn)持續(xù)補(bǔ)全短板。

人才投入很重要，產(chǎn)品投入很重要，最后都會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上。2026年一季度騰訊Non-IFRS經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)756.3億元，同比增長(zhǎng)9%。而剔除新AI產(chǎn)品影響，該季度騰訊Non-IFRS經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17%至844億元。

這相當(dāng)于，AI新產(chǎn)品就“打掉了”騰訊88億元經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。放大到整個(gè)AI，騰訊一季度370億元資本開支付款主要用于支持AI相關(guān)投入。

阿里不遑多讓，一年前吳泳銘宣布未來(lái)三年投入超3800億元用于云和AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。如今他進(jìn)一步表示，阿里投入的資金將“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)原來(lái)承諾的3800億元”。原因很簡(jiǎn)單，阿里基于未來(lái)3至5年的需求判斷，大量投入AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)的投資回報(bào)是非常確定的。

想要回報(bào)，必須投入，虧得越多，賺得更多？對(duì)于大廠，投入不是一道可選題，而是一道生存題。為什么越虧損越要投入？看似反直覺(jué)的邏輯背后，隱藏著殘酷的產(chǎn)業(yè)規(guī)律。在AI根本性變革中，不投入的代價(jià)遠(yuǎn)比虧損更為致命。今天在AI基礎(chǔ)設(shè)施上省下的每一分錢，都可能在明天變成被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開的技術(shù)代差。

在巨頭眼里，投入不只是算數(shù)題，還考量路線和方向，這本賬恐怕更加隱性和難解。ChatGPT讓人們認(rèn)為大模型“算力出奇跡”；DeepSeek橫空出世又讓開源閉源之爭(zhēng)達(dá)到了巔峰，低成本未嘗不是創(chuàng)新路線；“抓龍蝦”讓智能體的風(fēng)頭超過(guò)大模型，Token成了AI的核心計(jì)量單位……

但李彥宏卻說(shuō)，DAA更重要。Token只代表成本，不代表收益，而AI時(shí)代真正應(yīng)該看的度量衡，是每天有多少智能體在給人類干活并交付結(jié)果。

AI競(jìng)賽的算力焦慮一直橫亙?cè)诋a(chǎn)業(yè)前沿，僅僅追逐Token消耗，就如同只看工廠燒了多少煤卻不管生產(chǎn)了多少產(chǎn)品又賣出了多少收入。

馬化騰的“漏水船”講的是危機(jī)感，李彥宏的“DAA”講的是方向感，吳泳銘直接畫了一張數(shù)千億元的路線圖。阿里服務(wù)器內(nèi)幾乎沒(méi)有一張卡是空的，馬化騰希望船速能快一點(diǎn)，大廠用投入消解焦慮，也在告訴所有人，AI時(shí)代需要一艘更大的船。

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