自科創(chuàng)板實(shí)行保薦機(jī)構(gòu)另類(lèi)投資子公司跟投制度以來(lái)，券商紛紛申請(qǐng)?jiān)O(shè)立另類(lèi)投資子公司并不斷加大投資力度。近日，又一家外資券商獲批另類(lèi)投資業(yè)務(wù)資格。隨著新股跟投等模式介入投行業(yè)務(wù)，券商正通過(guò)協(xié)同效應(yīng)開(kāi)辟業(yè)務(wù)增量空間。

近日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)星展證券有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“星展證券”)通過(guò)子公司從事另類(lèi)投資業(yè)務(wù)(限參與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板項(xiàng)目跟投)，這是年內(nèi)第二家被核準(zhǔn)該業(yè)務(wù)資格的券商。2月份，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了國(guó)新證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)新證券”)通過(guò)子公司從事另類(lèi)投資業(yè)務(wù)(限參與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板項(xiàng)目跟投)。

對(duì)券商而言，另類(lèi)投資其實(shí)已不再“另類(lèi)”。證券行業(yè)共有81家券商設(shè)立了另類(lèi)投資子公司，僅有少部分券商還未擁有該業(yè)務(wù)資格。8家中小券商獲準(zhǔn)通過(guò)子公司從事另類(lèi)投資業(yè)務(wù)。其中，中資券商包括萬(wàn)和證券、甬興證券、中郵證券、國(guó)新證券，外資券商包括高盛、東亞前海證券、摩根士丹利證券、星展證券。

為提高對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合服務(wù)能力，在“投行+投資”“保薦+跟投”的展業(yè)模式下，已有業(yè)務(wù)資格的券商也在不斷加大投資力度，讓另類(lèi)投資子公司“羽翼豐滿(mǎn)”。

6月底，中泰證券發(fā)布了定增方案，其中擬投入不超10億元用于另類(lèi)投資業(yè)務(wù)。今年以來(lái)還有3家券商調(diào)整了定增方案，均新增了對(duì)另類(lèi)投資業(yè)務(wù)的投入。

東興證券非銀金融首席分析師劉嘉瑋表示:“券商主要通過(guò)直投、創(chuàng)投及另類(lèi)投資子公司進(jìn)行股權(quán)投資、投行項(xiàng)目跟投及金融產(chǎn)品投資。在全面注冊(cè)制下，企業(yè)的上市渠道更為通暢，股權(quán)投資的退出途徑進(jìn)一步拓寬，有利于投資收益的實(shí)現(xiàn)；且券商積極參與股權(quán)投資有望實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)不同生命周期的全流程覆蓋，通過(guò)各部門(mén)協(xié)同合力挖掘客戶(hù)價(jià)值?！?/p>

從收入貢獻(xiàn)角度來(lái)看，券商正在通過(guò)“投行+投資”的業(yè)務(wù)協(xié)同模式增厚收入。

以科創(chuàng)板跟投為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至7月30日，共有17家券商的另類(lèi)投資子公司參與了科創(chuàng)板新股跟投，合計(jì)實(shí)現(xiàn)浮盈為6.26億元。而從科創(chuàng)板開(kāi)市至今，截至鎖定終止日，券商旗下另類(lèi)投資子公司跟投浮盈合計(jì)約為184.03億元。不過(guò)，部分券商旗下另類(lèi)投資子公司帶來(lái)合計(jì)約為6.43億元的浮虧。

與此同時(shí)，從目前上市券商披露的2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)來(lái)看，投資及投行業(yè)務(wù)收入的同比增長(zhǎng)成為不少券商業(yè)績(jī)顯著提升的因素，但也有券商因此拖累業(yè)績(jī)。

平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸表示表示:“大投行業(yè)務(wù)鏈條下，股權(quán)投資、新股跟投等重資產(chǎn)模式介入投行業(yè)務(wù)，綜合金融服務(wù)提升客戶(hù)黏性、助力券商獲取多元業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，券商可獲得承銷(xiāo)保薦費(fèi)、投資收益、基金管理費(fèi)等多重收入，在增厚收益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)收入多元化。但收入的資本化也可能使得短期內(nèi)投行收入波動(dòng)加劇。 ”

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