在電池材料漲價(jià)迅猛之際，電池廠商也在以漲價(jià)積極應(yīng)對(duì)自二，三線電池廠商10月份密集傳出提價(jià)，一線電池廠商也于最近幾天傳出調(diào)價(jià)消息受此刺激，寧德時(shí)代，億緯鋰能，國(guó)軒高科等電池廠商股價(jià)均迎來(lái)不同程度上漲

漲價(jià)既代表廠商有能力化解高成本，也常常意味著公司業(yè)績(jī)會(huì)有所抬升對(duì)此，有職業(yè)投資人向《紅周刊》記者表示，四季度或是電池廠商壓力最大季度，來(lái)年其利潤(rùn)增速或迎來(lái)加速釋放

材料成本推生電池廠商成本增3~4成

傳一線電池商產(chǎn)品臨時(shí)漲價(jià)2成

日前，有消息稱，原先對(duì)于2022年鋰電池合約價(jià)格仍堅(jiān)持不調(diào)漲的一線電池廠，近期開(kāi)始通知已簽約定合約的客戶重新協(xié)議價(jià)格，原則上報(bào)價(jià)拉升2成左右而曾在10月份，因電池材料價(jià)格上漲，成本增加，部分二，三線電池廠商已經(jīng)發(fā)布了密集提價(jià)函這意味著，電池廠商全梯隊(duì)已經(jīng)悉數(shù)開(kāi)啟提價(jià)模式

據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，鋰電池材料價(jià)格仍在繼續(xù)攀升中目前來(lái)看，仍是壓制電池廠商四季度毛利率，業(yè)績(jī)表現(xiàn)的重要因素

在動(dòng)力電池四大核心環(huán)節(jié)——正極材料，負(fù)極材料，隔膜和電解液的成本構(gòu)成中，正極材料成本占比最高，約為30—40%，隔膜占比20%左右，電解液，負(fù)極材料成本均占比約15%《紅周刊》記者注意到，今年以來(lái)，正極，電解液環(huán)節(jié)相關(guān)材料漲幅最為明顯，對(duì)電池廠商利潤(rùn)壓制相對(duì)凸顯

正極材料環(huán)節(jié)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，磷酸鐵鋰報(bào)收8.7萬(wàn)元/噸，較年初3.8萬(wàn)元/噸上漲128%，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)收20萬(wàn)元/噸，較年初5.3萬(wàn)元/噸上漲277%。

在電解液環(huán)節(jié)，11月26日，磷酸鐵鋰電池電解液報(bào)收11.03萬(wàn)元/噸，較年初4萬(wàn)元/噸上漲175%，電解液核心材料六氟磷酸鋰報(bào)收56.50萬(wàn)元/噸，較年初11.25萬(wàn)元/噸上漲402%。

附圖電池主要材料價(jià)格表現(xiàn)

據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，材料漲價(jià)導(dǎo)致鋰電池綜合成本上漲3~4成。

在悟空投資投研總裁江敬文看來(lái)，四季度是電池成本壓力最大的一個(gè)季度主要因?yàn)樘妓徜嚥少?gòu)成本快速爬升，成本傳導(dǎo)至正極材料其他電池材料的供給已經(jīng)陸續(xù)釋放，例如前期緊缺的溶劑，由于部分化工企業(yè)的DMC投產(chǎn)并迅速實(shí)現(xiàn)電池級(jí)供應(yīng)，價(jià)格出現(xiàn)了回調(diào)，還有電解液價(jià)格也有松動(dòng)預(yù)期等整體來(lái)說(shuō)，2022年原料成本或?qū)⑦M(jìn)入下降通道

行業(yè)整體毛利承壓

跟隨式提價(jià)普遍

隨電池材料漲價(jià)，電池廠商毛利多數(shù)承壓Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從第三季度財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，除寧德時(shí)代等，億緯鋰能，國(guó)軒高科，欣旺達(dá)，孚能科技，鵬輝能源等電池廠商毛利率均出現(xiàn)環(huán)比下滑，如今年三季度和二季度對(duì)比，億緯鋰能毛利率分別為23.70%和25.30%，國(guó)軒高科分別為18.30%和19.88%，鵬輝能源分別為16.44%和17.05%，孚能科技分別為0.54%和5.28%

附表電池企業(yè)毛銷(xiāo)售毛利率情況

若以機(jī)構(gòu)測(cè)算的電池綜合成本上漲3~4成，意味著多維持在10~20%毛利水平的電池環(huán)節(jié)盈利面臨較大考驗(yàn)迫于成本壓力，10月中旬，已有多家電池廠商傳出發(fā)了漲價(jià)通知如10月13日，10月18日，鵬輝能源，國(guó)軒高科均傳出調(diào)價(jià)信息

在產(chǎn)業(yè)鏈中，下游車(chē)企是比較強(qiáng)勢(shì)的，對(duì)于價(jià)格把控能力比較強(qiáng)近期動(dòng)力電池報(bào)價(jià)整體漲幅10—20%，而且更多的調(diào)價(jià)行為，主要通過(guò)追溯產(chǎn)銷(xiāo)量，補(bǔ)貼等方式實(shí)現(xiàn)，集中在二三線電池企業(yè)，所以車(chē)企還能接受并消化漲價(jià)壓力二三線電池企業(yè)的出貨量小，固定成本攤銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)不足，漲價(jià)是無(wú)奈之舉江敬文表示

目前，電池廠商的調(diào)價(jià)更多是跟隨式的市場(chǎng)行為記者以普通投資人身份致電某電池生產(chǎn)商，對(duì)方董秘辦相關(guān)人士表示，整個(gè)行業(yè)的漲價(jià)現(xiàn)象可能還將持續(xù)一段時(shí)間，預(yù)計(jì)明年下半年會(huì)有所緩解我們主要跟隨整個(gè)市場(chǎng)的大環(huán)境來(lái)決定是否提價(jià)，如果原材料價(jià)格繼續(xù)上漲，就可能會(huì)提價(jià)

值得一提的是，電池廠商的提價(jià)行為受到了市場(chǎng)追捧截至11月26日收盤(pán)，自提價(jià)消息傳出以來(lái)，鵬輝能源，國(guó)軒高科股價(jià)分別上漲95%，28%

產(chǎn)業(yè)鏈一體化電池廠商

仍是當(dāng)前較佳投資選項(xiàng)

對(duì)于電池賽道的投資價(jià)值，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為仍是當(dāng)前較佳投資選項(xiàng)據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量，銷(xiāo)量和裝車(chē)量分別為23.2GWh，17.8GWh和15.7GWh，同比增長(zhǎng)168.9%，155.8%和138.6%目前，絕大部分產(chǎn)能均集中在少數(shù)頭部企業(yè)，結(jié)構(gòu)性的供需缺口明顯從全球來(lái)看，根據(jù)SNE Research的預(yù)測(cè)，到2023年，全球電動(dòng)汽車(chē)對(duì)動(dòng)力電池的需求達(dá)406GWh，而動(dòng)力電池供應(yīng)預(yù)計(jì)為335GWh，缺口約18%，到2025年，這一缺口將擴(kuò)大到約40%另?yè)?jù)美國(guó)銀行全球研究部門(mén)最新報(bào)告顯示，動(dòng)力電池供應(yīng)或在2025~2026年售罄

而在近期，寧德時(shí)代，億緯鋰能等均在進(jìn)一步大幅擴(kuò)張產(chǎn)能對(duì)此，江敬文表示，新能源車(chē)需求依然旺盛，新車(chē)型陸續(xù)落地帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，收入快速增長(zhǎng)而且，當(dāng)前四季度成本壓力測(cè)試結(jié)束，明年利潤(rùn)增速比收入增速更高

事實(shí)上，相較于二，三線電池企業(yè)，頭部電池商由于向上游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)布局，能相對(duì)抵御成本壓力在江敬文來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)能夠幫助頭部公司抵御產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)在技術(shù)成熟和穩(wěn)定的階段，產(chǎn)品能力過(guò)硬，規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)是重要的競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)業(yè)鏈一體化是獲取競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段

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