一家獨大格局將終結(jié)？股價月內(nèi)暴跌14%、市值蒸發(fā)超7000億美元)

智通財經(jīng)APP注意到，英偉達(dá)正面臨日益加劇的擔(dān)憂:其對人工智能計算所用半導(dǎo)體市場的掌控力正在下滑。這種疑慮如今已體現(xiàn)在股市表現(xiàn)中。

這家芯片制造商的股價周二下跌2.6%，此前有報道暗示 Alphabet 公司的人工智能處理器正取得進(jìn)展。自本月開盤以來，該股已下跌14%，市值蒸發(fā)超過7000億美元，因投資者對AI支出泡沫以及英偉達(dá)對OpenAI等同樣也是其客戶的初創(chuàng)公司進(jìn)行循環(huán)投資日益感到擔(dān)憂。

該股周三盤前交易中繼續(xù)小幅下跌，看似將延續(xù)跌勢。此次暴跌使這家芯片制造商的預(yù)期市盈率降至25倍，低于本月開盤時的約34倍。

quot;英偉達(dá)的估值真正基于的是其將維持市場份額的理念，quot;50 Park Investments 的首席執(zhí)行官亞當(dāng)·薩漢表示。quot;如果它開始失去部分市場份額，那么投資者將重新評估其增長前景以及應(yīng)有的估值水平。quot;

該股目前比quot;七巨頭quot;指數(shù)便宜，該指數(shù)的市盈率約為30倍，并且英偉達(dá)是該指數(shù)本月表現(xiàn)最差的成分股。然而，英偉達(dá)的收入和利潤增長遠(yuǎn)超該集團其他成員。

今年，英偉達(dá)收入預(yù)計將增長63%，而quot;七巨頭quot;中增長第二快的Meta預(yù)計為21%。薩漢表示，這種增長水平使得該股quot;鑒于其未來潛力顯得相對低估quot;。

英偉達(dá)估值在拋售潮中暴跌

然而，華爾街似乎并不特別擔(dān)心英偉達(dá)的發(fā)展軌跡。數(shù)據(jù)顯示，對其下一財年的利潤預(yù)估較一周前上調(diào)了12%，在覆蓋該公司的80位分析師中，74位給予買入評級，僅有一位給予賣出評級。

即便是唯一的看空者——Seaport Global Securities 的杰伊·戈德堡——也在英偉達(dá)財報發(fā)布后上調(diào)了他的預(yù)估。但他仍然持懷疑態(tài)度。

quot;英偉達(dá)的數(shù)據(jù)很好，我也上調(diào)了我的預(yù)估，quot;戈德堡說。quot;但供應(yīng)限制開始緩解，一旦從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供過于求，那就是周期轉(zhuǎn)折點。我認(rèn)為這不會在三個月內(nèi)發(fā)生，但我認(rèn)為2026年會出現(xiàn)這種情況。quot;

對于過去三年自O(shè)penAI發(fā)布ChatGPT以來一直關(guān)注英偉達(dá)崛起的投資者來說，競爭的出現(xiàn)并不意外。英偉達(dá)最大的客戶一直渴望能找到其高端AI加速器的可行替代品。這些芯片占據(jù)了Alphabet、Meta、微軟和亞馬遜AI相關(guān)資本支出的很大一部分，預(yù)計未來四個季度這些支出將超過4000億美元。

多年來，被英偉達(dá)視為關(guān)鍵客戶的科技巨頭一直在博通等合作伙伴的幫助下開發(fā)自己的芯片。英偉達(dá)在AI芯片領(lǐng)域的頭號競爭對手超AMD預(yù)計，其AI業(yè)務(wù)到2027年將產(chǎn)生quot;數(shù)百億美元quot;的年收入。

然而，幾乎沒有跡象表明這些競爭正在侵蝕英偉達(dá)的銷售額。上周，英偉達(dá)預(yù)計本季度收入約為650億美元，比華爾街的預(yù)期高出約30億美元，其中絕大部分來自AI芯片。在此之前，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛上月預(yù)測，未來幾個季度將實現(xiàn)超過5000億美元的銷售額。

quot;我們對谷歌的成功感到高興——他們在AI方面取得了巨大進(jìn)步，我們繼續(xù)向谷歌供貨，quot;英偉達(dá)發(fā)言人表示，這與公司在社交媒體平臺X上發(fā)布的內(nèi)容一致。quot;英偉達(dá)領(lǐng)先行業(yè)一代——它是唯一能在所有計算發(fā)生的地方運行所有AI模型的平臺。與為特定AI框架或功能設(shè)計的ASIC相比，英偉達(dá)提供更高的性能、多功能性和可替代性。quot;

對英偉達(dá)的看多者而言，在越來越多資源被投入計算基礎(chǔ)設(shè)施之際，英偉達(dá)遙遙領(lǐng)先于競爭對手的感覺，是他們相信公司前景依然光明的原因，即使對手正試圖削弱其地位。

quot;顯然，人們對增長放緩的擔(dān)憂正導(dǎo)致一些人動搖，quot;Chase Investment Counsel 的總裁兼投資組合經(jīng)理彼得·圖茲表示，該公司將英偉達(dá)列為繼Alphabet之后的第二大持倉。quot;然而，英偉達(dá)的增長仍然足夠強勁，我們完全可以將其視為成長股。quot;

蘋果市值正在逼近英偉達(dá)

隨著iPhone制造商越來越接近重新奪回全球最具價值上市公司頭銜，蘋果公司的市值正逐漸逼近英偉達(dá)。

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