11月27日，廣州期貨交易所鉑、鈀期貨上市交易，28日鉑、鈀期權(quán)上市交易。繼工業(yè)硅、碳酸鋰、多晶硅等品種上市后，廣期所新能源金屬衍生板塊再添“新軍”。

在鉑、鈀期貨掛牌上市活動上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長兼秘書長段德炳致辭表示，鉑、鈀期貨及期權(quán)的上市交易，不僅有利于鉑族金屬產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)防控風(fēng)險、穩(wěn)定經(jīng)營、妥善應(yīng)對市場頻繁波動帶來的沖擊，而且有利于提高資源市場化配置效率，營造產(chǎn)業(yè)發(fā)展良好秩序與環(huán)境，助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

精準(zhǔn)對接產(chǎn)業(yè)需求 首日運行規(guī)范有序

11月27日9時，鉑、鈀期貨掛牌交易，盤中鉑、鈀期貨主力合約一度漲超12%。截至收盤，鉑期貨成交額292.31億元，鈀期貨成交額130.49億元，掛牌首日交易規(guī)范有序。

鉑、鈀期貨合約設(shè)計充分貼合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)實際，為首日運行規(guī)范有序奠定堅實基礎(chǔ)。中信期貨研究所所長王稹表示，期貨合約設(shè)計貼合產(chǎn)業(yè)，允許“錠”和“海綿”兩種形態(tài)交割，并引入廠庫交割模式，解決了傳統(tǒng)交割模式下儲運不便的難題。

中國黃金協(xié)會鉑鈀分會相關(guān)負(fù)責(zé)人分析稱，新品種在交易規(guī)則上更契合國內(nèi)現(xiàn)貨市場特性，尤其是細(xì)化了交割標(biāo)準(zhǔn)，提升了實物交割的可操作性，降低了產(chǎn)業(yè)客戶參與門檻。

王稹認(rèn)為，鉑、鈀期貨及期權(quán)上市后，將為上游礦企、中游冶煉廠及下游制造商提供標(biāo)準(zhǔn)化合約，降低交易摩擦成本。

賀利氏貴金屬中國區(qū)總經(jīng)理胡敏認(rèn)為，未來隨著廣期所鉑、鈀期貨與套期保值等業(yè)務(wù)的深入開展，以及注冊品牌、免檢交割等制度的落地實施，將推動國內(nèi)鉑、鈀金屬行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

補齊風(fēng)險管理工具

助力產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)鏈強鏈

鉑、鈀作為重要的稀缺金屬，廣泛應(yīng)用于汽車尾氣催化劑、玻纖、風(fēng)電、氫能等綠色產(chǎn)業(yè)，但鉑、鈀價格波動對企業(yè)經(jīng)營構(gòu)成持續(xù)挑戰(zhàn)。

“今年以來，倫敦鉑金現(xiàn)貨價格漲幅最高超過60%，倫敦鈀金現(xiàn)貨價格最高漲幅也超過40%。對于企業(yè)而言，鉑、鈀價格的高波動性構(gòu)成較大經(jīng)營風(fēng)險?！蓖躔”硎尽?/p>

鉑、鈀期貨及期權(quán)上市能為產(chǎn)業(yè)鏈提供有效的風(fēng)險管理工具。一方面，企業(yè)通過期貨市場進(jìn)行套期保值，可實現(xiàn)對價格的精細(xì)化管理，期現(xiàn)結(jié)合、基差交易也為貿(mào)易企業(yè)提供了更廣泛的選擇空間；另一方面，鉑、鈀期貨上市有助于豐富場外交易的模式，如提升租賃市場的流動性、開展場外互換的場內(nèi)對沖等。

鉑、鈀期貨及期權(quán)上市還將為企業(yè)提供權(quán)威價格信號。王稹分析稱，衍生品市場本質(zhì)上是信息聚合平臺，鉑、鈀期貨及期權(quán)上市將顯著提升市場透明度，減少信息不對稱，讓價格更真實地反映供需基本面。

提升國際定價話語權(quán)

推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

鉑、鈀在倫敦、紐約等國際市場已有成熟的定價體系。但由于缺乏反映國內(nèi)供需的價格基準(zhǔn)，國內(nèi)企業(yè)長期被動接受國際價格，面臨較大的定價偏差風(fēng)險。廣期所鉑、鈀期貨及期權(quán)的上市，為我國提升鉑、鈀國際定價話語權(quán)，推動鉑、鈀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了重要契機。

胡敏稱，中國是鉑、鈀最大的需求國，廣期所鉑、鈀期貨上市，會推動形成反映國內(nèi)供需關(guān)系的價格基準(zhǔn)，并與海外價格形成有效互動，增強國內(nèi)企業(yè)競爭力。

從市場聯(lián)動來看，中國黃金協(xié)會鉑鈀分會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著境內(nèi)交易量和價格影響力提升，廣期所鉑、鈀期貨價格有望成為亞洲乃至全球市場的重要參考，與海外市場形成聯(lián)動甚至互補，提升中國在鉑、鈀國際定價中的參與度與話語權(quán)。

此外，王稹介紹:“紐約商業(yè)交易所已有鉑、鈀期貨合約上市，國內(nèi)期貨上市后，投資者可進(jìn)行跨境套利，投資策略更加豐富多樣。”

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