隨著A股上市公司半年報(bào)披露完畢，險(xiǎn)資最新重倉持股情況逐漸清晰。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，險(xiǎn)資共出現(xiàn)在超700只個股的前十大流通股東名單中。

從行業(yè)來看，險(xiǎn)資對銀行股較為青睞，按持股數(shù)量統(tǒng)計(jì)，前十大重倉股中有六只為銀行股。此外，險(xiǎn)資對交通運(yùn)輸、通信、公用事業(yè)等行業(yè)的持股數(shù)量位居前列。

展望三季度，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，將持續(xù)優(yōu)化權(quán)益投資結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注高股息、新質(zhì)生產(chǎn)力等方向。

險(xiǎn)資青睞銀行股

數(shù)據(jù)顯示，剔除受自持因素影響的中國人壽、中國平安、平安銀行三只個股后，截至2025年二季度末，險(xiǎn)資合計(jì)重倉持有730只個股，合計(jì)持股數(shù)量為619.19億股，持股市值為6289.85億元，持股數(shù)量和市值均較一季度末上升。

銀行股受險(xiǎn)資青睞。截至二季度末，在險(xiǎn)資前十大重倉股中有六只為銀行股，包括民生銀行、浦發(fā)銀行、浙商銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、招商銀行。

數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，險(xiǎn)資對銀行股的持股數(shù)量為280.30億股，持股市值為3018.83億元，持股數(shù)量和市值均在險(xiǎn)資持股的申萬一級行業(yè)中位居首位。

今年以來，新華保險(xiǎn)、平安人壽、信泰保險(xiǎn)、弘康人壽、民生人壽等多家險(xiǎn)企通過舉牌加倉銀行股，被舉牌銀行包括農(nóng)業(yè)銀行H股、郵儲銀行H股、招商銀行H股、中信銀行H股、浙商銀行H股、鄭州銀行H股、杭州銀行A股等。

銀河證券銀行業(yè)分析師張一緯認(rèn)為，銀行股業(yè)績波動相對較小，分紅保持穩(wěn)定，具有較好的中長期收益確定性、穩(wěn)健性，符合險(xiǎn)資“長期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資”的導(dǎo)向。同時(shí)，當(dāng)前銀行板塊估值處于歷史較低水平，股息率位于行業(yè)前列，紅利價(jià)值有望繼續(xù)吸引中長期增量資金流入。

持續(xù)優(yōu)化權(quán)益配置結(jié)構(gòu)

除銀行業(yè)之外，截至二季度末，險(xiǎn)資對交通運(yùn)輸、通信、公用事業(yè)等行業(yè)的持股數(shù)量位居前列，對相關(guān)行業(yè)個股進(jìn)行大幅加倉。

數(shù)據(jù)顯示，二季度，險(xiǎn)資對中信銀行、京滬高鐵、中國電信進(jìn)行增持，增持股份數(shù)量均超過2億股，對蘇州銀行、中國建筑、華菱鋼鐵、洛陽鉬業(yè)、四川路橋等個股增持股份數(shù)量均超過1億股。

與2025年一季度末相比，二季度，險(xiǎn)資新進(jìn)成為超140只個股的前十大流通股東。其中，險(xiǎn)資對杭州銀行、蘇農(nóng)銀行、盈峰環(huán)境、江蘇金租等個股加倉數(shù)量居前。

此外，二季度，保險(xiǎn)系私募證券投資基金鴻鵠基金二期，新進(jìn)成為中國石油、中國神華前十大流通股東。

整體來看，險(xiǎn)資重倉持有個股所屬行業(yè)的高股息特征較為明顯。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，通過增配權(quán)益資產(chǎn)提升投資收益已成為險(xiǎn)資的共識。受新舊會計(jì)準(zhǔn)則切換的影響，具備持續(xù)穩(wěn)定盈利和分紅的優(yōu)質(zhì)公司，具有相對較好的投資價(jià)值和防御屬性，契合保險(xiǎn)資金長期投資訴求。

展望未來，多家上市險(xiǎn)企表示，將沿著高股息和新質(zhì)生產(chǎn)力兩條主線挖掘投資機(jī)會。例如，中國人壽管理層近日在2025年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，將持續(xù)優(yōu)化權(quán)益配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置新質(zhì)生產(chǎn)力、優(yōu)質(zhì)高股息股票，將重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、新消費(fèi)等板塊。

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