最近幾天，部分私募宣布發(fā)行新產(chǎn)品時免收管理費，引發(fā)市場關注市場認為，這背后的原因可能是為了吸引更多的投資者購買產(chǎn)品，同時也反映出私募希望通過創(chuàng)新舉措加強與客戶利益的一致性

談及降費對私募機構的影響，受訪人士表示，短期來看，降費可能會起到一定的安撫或營銷作用，但長期來看，公司營收的下降會制約投研和管理的提升，從而影響產(chǎn)品性能的競爭力和公司的長遠發(fā)展尤其是那些中小私募，降費對他們的業(yè)務發(fā)展影響很大

新私募產(chǎn)品管理費減免

最近幾天，深圳宏源太平資產(chǎn)新開發(fā)了一只多元化CTA進取型私募基金投資者11月份認購，享受一年免手續(xù)費，包括1.5%管理費和20%業(yè)績獎勵

另一家小私募也宣布啟動零固定管理費模式的三年鎖定期，但后端業(yè)績獎勵提高到25%以后私募只有客戶賺錢了才有收入

歌賦信產(chǎn)品總監(jiān)崔波表示，近期有部分基金經(jīng)理推出免管理費的新產(chǎn)品，但仍屬個別現(xiàn)象主要原因是今年市場慘淡，導致投資者整體信心不足，募集資金額幾乎降到冰點在這種背景下，一些相對較新，規(guī)模較小的管理人發(fā)行免管理費產(chǎn)品來吸引投資者的關注，也反映了管理人對當前市場的看好，以及對自身投資能力的信心

派網(wǎng)旗下容止投資的FOF基金經(jīng)理胡博認為，免除管理費是私募基金回饋和保護客戶的一種方式但對于一些小私募來說，可能會影響到公司的日常運營，甚至團隊的穩(wěn)定

招商金融產(chǎn)品首席研究官，研究咨詢部執(zhí)行董事賈表示，私募基金免收管理費，是為了促進新產(chǎn)品的銷售或安撫投資者，通過降低費用來提升體驗。

部分私募費用下調(diào)意在安撫投資者

由于今年市場震蕩，不少私募產(chǎn)品業(yè)績大幅下滑，部分私募公司選擇降低管理費來安撫客戶比如今年2月，東方港灣董事長單斌宣布旗下累計凈值在1元以下的產(chǎn)品不收管理費，回到1元后再收4月，敦和資管董事長石建軍表示，對單位凈值低于1元的產(chǎn)品，管理費或定投咨詢費暫減60%，9月，希格斯投資也宣布免除旗下水手系列產(chǎn)品半年的管理費

胡博表示，私募圈降費的情況以前比較少見今年主要是受市場拖累，私募基金賺錢效應差，一定程度上影響了投資者的認購熱情所以私募只是安撫投資者，通過降費刺激投資者認購和信心

據(jù)崔波介紹，今年私募圈降費一般有兩種情況一是部分提現(xiàn)金額較大的管理人，在一定凈值下可能會有管理費減免或定期管理費減免，二是部分較新的管理人，在困難情況下會為集資會減免管理費

降費對中小私募影響很大。

除了東方港灣，敦和資管，鄭新谷等百億級私募外，近期，中小私募紛紛宣布降費，三年免管理費，或一年免管理費和業(yè)績獎勵對此，業(yè)內(nèi)人士認為，降費對那些中小私募并不友好，公司收益下降會制約投研和管理的提升，從而影響產(chǎn)品性能的競爭力和公司的長遠發(fā)展這種方法是不可持續(xù)的

胡博認為，免收管理費相當于私募回饋和保護客戶的一種方式，但對于一些小型私募來說，可能會影響到公司的日常運營，甚至團隊的穩(wěn)定。

賈指出，管理人對投資人的讓步，短期內(nèi)可能起到安撫或營銷的作用，但長期來看不利于管理人投研實力的提高，也不符合賣方負責，買方自費的契約精神降費解決的是短期矛盾和表面矛盾，不符合私募行業(yè)的價值本質(zhì)，也不會成為行業(yè)趨勢

崔波認為，私募降費是一把雙刃劍一方面，降費看似給投資者解釋，但這并不能改變產(chǎn)品已經(jīng)退出的事實，另一方面，降費后，管理人的收入必然受到影響，長期來看會減少管理人的投資和科研支出

私募降費不會成為長期趨勢，更多的是市場環(huán)境不好時的應對畢竟戰(zhàn)略制定，產(chǎn)品運營等都需要大量的持續(xù)投入，而這些都來自于管理費和業(yè)績提成收入朝陽可持續(xù)基金研究院研究總監(jiān)尹天元說

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