:本周板塊小幅反彈，白酒景氣度沒(méi)有變化，大眾產(chǎn)品基本導(dǎo)向

本周，該行業(yè)略有反彈我們認(rèn)為，一方面，下半年基本面有望改善，同時(shí)，板塊估值凸顯，源于資金輪動(dòng)白酒基本面持續(xù)穩(wěn)定，現(xiàn)價(jià)穩(wěn)定，庫(kù)存較低伴隨著兩個(gè)節(jié)日的到來(lái)，我們預(yù)計(jì)將進(jìn)一步拉動(dòng)需求，中長(zhǎng)期一線(xiàn)白酒的配置價(jià)值將凸顯大眾產(chǎn)品的基本面逐步改善調(diào)味品7月份仍處于淡季，受6月份倉(cāng)庫(kù)壓力影響，改善力度較弱但我們預(yù)計(jì)臨近兩個(gè)節(jié)日改善加速，乳制品逐漸進(jìn)入旺季，液態(tài)奶，奶酪銷(xiāo)售加速，成本壓力逐步緩解，下周開(kāi)始，我們將逐步進(jìn)入中期報(bào)告的密集出版期中期報(bào)告后，我們可以選擇機(jī)會(huì)布局Q2預(yù)期較低但中長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的目標(biāo)和邊際改善明顯的目標(biāo)

重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤:茅臺(tái)核定價(jià)上漲，五糧液保持穩(wěn)定。

茅臺(tái):8月15日，天妃整箱價(jià)格3800元，比8月8日上漲30元，散瓶?jī)r(jià)格3030元，比8月8日上漲20元豬年生肖4550元，比8月8日高70元，鼠年生肖4530元，比8月8日高80元五糧液:980元的批發(fā)價(jià)和8月1日一樣

四川區(qū)域白酒跟蹤:兩段備貨臨近，需求穩(wěn)，價(jià)格穩(wěn)，庫(kù)存低，白酒整體價(jià)格上行，但庫(kù)存低目前飲料整體處于淡季，銷(xiāo)量有限，但價(jià)格仍在穩(wěn)步上漲，高端和次高端庫(kù)存處于健康水平伴隨著兩段備貨的臨近，如果在中秋節(jié)前疫情得到有效控制，我們預(yù)計(jì)備貨需求將帶動(dòng)銷(xiāo)量提升

疫情主要影響宴席市場(chǎng)，四川疫情得到很好控制由于疫情原因，政策可能不提倡甚至禁止多人聚集，對(duì)宴席市場(chǎng)和聚集需求有影響，預(yù)計(jì)渠道會(huì)受到一定影響目前四川疫情控制良好，有利于四川老窖主戰(zhàn)場(chǎng)

老窖積極試點(diǎn)消費(fèi)者深度服務(wù)戰(zhàn)略老窖目前正在成都試點(diǎn)深度服務(wù)消費(fèi)者的策略，包括與門(mén)店共同服務(wù)消費(fèi)者，增加成本，提高門(mén)店粘性等我們預(yù)計(jì)，伴隨著深度服務(wù)戰(zhàn)略的推進(jìn)，消費(fèi)者粘性和回購(gòu)率將進(jìn)一步提升

相關(guān)公司:

1)方水晶渠道跟蹤:8月銷(xiāo)量環(huán)比提升，高端產(chǎn)品持續(xù)推進(jìn)疫情對(duì)銷(xiāo)量略有影響，8月份環(huán)比有所好轉(zhuǎn)如果疫情在節(jié)前結(jié)束，可能會(huì)在旺季遇到小高潮當(dāng)前渠道庫(kù)存較低7月至8月初，批發(fā)價(jià)略有下降(公司未主動(dòng)控貨)，但回款價(jià)格持續(xù)上漲(由于自主經(jīng)營(yíng)，定價(jià)高，舊價(jià)商品回收)公司自主搭建高端葡萄酒平臺(tái)，8月開(kāi)始招商經(jīng)銷(xiāo)商更有動(dòng)力拿貨，會(huì)通過(guò)團(tuán)購(gòu)促進(jìn)發(fā)展

2)何謙葉巍渠道跟蹤:積極擁抱新渠道，其他地方還有拓展空間公司7月庫(kù)存進(jìn)一步下降，我們預(yù)計(jì)在2021Q3旺季的拉動(dòng)下，銷(xiāo)售情況會(huì)有所改善公司積極拓展新渠道，彈性大，投入大同時(shí)，它開(kāi)展消費(fèi)者培養(yǎng)活動(dòng)，增加場(chǎng)外活動(dòng)的頻率，并在尚超開(kāi)展品嘗活動(dòng)目前公司國(guó)外市場(chǎng)仍有很多空白區(qū)域，我們預(yù)計(jì)未來(lái)仍有較大的增量空間

3)妙可藍(lán)多渠道跟蹤:銷(xiāo)售逐月提速，競(jìng)品影響較小。7月份，銷(xiāo)售額繼續(xù)加速增長(zhǎng)

5)瀘州老窖有限公司:做好庫(kù)存，積極探索深度服務(wù)7月至8月初，全國(guó)窖池庫(kù)存良好，價(jià)格穩(wěn)定該頻道預(yù)計(jì)，伴隨著節(jié)后計(jì)劃外指標(biāo)的發(fā)布，價(jià)格將進(jìn)一步上漲目前公司積極與各網(wǎng)點(diǎn)，門(mén)店合作，共同深度服務(wù)核心客戶(hù)，增強(qiáng)用戶(hù)粘性，打造忠誠(chéng)客戶(hù)，中長(zhǎng)期內(nèi)將進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力

投資建議:優(yōu)化增長(zhǎng)，低估布局，提升

白酒熱潮仍在繼續(xù)，五糧液，貴州茅臺(tái)，瀘州老窖，山西白酒居首推薦關(guān)注方水晶，洋河，顧靖酒廠，當(dāng)下世界熱門(mén)產(chǎn)品進(jìn)入Q3，高基數(shù)效用逐漸消失伴隨著需求的提升和旺季的到來(lái)，我們推薦高增長(zhǎng)的何謙風(fēng)味產(chǎn)業(yè)，安井食品和美味食品，高性?xún)r(jià)比估值的乳制品，伊利股份，蒙牛乳業(yè)和董鵬

風(fēng)險(xiǎn)警示:疫情控制不及預(yù)期，成本上漲超預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

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