近期，多家中小銀行調(diào)整存款產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，內(nèi)蒙古土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行、昆都侖蒙銀村鎮(zhèn)銀行等紛紛取消5年期整存整取定期存款，部分民營(yíng)銀行的存款產(chǎn)品列表中也不再顯示3年或5年期定存產(chǎn)品。盡管大多數(shù)銀行仍在售5年期定存，但長(zhǎng)期定存的收益吸引力持續(xù)下降。

蘇商銀行特約研究員薛洪言對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)記者表示，此次調(diào)整背后，是銀行業(yè)凈息差收窄壓力的體現(xiàn)，中小銀行尤為突出，因此減少長(zhǎng)期限高成本存款、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)成為必然選擇。

面對(duì)這一趨勢(shì)，有投資者的資金配置開(kāi)始向“穩(wěn)健低波+高流動(dòng)性”轉(zhuǎn)型，貨幣基金、短期理財(cái)及紅利低波類(lèi)產(chǎn)品受到投資者的青睞。

多家中小銀行下架5年定存

經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)記者還注意到，一些民營(yíng)銀行的存款產(chǎn)品也不顯示5年期定期存款了。例如在華瑞銀行、新安銀行、網(wǎng)商銀行等多家銀行官方App的定期存款產(chǎn)品列表中，記者并沒(méi)有找到5年期定期存款的“蹤跡”。有的銀行的調(diào)整力度更大，不僅下架了5年期定存，還將3年期定期存款一并下架。例如，中關(guān)村銀行在存款產(chǎn)品利率調(diào)整公告中表示，3年期、5年期整存整取定期存款均已下架，僅限存量客戶(hù)在自動(dòng)續(xù)存的情況下還可以繼續(xù)持有3年期、5年期整存整取定期存款。

雖然部分小型銀行對(duì)長(zhǎng)期定存進(jìn)行了調(diào)整，但大多數(shù)國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行以及中小型銀行仍然在售5年期定期存款產(chǎn)品。值得注意的是，近年來(lái)隨著各大銀行多次下調(diào)存款利率，長(zhǎng)期限定存的收益吸引力持續(xù)降低，“利率倒掛”的現(xiàn)象越來(lái)越普遍。例如記者看到，中國(guó)建設(shè)銀行5年期整存整取定存最高年利率僅1.3%，而3年期存款最高年利率為1.55%，明顯高于5年期。

平衡資產(chǎn)與負(fù)債收益

上述村鎮(zhèn)銀行的業(yè)務(wù)人士表示，高息中長(zhǎng)期存款曾經(jīng)是小銀行的攬儲(chǔ)“神器”，但伴隨著銀行負(fù)債端成本的不斷上升，這種吸儲(chǔ)模式難以為繼。之所以取消5年期整存整取的定期存款，是不想讓客戶(hù)存如此長(zhǎng)期限的產(chǎn)品。

對(duì)此，薛洪言表示，近期部分中小銀行調(diào)整存款業(yè)務(wù)，本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)壓力和政策環(huán)境共同作用的結(jié)果。當(dāng)前銀行業(yè)整體面臨凈息差收窄的難題，中小銀行的壓力尤為突出，利潤(rùn)空間被擠壓后，它們不得不通過(guò)下調(diào)存款利率、減少長(zhǎng)期限產(chǎn)品來(lái)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，寬松貨幣政策帶動(dòng)社會(huì)融資成本下行，銀行資產(chǎn)端收益受到影響，需要通過(guò)調(diào)整負(fù)債端來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的收益匹配，而資金鎖定成本偏高的長(zhǎng)期定期存款，自然會(huì)成為首要調(diào)整的對(duì)象。

11月14日，國(guó)家金融監(jiān)管總局公布2025年三季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況。凈息差方面，國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、民營(yíng)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行的凈息差分別為1.31%、1.56%、1.37%、3.83%、1.58%和1.35%，其中股份制商業(yè)銀行環(huán)比上升了0.01個(gè)百分點(diǎn)，民營(yíng)銀行環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，其余類(lèi)別銀行環(huán)比均持平。從同比情況看，六類(lèi)銀行機(jī)構(gòu)三季度凈息差同比均出現(xiàn)不同程度的下降，其中，民營(yíng)銀行同比下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行分別下降0.14個(gè)、0.07個(gè)、0.06個(gè)、0.14個(gè)和0.09個(gè)百分點(diǎn)。

各大銀行管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，也多次提到受LPR利率持續(xù)下行、資產(chǎn)收益率下降快于負(fù)債成本等因素影響，銀行凈息差仍有一定下行壓力。比如，中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)姚明德預(yù)計(jì)，下半年凈息差下行仍然是行業(yè)共性，但降幅將進(jìn)一步收窄。他表示，凈息差是商業(yè)銀行綜合平衡讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、自身穩(wěn)健增長(zhǎng)、商業(yè)可持續(xù)性等多目標(biāo)后的結(jié)果，與三個(gè)關(guān)鍵因素緊密相關(guān):一是貨幣政策對(duì)資產(chǎn)負(fù)債兩端的影響，二是社會(huì)信貸需求的變化趨勢(shì)，三是銀行自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整能力。

薛洪言預(yù)計(jì)，后續(xù)大概率會(huì)有更多中小銀行跟進(jìn)調(diào)整長(zhǎng)期限存款產(chǎn)品，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)的普遍趨勢(shì)。中小銀行的攬儲(chǔ)能力和品牌公信力通常不及大型銀行，此前依賴(lài)高息長(zhǎng)期存款吸引客戶(hù)的模式已無(wú)法持續(xù)。鑒于銀行業(yè)凈息差下行的壓力仍將持續(xù)，且存款利率市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制將持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)預(yù)計(jì)將有更多銀行通過(guò)縮短存款期限、下調(diào)利率來(lái)平衡資產(chǎn)端與負(fù)債端的收益。

“穩(wěn)健低波”與“高流動(dòng)性”搭配

針對(duì)上述趨勢(shì)，素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮對(duì)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)記者表示，從目前看，一些貨幣基金與低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)在當(dāng)前個(gè)人、家庭的現(xiàn)金管理方面正發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用?！胺€(wěn)健低波”與“高流動(dòng)性”的組合，能夠?yàn)閭€(gè)人和家庭提供入門(mén)級(jí)、易上手的基礎(chǔ)資金管理功能，也便于他們的日常消費(fèi)和資金應(yīng)急儲(chǔ)備，具有較高的配置價(jià)值。

光大銀行一名客戶(hù)經(jīng)理向經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)記者介紹，盡管他們?nèi)栽谑?年期的定期存款，但也會(huì)推薦客戶(hù)轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)绕渌a(chǎn)品。如果儲(chǔ)戶(hù)家里有閑錢(qián)，并且在5年甚至10年內(nèi)不太可能用到，想追求收益更高的產(chǎn)品，可以考慮配置儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)，鎖定長(zhǎng)期收益。

投資人小張并不喜歡儲(chǔ)蓄型或年金型的保險(xiǎn)，她認(rèn)為自己打理財(cái)務(wù)的收益不會(huì)低于保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益。她對(duì)記者表示，自己對(duì)產(chǎn)品的流動(dòng)性要求比較高，不喜歡封閉期長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，一般只關(guān)注最低持有期不大于90天的產(chǎn)品。

在她看來(lái)，首發(fā)新品往往會(huì)設(shè)置較高的收益率，以此來(lái)吸引投資者，但幾周或幾個(gè)月后收益就會(huì)下滑，所以留意銀行的產(chǎn)品上新公告或咨詢(xún)客戶(hù)經(jīng)理?yè)屝掳l(fā)產(chǎn)品是個(gè)好辦法。除了新發(fā)理財(cái)，其余產(chǎn)品大多只能參考?xì)v史數(shù)據(jù)盲選，而銀行現(xiàn)在幾乎不提供“近7日年化”“近3日年化”這類(lèi)有可比性的數(shù)據(jù)，只給出“成立以來(lái)年化”“近一個(gè)月年化”等數(shù)據(jù)，在這種情況下，相關(guān)數(shù)據(jù)只能靠自己整理。

小張會(huì)經(jīng)常購(gòu)買(mǎi)以債券資產(chǎn)為底倉(cāng)、再適度配置權(quán)益資產(chǎn)的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品。在她看來(lái)，這類(lèi)產(chǎn)品能在獲取基礎(chǔ)收益上增強(qiáng)回報(bào)，在收益與風(fēng)險(xiǎn)間找到較好的平衡點(diǎn)，抗波動(dòng)能力較強(qiáng)，雖然短期彈性不及純股基金，但對(duì)追求穩(wěn)健收益的投資者來(lái)說(shuō)，這種積少成多、穩(wěn)步增長(zhǎng)的收益特征，能帶來(lái)更踏實(shí)的投資體驗(yàn)。

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