》 中國基金報記者 江右 4月18日，中國證券業(yè)協(xié)會(以下簡稱協(xié)會)制定發(fā)布《證券公司并表管理指引(試行)》(以下簡稱《指引》)，這意味著證券公司的并表管理從“試點探索”到“全面規(guī)范”，將有利于促進行業(yè)整體風險管理水平提升。 協(xié)會表示，近年來，境內(nèi)資本市場持續(xù)發(fā)展，證券公司逐步出現(xiàn)綜合化經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢，有必要將行業(yè)風險管控邊界從母公司層面擴展至母子公司的整體視角，以利于更全面、及時、有效地評估和管控風險，促使行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。 從6家監(jiān)管試點到行業(yè)全面規(guī)范 協(xié)會表示，2016年，在中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱證監(jiān)會)組織下啟動了并表監(jiān)管試點相關準備工作，并在2020年初批準6家證券公司正式實施并表監(jiān)管試點，經(jīng)過5年多的實踐，積累了一定經(jīng)驗。 近年來，證券公司境內(nèi)外機構(gòu)持續(xù)增加、業(yè)務領域不斷擴展、復雜程度隨之提升，綜合化經(jīng)營面臨諸多挑戰(zhàn)，強化證券公司治理、資本管理、風險管理、財務管理的重要性及必要性日益突出，尚需出臺統(tǒng)一、全面、兼具可操作性與前瞻性的行業(yè)性并表管理指引。在此背景下，制定適用于全行業(yè)的并表管理指引，對于引導證券公司完善并表管理架構(gòu)和模式，加強對子公司的管控力度，不斷提升證券公司核心競爭力及行業(yè)整體風險管理水平具有十分重要的意義。 2020年初，正式實施并表監(jiān)管試點的6家證券公司分別是中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安。 明確并表管理的范圍及層級 《指引》根據(jù)控制關系和風險相關性確定并表范圍，涉及兩個方面: 并表主體范圍方面，一是涵蓋現(xiàn)行企業(yè)會計準則規(guī)定的會計并表范圍的機構(gòu)，二是證券公司對被投資機構(gòu)不構(gòu)成控制，但被投資機構(gòu)所產(chǎn)生的風險和潛在損失足以對證券公司造成重大影響的，也應納入并表管理范圍。 并表業(yè)務范圍方面，明確證券公司應當將納入并表管理機構(gòu)的各類表內(nèi)外、境內(nèi)外、本外幣業(yè)務納入整體并表管理業(yè)務范圍。同時，明確證券公司開展并表管理的層級，原則上要求逐級開展，證券公司也可以根據(jù)附屬機構(gòu)的戰(zhàn)略作用、風險實質(zhì)等情況，跨級對附屬機構(gòu)進行并表管理。 《指引》對公司治理、業(yè)務協(xié)同與內(nèi)部交易管理、風險管理、資本管理等并表管理構(gòu)成要素的管理要求做了明確。 對不同類型券商設置不同過渡期 協(xié)會表示，考慮到行業(yè)實際情況和系統(tǒng)調(diào)整等因素，《指引》針對不同類型的證券公司設置了不同的過渡期:一是已正式實施并表監(jiān)管試點的證券公司，過渡期為自發(fā)布之日起一年；二是其他下設有境外附屬機構(gòu)的證券公司，過渡期為自發(fā)布之日起兩年；三是其余證券公司過渡期為自發(fā)布之日起三年。 值得注意的是，與征求意見稿相比，前兩類公司的過渡期均延長了半年，其中，已正式實施并表監(jiān)管試點的證券公司，征求意見稿設置的過渡期為自發(fā)布之日起半年；其他下設有境外附屬機構(gòu)的證券公司，征求意見稿設置的過渡期為自發(fā)布之日起一年半。 券商積極評價《指引》 華泰證券風險管理資深人士表示，《指引》旨在通過系統(tǒng)性制度設計，推動證券公司風險管控邊界從母公司層面拓展至母子公司整體視角，防范風險跨區(qū)域、跨市場、跨境傳染，為行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和高質(zhì)量發(fā)展提供保障。 《指引》的主要內(nèi)容及導向包括如下幾個層面:一是強化公司治理，通過明確權(quán)責劃分與協(xié)作機制，推動證券公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級；二是強調(diào)資本管理的集約化與前瞻性，優(yōu)化風險控制指標計算標準，提升資源配置效率；三是推動業(yè)務協(xié)同并規(guī)范內(nèi)部交易，引導證券公司從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向協(xié)同增效，提升綜合競爭能力；四是從“試點探索”到“全面規(guī)范”，促進行業(yè)整體風險管理水平提升。 招商證券表示，《指引》是加強證券公司風險管理能力、維護證券公司穩(wěn)健運行、防范金融風險跨境跨業(yè)傳染的重要保障，有助于證券公司更全面、及時、有效地評估證券公司整體風險，對證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、更好服務實體經(jīng)濟具有重要的意義。 《指引》規(guī)范了證券行業(yè)并表管理的實踐標準。在并表管理經(jīng)歷多年的探索后，證監(jiān)會及各試點券商積累了豐富的實踐成果和先進的管理經(jīng)驗，為《指引》的制定夯實了基礎。此次《指引》的發(fā)布是證券行業(yè)在持續(xù)完善全面風險管理的基礎上，前瞻性考量行業(yè)發(fā)展趨勢與潛在風險，對證券公司風險管理提出的新要求和新標準。

編輯:黃梅 校對:喬伊 制作:艦長 審核:木魚

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