特斯拉2021Q3 業(yè)績(jī)超預(yù)期。2021Q3 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收137.6 億美元，同比增長(zhǎng)56.9%，環(huán)比增長(zhǎng)15.0%，實(shí)現(xiàn)GAAP 歸母凈利潤(rùn)16.2 億美元，同比增長(zhǎng)388.8%，環(huán)比增長(zhǎng)41.7%，營(yíng)收及利潤(rùn)均創(chuàng)新高。其中汽車業(yè)務(wù)收入120.6億美元，發(fā)電及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入8.1 億美元，其他服務(wù)收入8.9 億美元，汽車業(yè)務(wù)收入占比為87.6%。

特斯拉轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池有望引領(lǐng)電池發(fā)展新趨勢(shì)。特斯拉宣布全球范圍內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版Model 3 和Model Y 將切換使用磷酸鐵鋰電池，隨著特斯拉對(duì)磷酸鐵鋰電池的認(rèn)可，有望再次掀起全球范圍內(nèi)的磷酸鐵鋰?yán)顺薄．?dāng)前國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)量及裝機(jī)量均超越三元電池，在國(guó)內(nèi)及國(guó)外利好的持續(xù)催化下，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

投資建議:新能源汽車是道路交通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)碳中和的必經(jīng)之路，建議關(guān)注以下投資主線:1)各細(xì)分領(lǐng)域具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)健龍頭:寧德時(shí)代、恩捷股份、璞泰來(lái)、天賜材料、容百科技、中偉股份、先導(dǎo)智能、天奈科技等。

2)深耕動(dòng)力及儲(chǔ)能電池的二線鋰電企業(yè):億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、孚能科技、鵬輝能源等；3)鋰電材料環(huán)節(jié)其它基本面優(yōu)質(zhì)標(biāo)的:中科電氣、當(dāng)升科技、新宙邦、星源材質(zhì)、德方納米、嘉元科技、格林美、多氟多等。

4)受益于全球電動(dòng)化的零部件龍頭:匯川技術(shù)、三花智控、宏發(fā)股份、科達(dá)利等。5)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)、引領(lǐng)智能的新勢(shì)力:特斯拉、蔚來(lái)、小鵬汽車、理想汽車等。

山東2021 年省重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目名單中含4 個(gè)光伏電站項(xiàng)目。日前山東省發(fā)改委印發(fā)2021 年省重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目名單，其中包括:平度安信電投200MW 平價(jià)光伏上網(wǎng)項(xiàng)目、山東華電淄博高青60MW 漁光互補(bǔ)示范項(xiàng)目、華能高青唐坊牧光互補(bǔ)光伏發(fā)電項(xiàng)目、諸城中機(jī)恒輝200MW 光伏發(fā)電站項(xiàng)目。

公司動(dòng)態(tài):1)電力集團(tuán)公司首個(gè)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能示范項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)；2)愛康科技年產(chǎn)8GW 異質(zhì)結(jié)光伏電池項(xiàng)目舉行開工儀式；3)博源股份子公司蘭博新能源23MW分布式光伏項(xiàng)目備案審核通過。

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格:繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)。他補(bǔ)充說，數(shù)據(jù)安全不是公司的責(zé)任。1)本周多晶硅受能耗雙控政策的影響，產(chǎn)量環(huán)比預(yù)計(jì)略有下降3%-6%，價(jià)格繼續(xù)上漲接近近年新高，部分買方環(huán)節(jié)存在不同程度的遲疑和顧慮，也有部分買方仍在積極洽談和簽單；2)本周單晶硅片價(jià)格基本維持整體平穩(wěn)，下游電池環(huán)節(jié)持續(xù)受開工率低迷和盈利能力堪憂的壓力，對(duì)硅片需求持觀望態(tài)度；3)組件需求收縮。。

投資建議:產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈結(jié)果有望逐漸清晰，預(yù)計(jì)近期硅料價(jià)格漲幅收窄，有利于下游環(huán)節(jié)盈利修復(fù)，我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦光伏板塊，建議關(guān)注幾條主線:1)受益于原材料成本預(yù)期下降帶來(lái)盈利修復(fù)的一體化組件企業(yè):隆基股份、晶澳科技、天合光能等；2)受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)影響較小的逆變器環(huán)節(jié):陽(yáng)光電源、錦浪科技、固德威等；3)光伏輔材領(lǐng)域龍頭:福斯特、福萊特等；4)受益于新技術(shù)變革有望帶來(lái)增量需求的邁為股份、捷佳偉創(chuàng)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示:全球新能源汽車銷量不及預(yù)期，新能源裝機(jī)量及政策不達(dá)預(yù)期。馬斯克說：隨著自動(dòng)駕駛技術(shù)的快速發(fā)展，車輛的數(shù)據(jù)安全比以往任何時(shí)候都更加受到公眾的關(guān)注。

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