日前，舍弗勒集團發(fā)布2025年財務數(shù)據，在全球汽車產業(yè)結構調整與區(qū)域市場分化的市場環(huán)境下，舍弗勒全年實現(xiàn)銷售額234.92億歐元，按固定匯率較模擬數(shù)據微幅下降0.6%，整體業(yè)績保持穩(wěn)健態(tài)勢。

作為全球驅動技術領域的核心企業(yè)，舍弗勒在完成緯湃科技并購后的首個完整財年，各區(qū)域、各事業(yè)群業(yè)績呈現(xiàn)出分化發(fā)展特征，同時其在新興業(yè)務領域的布局逐步落地，為長期發(fā)展奠定基礎。

電驅動業(yè)務領跑增長，多事業(yè)群分化背后的結構升級

2025年舍弗勒各事業(yè)群的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出鮮明的分化特征，而電驅動事業(yè)群無疑是最大的增長引擎，全年銷售額達50.15億歐元，按固定匯率較模擬數(shù)據同比增長7%。

這一增長并非偶然，2025年全球新能源汽車產量延續(xù)高增態(tài)勢，新能源車產能爬坡為電驅動業(yè)務帶來了持續(xù)的市場需求，而舍弗勒在電驅動領域的技術積累與產能布局，使其充分享受了行業(yè)紅利。從訂單端來看，電驅動事業(yè)群2025年新增訂單達155億歐元，其中混動業(yè)務88億歐元、純電驅動業(yè)務20億歐元。

與電驅動事業(yè)群的高歌猛進形成對比的是，動力系統(tǒng)與底盤事業(yè)群銷售額89億歐元，同比下降5.2%，這一下降主要源于歐洲區(qū)傳統(tǒng)主機廠需求的疲軟，而公司對業(yè)務結構的戰(zhàn)略性優(yōu)化，也在短期內對業(yè)績產生了一定影響。

不過這一調整并非被動應對，而是舍弗勒順應汽車產業(yè)從燃油向電動轉型的主動選擇，通過剝離低效業(yè)務、聚焦核心能力，為電驅動等新興業(yè)務騰出更多資源。

值得關注的是，另外兩大事業(yè)群保持了穩(wěn)健增長，車輛全周期服務事業(yè)群銷售額30.38億歐元，同比增長5%；工業(yè)事業(yè)群銷售額63.68億歐元，同比微增0.7%，風電及航空航天軸承業(yè)務的良好表現(xiàn)成為增長亮點，各區(qū)域市場的小幅增長也讓其工業(yè)業(yè)務形成了穩(wěn)定的基本盤。

從區(qū)域市場來看，舍弗勒的業(yè)績表現(xiàn)同樣呈現(xiàn)出分化與互補，美洲區(qū)和亞太區(qū)銷售額分別增長2.4%和5.1%，成為集團增長的重要支撐，而歐洲區(qū)和中國區(qū)分別下降2.3%和4.2%。

歐洲區(qū)的下滑與傳統(tǒng)燃油車市場的萎縮直接相關，而中國區(qū)的短期波動則更多源于市場競爭的加劇與產業(yè)結構的調整。但整體而言，新興市場的增長有效對沖了成熟市場的疲軟，讓集團整體業(yè)績保持穩(wěn)健。

押注人形機器人，新興業(yè)務開啟第二增長曲線

如果說電驅動業(yè)務是舍弗勒當下的增長核心，那么以人形機器人為代表的新興業(yè)務，則是其錨定未來十年發(fā)展的關鍵布局。

2025年，舍弗勒做出了一項重要的戰(zhàn)略調整，將核心業(yè)務以外的新增長領域與面向未來的業(yè)務板塊整合至Others事業(yè)群，并采用初創(chuàng)公司模式實行獨立運營管理。這一模式的調整頗具深意，初創(chuàng)公司的靈活機制能夠讓這些新興業(yè)務擺脫大型企業(yè)的管理束縛，更快速地響應市場變化，精準匹配細分市場的特定需求，而舍弗勒數(shù)十年積累的卓越制造能力與產業(yè)化經驗，又能為這些業(yè)務提供技術、產能與供應鏈的支撐，實現(xiàn)創(chuàng)新與效率的平衡。

人形機器人是舍弗勒新興業(yè)務布局的核心方向，集團計劃到2035年，來自人形機器人等極具增長潛力領域的業(yè)務收入占集團總收入的10%，這一目標的設定并非空中樓閣，而是基于其深厚的技術積淀與豐富的產品組合。

據舍弗勒官方透露，其為人形機器人提供核心零部件和關鍵子系統(tǒng)，涵蓋從滾動軸承、滾柱絲杠、精密減速器，到電機、傳感器、直線及旋轉驅動器，以及熱管理及電池管理模塊，滿足人形機器人驅動、傳動、感知與反饋、動力控制、能源管理等功能需求。此外，舍弗勒還擁有卓越的制造技術，涵蓋金屬加工、增材制造等12項核心工藝。這些優(yōu)勢相結合為將成熟的工藝流程與人形機器人前沿技術深度融合、開發(fā)可量產的解決方案創(chuàng)造了得天獨厚的條件。

為加快人形機器人業(yè)務的發(fā)展，舍弗勒2025年以來與多家知名企業(yè)達成合作，其中包括Agility Robotics、Neura Robotics、Humanoid、樂聚機器人4家人形機器人制造商，與整機廠商的深度合作，讓舍弗勒能夠更貼近市場需求，實現(xiàn)產品與技術的快速迭代，同時也為其產品的規(guī)模化應用打開了通道。除了人形機器人，舍弗勒還在積極拓展其他新興領域，充分發(fā)揮自身在驅動技術、精密制造等方面的優(yōu)勢，構建多元化的新興業(yè)務矩陣。

對于2026財年，舍弗勒保持了謹慎的預期，預計銷售額將在225億至245億歐元之間，不計特殊項目的息稅前利潤率為3.5%至5.5%，自由現(xiàn)金流預計為1億至3億歐元，其中包含重組與整合的大額現(xiàn)金支出。

具體到四大事業(yè)群，舍弗勒預計2026年，電驅動事業(yè)群銷售額為52億至58億歐元，動力系統(tǒng)及底盤事業(yè)群為80億至86億歐元，車輛全周期服務事業(yè)群為31億至33億歐元，工業(yè)事業(yè)群為62億至67億歐元。

從長遠來看，舍弗勒正沿著“核心業(yè)務穩(wěn)健增長+新興業(yè)務快速突破”的路徑穩(wěn)步前行，電驅動業(yè)務的持續(xù)領跑為其轉型提供了底氣，而人形機器人等新興業(yè)務的布局，則為其打開了未來增長的想象空間。

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