永和股份預計第三季度歸母凈利潤同比增長超4倍

受益于制冷劑行業(yè)持續(xù)的高景氣度，永和股份預計前三季度業(yè)績大幅增長。

10月8日晚間，永和股份發(fā)布2025年前三季度業(yè)績預增公告。公司預計前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤4.56億元至4.76億元，同比增長211.59%至225.25%。

預計第三季度業(yè)績同比、環(huán)比雙增長

從業(yè)績預告來看，在上半年高增長的基礎(chǔ)上，永和股份第三季度業(yè)績呈加速增長之勢。

公司預計第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.85億元至2.05億元，同比增長447.64%至506.85%；環(huán)比增長6.34%至17.83%。預計第三季度實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.74億元至1.94億元，同比增長396.82%至453.92%，環(huán)比增長1.71%至13.40%。

對于業(yè)績大幅預增的原因，永和股份表示，一是制冷劑行業(yè)高景氣度延續(xù)。受益于供給側(cè)配額政策與下游需求穩(wěn)步增長，制冷劑行業(yè)整體維持高景氣態(tài)勢。一方面，第二代氟制冷劑生產(chǎn)配額持續(xù)縮減，第三代氟制冷劑(HFCs)繼續(xù)實行生產(chǎn)配額管理，行業(yè)供給端約束強化，推動供需結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。另一方面，下游空調(diào)、冷鏈等領(lǐng)域需求穩(wěn)步增長，共同支撐產(chǎn)品價格持續(xù)上行，毛利率穩(wěn)步提升。

二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。永和股份通過優(yōu)化邵武永和等生產(chǎn)基地的產(chǎn)線運行效率，提升HFP、FEP、PTFE、PFA等產(chǎn)品的優(yōu)等品率與產(chǎn)銷規(guī)模，推動邵武永和從“產(chǎn)能建設(shè)”向“效益釋放”階段轉(zhuǎn)型，邵武永和自2024年第四季度起實現(xiàn)持續(xù)盈利。同時，依托從螢石上游資源到含氟精細化學品終端產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司緊緊把握市場機遇，通過精益內(nèi)部管理、開拓市場份額、強化成本控制等方式進一步拓寬盈利空間，推動公司運營效率持續(xù)提升。

制冷劑行業(yè)高景氣度有望持續(xù)

永和股份主營氟化學產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，是氟化工龍頭企業(yè)之一，現(xiàn)已形成從螢石礦、氫氟酸、甲烷氯化物、氟碳化學品到含氟高分子材料、含氟精細化學品的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

2025年上半年，受益于制冷劑行業(yè)的高景氣度，包括永和股份在內(nèi)的多家氟化工龍頭企業(yè)盈利能力顯著增長。

從下游需求看，目前國內(nèi)制冷劑下游行業(yè)分布大致為空調(diào)、冰箱(4.78%)、汽車(9.87%)、其他(23.17%)。在消費升級、技術(shù)創(chuàng)新、政策推動等因素作用下，第二代氟制冷劑(HCFCs)在發(fā)達國家已經(jīng)基本淘汰，我國實行配額制度，逐漸減產(chǎn)。第三代氟制冷劑(HFCs)在發(fā)展中國家逐步替代第二代氟制冷劑，目前發(fā)達國家已開始削減用量。

據(jù)了解，第三代制冷劑配額主要集中在巨化股份、三美股份、昊華科技、永和股份、東陽光等龍頭企業(yè)，行業(yè)集中度較高。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，巨化股份、三美股份、永和股份、東陽光等企業(yè)歸母凈利潤同比增長均超100%。

9月17日，巨化股份披露了投資者接待日活動的交流情況。公司表示，綜合研判，公司對氟制冷劑市場的總體預期較為樂觀。第四季度，公司訂單情況良好，且出付量較為集中，目前市場價格遠高于三季度長協(xié)價。

方正證券近期在研報中表示，配額制背景下，制冷劑供給受限，行業(yè)生態(tài)、競爭秩序得到明顯改善。同時，家電“以舊換新”政策驅(qū)動國內(nèi)需求增長，全球南方國家城鎮(zhèn)化和消費升級驅(qū)動國際市場需求持續(xù)增長，制冷劑供需狀況持續(xù)改善，制冷劑景氣向上趨勢不改。

截至9月30日，永和股份報28.38元/股，總市值為144億元。

校對:王玥

制作:小茉

審核:陳思揚

注:本文封面圖由AI生成

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