德力佳傳動(dòng)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“德力佳”)今日在上交所主板上市，股票代碼為603092。

在發(fā)售階段，德力佳便受到市場(chǎng)追捧，此次發(fā)行價(jià)格為46.68元/股，發(fā)行股份數(shù)量為40,000,100股。網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為11,142,654股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為23,429,000股，占扣除最終戰(zhàn)略配售部分后發(fā)行數(shù)量的67.77%?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.02602442%。上市首日，德力佳高開107.7%，開盤價(jià)為每股96.94元。截至發(fā)稿時(shí)，公司估計(jì)為每股77.18元，上漲65.34%。

產(chǎn)品覆蓋全系收獲客戶認(rèn)可

主齒輪箱的產(chǎn)品性能直接影響風(fēng)機(jī)的運(yùn)行穩(wěn)定性與能量轉(zhuǎn)換效率。據(jù)招股書，目前公司風(fēng)電主齒輪箱產(chǎn)品覆蓋了雙饋和半直驅(qū)兩種技術(shù)路線，雙饋技術(shù)應(yīng)用于高速傳動(dòng)產(chǎn)品，半直驅(qū)技術(shù)應(yīng)用于中速傳動(dòng)產(chǎn)品。從使用場(chǎng)景上分，德力佳可以提供陸上風(fēng)電齒輪箱和海上風(fēng)電齒輪箱，以陸上風(fēng)電齒輪箱為主。

大型風(fēng)機(jī)常需要面對(duì)風(fēng)場(chǎng)復(fù)雜工況，同時(shí)受到攤薄運(yùn)維成本的需求影響，風(fēng)電機(jī)組的大型化、大兆瓦化進(jìn)程明顯，風(fēng)機(jī)從1.5MW發(fā)展到5MW大約時(shí)長(zhǎng)約五年，而后用3年時(shí)間躍升到10MW，又過(guò)了三年已經(jīng)升級(jí)至16MW。此前，金風(fēng)科技所生產(chǎn)的16.2MW大風(fēng)機(jī)完成吊裝，成為我國(guó)單機(jī)容量最大、葉輪直徑最長(zhǎng)的陸上風(fēng)電機(jī)組。

風(fēng)機(jī)的變化對(duì)主齒輪箱產(chǎn)品的疲勞強(qiáng)度、可靠性、耐用度等均提出了更嚴(yán)苛的要求。目前德力佳擁有從1.5MW到22MW全系列產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)能力，產(chǎn)品具備等強(qiáng)度、等剛度、輕量化、平臺(tái)模塊化、高功率密度、高傳動(dòng)效率和高可靠性等優(yōu)點(diǎn)，可適用于不同地理氣候條件，適配中低風(fēng)速、高海拔、高低溫、海上潮濕腐蝕等嚴(yán)苛復(fù)雜工況。

德力佳的產(chǎn)品亦被市場(chǎng)客戶認(rèn)可，目前公司已與金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、明陽(yáng)智能、三一重能等風(fēng)電整機(jī)行業(yè)頭部企業(yè)建立起良好的合作關(guān)系，多次獲得“最佳供應(yīng)商”“優(yōu)秀供應(yīng)商”“最佳交付伙伴”“戰(zhàn)略合作伙伴”等榮譽(yù)。根據(jù)QY Research統(tǒng)計(jì)，2024 年德力佳全球市場(chǎng)占有率10.36%，位列全球第三，中國(guó)市場(chǎng)占有率16.22%，位列中國(guó)第二。

專注風(fēng)電傳動(dòng)技術(shù)募資擴(kuò)產(chǎn)

這一切成果的背后是德力佳對(duì)技術(shù)的深耕，2022年-2024年及今年上半年公司研發(fā)費(fèi)用為0.44億元、1.20億元、1.01億元和0.77億元，占營(yíng)收比重逐年提高。依托較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，公司獲得授權(quán)專利63項(xiàng)，其中發(fā)明專利24項(xiàng)，牽頭或參與起草了《半直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)組齒輪箱設(shè)計(jì)要求》等7項(xiàng)國(guó)家、行業(yè)或團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，自主研發(fā)生產(chǎn)的“10-12MW級(jí)海上大兆瓦級(jí)齒輪箱”產(chǎn)品入選國(guó)家能源局2021年度能源領(lǐng)域首臺(tái)重大技術(shù)裝備項(xiàng)目名錄。

在“雙碳”目標(biāo)大背景下，風(fēng)電憑借資源稟賦優(yōu)越、產(chǎn)業(yè)鏈成熟、環(huán)境友好性突出等核心優(yōu)勢(shì)，已成為最具發(fā)展?jié)摿Φ目稍偕茉粗?，風(fēng)機(jī)裝機(jī)量也一掃頹勢(shì)。僅2025年上半年，全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)容量就達(dá)到了5139萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)98.9%。截至2025年8月，我國(guó)風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)量5.8億千瓦，同比增長(zhǎng)22.1%。期間，德力佳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也穩(wěn)健發(fā)展，2022年-2024年及今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為31.08億元、44.42億元、37.15億元和24.85億元；同期凈利潤(rùn)分別為5.40億元、6.34億元、5.34億元和3.93億元。

與此同時(shí)，隨著136號(hào)文的推出，新能源產(chǎn)業(yè)面臨更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)風(fēng)電技術(shù)深遠(yuǎn)海、大型化發(fā)展和風(fēng)機(jī)各環(huán)節(jié)技術(shù)迭代，帶來(lái)新的市場(chǎng)空間。此次IPO德力佳募資亦指向核心產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)，用于“年產(chǎn)1000臺(tái)8MW以上大型陸上風(fēng)電齒輪箱項(xiàng)目”和“汕頭市德力佳傳動(dòng)有限公司年產(chǎn)800臺(tái)大型海上風(fēng)電齒輪箱汕頭項(xiàng)目”。

在招股書中，德力佳預(yù)計(jì)今年1-9月營(yíng)業(yè)收入39.38億元-40.73億元。同比增長(zhǎng)61.39%-66.92%；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)5.82億元-6.35億元，同比增長(zhǎng)52.37%-66.27%。在資本市場(chǎng)的助力下，公司有望進(jìn)一步鞏固國(guó)內(nèi)第二的市場(chǎng)地位，并進(jìn)一步突破當(dāng)前全球風(fēng)電齒輪箱市場(chǎng)占有率，成長(zhǎng)為新能源產(chǎn)業(yè)“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”時(shí)代的優(yōu)質(zhì)玩家。

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