去年11月上市的大連商品交易所原木期貨、期權(quán)已滿周歲。值此時(shí)點(diǎn)，各方熱議原木期貨給中國(guó)木材產(chǎn)業(yè)帶來的積極變化，認(rèn)為其在幫助產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、引領(lǐng)木材產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展及提高“中國(guó)價(jià)格”影響力等方面發(fā)揮了重要作用。

原木期貨、期權(quán)助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展

上海證券報(bào)記者了解到，原木期貨、期權(quán)上市一年來，市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，產(chǎn)業(yè)根基日益夯實(shí)。一年來，原木期貨和期權(quán)累計(jì)成交量已突破780萬手，累計(jì)成交額突破4640億元，日均持倉(cāng)約5.34萬手，已有包括全部頭部進(jìn)口企業(yè)在內(nèi)的超400家企業(yè)參與了原木期貨交易。

“原木期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能體現(xiàn)得比想象中更快?！敝行沤ㄍ镀谪浹芯堪l(fā)展部高級(jí)研究員陳家誼在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)稱，例如，在今年“金三銀四”“金九銀十”需求不及預(yù)期后，原木期貨價(jià)格的拐點(diǎn)早于現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)，為產(chǎn)業(yè)提供了連續(xù)、公開、透明的價(jià)格參考。

同時(shí)，原木期貨還為穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)、優(yōu)化資源配置提供了市場(chǎng)化的“價(jià)格導(dǎo)航”，也為木材行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。

浙江物產(chǎn)森華集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理蔣坤對(duì)上海證券報(bào)記者表示，現(xiàn)階段部分貿(mào)易商、期現(xiàn)商借助原木期貨及期權(quán)開展套保等操作，有效對(duì)沖了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；上游原木供應(yīng)方通過期貨合約了解未來市場(chǎng)行情，規(guī)劃遠(yuǎn)期生產(chǎn)、銷售計(jì)劃，而下游工廠則通過期貨合約鎖定遠(yuǎn)期材料成本，規(guī)劃遠(yuǎn)期訂單。原木期貨在這一過程中發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，幫助上下游產(chǎn)業(yè)鏈降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。

“原木期貨的推出，為木材產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，推動(dòng)行業(yè)逐步邁向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化和現(xiàn)代化?！?華泰期貨黨委書記、董事長(zhǎng)趙昌濤在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)稱:一方面，原木期貨成為企業(yè)有效的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)“對(duì)沖器”；另一方面，期貨點(diǎn)價(jià)、基差貿(mào)易等期現(xiàn)結(jié)合模式逐步推廣，不僅提升了交易效率，也促進(jìn)了資源更高效配置，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向更成熟、更市場(chǎng)化的方向發(fā)展。此外，原木期貨采用“國(guó)標(biāo)檢尺”作為交割標(biāo)準(zhǔn)，配合智能檢尺技術(shù)的應(yīng)用，正逐步成為行業(yè)共識(shí)的“標(biāo)準(zhǔn)語(yǔ)言”，從源頭上減少貿(mào)易爭(zhēng)議，提升整體供應(yīng)鏈的透明度與可信度。

“木業(yè)的未來在于生態(tài)共贏，期現(xiàn)融合是必由之路?！苯K蘇豪中錦發(fā)展有限公司總經(jīng)理董旭表示，中國(guó)木業(yè)年產(chǎn)值巨大，關(guān)聯(lián)數(shù)十個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)。而原木期貨上市為行業(yè)提供了公開透明的定價(jià)基準(zhǔn)，為上下游建立了統(tǒng)一質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與交割平臺(tái)，吸引了多元主體參與。此外，期貨標(biāo)準(zhǔn)輸出將帶動(dòng)檢尺、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、金融服務(wù)全鏈條升級(jí)，形成可復(fù)制、可推廣的行業(yè)模板。目前，蘇豪中錦正在打造“貿(mào)儲(chǔ)期銀運(yùn)”新體系，其中就包括將期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套保功能嵌入采購(gòu)、銷售、庫(kù)存決策，從而實(shí)現(xiàn)從“看天吃飯”到“知天而作”的轉(zhuǎn)變。

“中國(guó)價(jià)格”影響力提升

值得關(guān)注的是，過去一年，國(guó)外出口商對(duì)大商所原木期貨的態(tài)度也趨于積極，這緣于原木期貨上市給現(xiàn)貨報(bào)價(jià)模式帶來的助力。

今年4月，首筆基于原木期貨定價(jià)的進(jìn)口貿(mào)易順利完成，標(biāo)志著原木期貨首次在國(guó)際貿(mào)易中得到了運(yùn)用。此次交易的買賣雙方分別為浙江凱德嘉瑞國(guó)際貿(mào)易有限公司和Tenco Limited(下稱“Tenco”)。凱德嘉瑞總經(jīng)理助理林張翼表示，Tenco與凱德嘉瑞是多年的戰(zhàn)略合作伙伴，對(duì)方在原木期貨上市后就表現(xiàn)出了希望了解和接觸的意愿。3月，在得知Tenco在現(xiàn)貨銷售上面臨的壓力后，凱德嘉瑞積極與其溝通，詳細(xì)介紹了期貨定價(jià)的優(yōu)勢(shì)、基差的計(jì)算方法以及貨物規(guī)格的要求等相關(guān)情況，最終促成了交易達(dá)成。

物產(chǎn)森華木材業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，原木資源比較集中，之前國(guó)外出口商對(duì)價(jià)格的調(diào)整比較慢，哪怕國(guó)內(nèi)行情不好價(jià)格下跌，一般也要過兩個(gè)月才會(huì)下調(diào)報(bào)價(jià)。有了期貨價(jià)格，就有了一個(gè)反映市場(chǎng)遠(yuǎn)期預(yù)期的參考，國(guó)內(nèi)的進(jìn)口商會(huì)據(jù)此決定買貨的節(jié)奏，買貨時(shí)也都會(huì)比照期貨價(jià)格?！艾F(xiàn)在外商會(huì)主動(dòng)找進(jìn)口商了解期貨價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)情況，調(diào)價(jià)的速度也明顯更快了，甚至可能剛報(bào)完價(jià)沒多久就調(diào)價(jià)?！?/p>

另一位受訪業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也深有感觸，“之前，國(guó)外出口商在木材貿(mào)易中比較強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格都是他們說了算，而且給每個(gè)進(jìn)口商的報(bào)價(jià)都不一樣。今年不同了，外商開始主動(dòng)來國(guó)內(nèi)走訪交流，報(bào)價(jià)的‘畫風(fēng)’也變了?！痹撊耸扛嬖V記者，這固然有今年行情不佳外商想優(yōu)先保走貨的因素，但也和原木期貨帶來的話語(yǔ)權(quán)提升不無關(guān)系。

為更好服務(wù)木材產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，下一步，大商所一是將緊密跟蹤全國(guó)和全球木材貿(mào)易格局變化，持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則，努力使“中國(guó)價(jià)格”更能反映區(qū)域乃至全球供需，為全球木材貿(mào)易提供定價(jià)參考；二是將大力推廣期轉(zhuǎn)現(xiàn)、協(xié)議交收等靈活業(yè)務(wù)模式，促進(jìn)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)、商品市場(chǎng)與金融市場(chǎng)深度融合，助力構(gòu)建高效協(xié)同的現(xiàn)代化木材產(chǎn)業(yè)流通體系；三是將堅(jiān)持精準(zhǔn)滴灌，深化與協(xié)會(huì)、企業(yè)的“三方聯(lián)動(dòng)”，升級(jí)“一對(duì)一”定制服務(wù)，開展“訂單式”人才培養(yǎng)，深入推廣基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易等新模式，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具從“行業(yè)龍頭”向“全產(chǎn)業(yè)鏈”延伸，構(gòu)建共生的產(chǎn)業(yè)服務(wù)生態(tài)。

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