新京報貝殼財經(jīng)訊明年我國經(jīng)濟面臨需求疲軟，供給沖擊，預期減弱三重壓力，如何行穩(wěn)，穩(wěn)的基礎是什么在12月29日舉行的中新財經(jīng)2021年會上，中國人民大學副校長劉元春表示，關鍵是明年宏觀經(jīng)濟政策的空間

劉元春稱，我們的財政壓力，貨幣壓力依然非常大，因此政策定位能否穩(wěn)定，是很多業(yè)界人士，專業(yè)人士思考的問題。

按照我們的預測，明年財政資金可達到40萬億—42萬億左右的水平，較今年總體有提升，光財政一項使中國經(jīng)濟維持1.5個百分點問題不太大他指出，如何讓40多萬億元廣義財政支出起到恰如其分的效應，也就是我們常講的提質增效，這才是重點財政的空間不成問題，最大的問題是政府如何更加積極有為

對于明年貨幣政策的空間，劉元春表示，目前中美貨幣政策出現(xiàn)背向而行的特點，我國降息，美聯(lián)儲則是收緊政策，要仔細思考這會不會造成重大的金融動蕩，會不會令貨幣調整空間大大壓縮。具體來看，今年三季度工業(yè)企業(yè)原材料購進價格指數(shù)為76%，為2013年調查期以來第二高值，較去年同期上升19個百分點。工業(yè)制成品銷售價格指數(shù)為535%，比上季度下降45個百分點。市場需求指數(shù)為40.7%，比上季度下降4個百分點，國內外需求均有所下降。商業(yè)景氣指數(shù)為57%，較上季度下降93個百分點。從行業(yè)來看，電機及家電制造，電子及通信設備制造，金屬采選業(yè)和金屬制品的市場需求明顯下降，而黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，運輸設備制造業(yè)，食品飲料，煙草和非金屬礦物制品的盈利能力明顯下降。。

從中美利差看，過去的一些研究表明，利差在200bp，能夠維持相應的套利空間劉元春稱，目前美聯(lián)儲基準利率是0%—0.25%，預計明年將會有2—3次的加息，每次加息25bp，那也不到1%而我國最近一次LPR報價，1年期利率降了0.5bp后還有3.8%

更重要的衡量資金狀態(tài)的是房地產(chǎn)抵押貸款，目前美國5年期房地產(chǎn)抵押貸款是2.37%，我們5年期平均加權利率是5.35%，也就是說中美之間的利率空間是300bp，也就是3%在對明年人民幣匯率預期保持相對穩(wěn)定的情況下，我們的貨幣政策依然有調整空間他表示

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