摘要

在剛剛結(jié)束的2022年一季度，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)景氣度大幅下滑，延續(xù)了去年三四季度以來的調(diào)整態(tài)勢(shì)防水行業(yè)作為地產(chǎn)鏈的重要材料板塊之一，也感受到了行業(yè)寒冬與此同時(shí)，嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)也來自成本方面瀝青，乳液等原材料價(jià)格隨原油大幅上漲，防水行業(yè)兩頭受困

投資建議:基建鏈和地產(chǎn)鏈都有，疫情過后收入彈性可期梅花香自苦寒來，行業(yè)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)，龍頭企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)保持領(lǐng)先關(guān)于后市，建議關(guān)注1)基建需求率先回暖，2)加快公共建設(shè)投資，如保障性租賃房建設(shè)，3)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)擴(kuò)張，光伏屋頂?shù)母脑旌托陆üど虡I(yè)廠房的需求(屋頂防水)，4)房地產(chǎn)寒冬結(jié)束，新的周期開始房地產(chǎn)土地購置和施工企穩(wěn)回升

風(fēng)險(xiǎn)警告:

1)基建政策落實(shí)不如預(yù)期，2)房地產(chǎn)邊際放松小于預(yù)期，3)原材料和燃料價(jià)格大幅波動(dòng)，4)疫情結(jié)束存在不確定性。

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