中國(guó)央行15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2025年9月末社會(huì)融資規(guī)模存量為437.08萬(wàn)億元(人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)8.7%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為267.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.4%。此外，2025年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為30.09萬(wàn)億元，比上年同期多4.42萬(wàn)億元。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，今年以來(lái)，政府債券發(fā)行提速、企業(yè)發(fā)債和股權(quán)融資渠道更加暢通，直接融資對(duì)社會(huì)融資規(guī)模的拉動(dòng)作用明顯；其中，政府債券對(duì)社會(huì)融資規(guī)模發(fā)揮了主要支撐作用。

上述專(zhuān)家指出，前三季度，政府債券凈融資11.46萬(wàn)億元，同比多4.28萬(wàn)億元。同時(shí)，受益于政策端對(duì)科創(chuàng)債、民企債的支持力度加大，疊加發(fā)債利率處于低位，企業(yè)發(fā)債融資增多，凈融資規(guī)模達(dá)1.57萬(wàn)億元。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青稱(chēng)，往后看，根據(jù)外部環(huán)境波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能變化、物價(jià)水平走勢(shì)，以及更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的要求，四季度貨幣政策還會(huì)保持支持性立場(chǎng)，主要發(fā)力點(diǎn)是降低企業(yè)和居民融資成本，增加信貸可獲得性，進(jìn)而大力提振內(nèi)需，有效對(duì)沖四季度外需波動(dòng)可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)的沖擊。四季度新增貸款有望恢復(fù)同比多增，全年新增社融也將實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模的同比多增。

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