南財(cái)理財(cái)通課題組 薛茹云

榜單篩選條件:理財(cái)公司發(fā)行的投資周期在6-12個(gè)月的公募純固收產(chǎn)品，且近1年每個(gè)完整的自然月月末均為正收益。

本文榜單排名來(lái)自理財(cái)通全自動(dòng)化實(shí)時(shí)排名，如您對(duì)數(shù)據(jù)有疑問(wèn)，請(qǐng)?jiān)谖哪┞?lián)系研究助理進(jìn)一步核實(shí)。

本期，南財(cái)理財(cái)通課題組對(duì)理財(cái)公司發(fā)行的6-12個(gè)月期限的公募純固收產(chǎn)品進(jìn)行分析，考察該期限產(chǎn)品近一年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月28日，理財(cái)公司投資周期在6-12個(gè)月的公募純固收人民幣產(chǎn)品(未合并份額)合計(jì)909只，歸屬24家理財(cái)公司，上述產(chǎn)品近1年算術(shù)平均凈值增長(zhǎng)率和最大回撤分別為3.31%和0.19%。其中近1年每月末均為正收益的該期限純固收產(chǎn)品共有417只，占存量產(chǎn)品比例為45.87%。

從正收益產(chǎn)品來(lái)看，蘇銀理財(cái)正收益產(chǎn)品數(shù)量最多，為104只；信銀理財(cái)、興銀理財(cái)正收益產(chǎn)品分別有92只、56只，數(shù)量位列二三。從正收益產(chǎn)品占比來(lái)看，民生理財(cái)和恒豐理財(cái)2家理財(cái)公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)100%月月正收益，其他機(jī)構(gòu)正收益產(chǎn)品占比均未超過(guò)90%，蘇銀理財(cái)、徽銀理財(cái)和杭銀理財(cái)正收益比例達(dá)80%。

從機(jī)構(gòu)水平來(lái)看，渝農(nóng)商理財(cái)平均收益率最高，為4.54%，也是唯一一家在上述投資周期內(nèi)近1年平均收益超4%的機(jī)構(gòu)，平均最大回撤為0.01%；工銀理財(cái)平均收益率為3.88%位列第二，平均最大回撤0.24%，回撤水平略超機(jī)構(gòu)平均值；蘇銀理財(cái)平均收益率3.87%排名第三，平均最大回撤為0.05%。

從產(chǎn)品水平來(lái)看，收益前十榜單中有7家理財(cái)公司上榜，南銀理財(cái)、平安理財(cái)和渝農(nóng)商理財(cái)分別上榜2只產(chǎn)品，工銀理財(cái)、光大理財(cái)、浦銀理財(cái)和蘇銀理財(cái)各上榜1只產(chǎn)品。上榜產(chǎn)品的投資周期多為一年，渝農(nóng)商理財(cái)“益增封閉式2023年第52508期”、平安理財(cái)“啟航成長(zhǎng)一年定開(kāi)4號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品”和南銀理財(cái)“鑫穩(wěn)利私銀尊享固定收益類1年定期開(kāi)放型理財(cái)產(chǎn)品”近1年凈值增長(zhǎng)率依次為4.89%、4.61%和4.57%，位列前三。本期上榜產(chǎn)品近1年凈值增長(zhǎng)率均在4%以上。

從持倉(cāng)情況來(lái)看，以本期榜單收益前三的產(chǎn)品為例，截至2024年一季度末，渝農(nóng)商理財(cái)“益增封閉式2023年第52508期”資產(chǎn)配置以債券和非標(biāo)為主，值得注意的是，該產(chǎn)品重倉(cāng)單筆非標(biāo)資產(chǎn)——“貴銀租賃同業(yè)借款”，穿透前占比38.82%，融資客戶為貴陽(yáng)貴銀金融租賃有限責(zé)任公司，該筆資產(chǎn)也是該產(chǎn)品第一大持倉(cāng)。

平安理財(cái)“啟航成長(zhǎng)一年定開(kāi)4號(hào)”在持倉(cāng)方面除標(biāo)準(zhǔn)債券外，還投資了非標(biāo)資產(chǎn)與QDII資產(chǎn)，分別占理財(cái)計(jì)劃總資產(chǎn)的比例為8.71%和7.67%。非標(biāo)資產(chǎn)“同業(yè)借款-南銀法巴20240110”為一季度末第一大持倉(cāng)，資金規(guī)模4837.3萬(wàn)元。產(chǎn)品整體主倉(cāng)位延續(xù)中性偏謹(jǐn)慎思路，信用債主要聚焦于短端品種，以1年及以內(nèi)期限的城投超短債、存單等填倉(cāng)。

工銀理財(cái)“鑫穩(wěn)利私銀尊享固定收益類1年定期開(kāi)放型理財(cái)產(chǎn)品”截至一季度末債券持倉(cāng)占比93.44%，現(xiàn)金及銀行存款、拆放同業(yè)及債券買入返售分別占比5.04%和1.52%。前十大持倉(cāng)主要投資于銀行永續(xù)債、國(guó)債回購(gòu)及高等級(jí)信用債，其債券投資較為分散，第一大持倉(cāng)“23中建三局MTN002”僅占產(chǎn)品總資產(chǎn)的0.98%。

從該投資期限表現(xiàn)較好的產(chǎn)品近期持倉(cāng)看，產(chǎn)品資金多投向自身票息較高的債券，同時(shí)一定比例資金進(jìn)行波段操作，“押寶”非標(biāo)也是純固收產(chǎn)品的常見(jiàn)操作。此外，部分產(chǎn)品比如平安理財(cái)“啟航成長(zhǎng)一年定開(kāi)4號(hào)”也選擇配置一定比例的QDII資產(chǎn)。今年5月，包括貝萊德建信理財(cái)、法巴農(nóng)銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)、匯華理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)、中銀理財(cái)在內(nèi)的7家銀行理財(cái)公司均新增QDII額度，每家機(jī)構(gòu)新增額度均為5000萬(wàn)美元，匯華理財(cái)和法巴農(nóng)銀理財(cái)為第一次獲批QDII額度，中銀理財(cái)?shù)睦塾?jì)獲批額度則增至30億美元之上。

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