黑天鵝，日本準(zhǔn)備加息，股市跌了1000點(diǎn) 中國基金報記者 泰勒 大家好，關(guān)注一下日本飛出的一只“黑天鵝”。 12月1日，日本股市暴跌，日經(jīng)225指數(shù)暴跌1000點(diǎn)，而日元上漲。 美股盤前全線跳水。 加密市場暴跌。 暴跌的背后，是日本央行行長植田和男周一表示，日本央行將在下次貨幣政策會議上“權(quán)衡加息的利弊”，這是他迄今為止對本月可能加息發(fā)出的最強(qiáng)烈信號。 在他發(fā)表上述言論后，市場開始押注日本央行將在12月18日至19日的會議上加息，日元和日本國債收益率隨之走高。

植田和男12月1日在日本中部名古屋向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)界發(fā)表演講時表示，日銀將通過審視內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、通脹以及金融市場狀況，“權(quán)衡上調(diào)政策利率的利弊，并在適當(dāng)時機(jī)作出決定”。他補(bǔ)充稱，即便加息，也只是對寬松力度的調(diào)整，實(shí)際利率仍將處于非常低的水平。

在他講話后，市場對日本央行12月行動的預(yù)期明顯升溫，日元對美元匯率小幅走強(qiáng)。實(shí)際上，在他演講之前，受加息預(yù)期升溫影響，日本2年期國債收益率已經(jīng)創(chuàng)2008年以來新高。

根據(jù)隔夜指數(shù)掉期定價，在植田和男周一上午講話后，交易員認(rèn)為日本央行在12月19日會議上加息的概率約為76%，高于周五的約58%；而到明年1月之前加息的概率，已升至約94%。

有分析師稱:“植田和男這次的演講，聽上去就是在為12月加息做準(zhǔn)備。他甚至還提到了政府，表明他很可能已經(jīng)取得了政府方面對這一舉措的理解?！?/p>

日本政府部分經(jīng)濟(jì)顧問則認(rèn)為，把加息放在明年1月更合適，這樣可以避免在政府上月剛推出疫情放寬以來規(guī)模最大的財政刺激方案后，向市場傳遞“前腳擴(kuò)張財政、后腳馬上收緊貨幣”的混亂信號。

不過，通脹持續(xù)偏強(qiáng)以及日元疲軟，都在為更早加息提供支持。植田和男講話后，日元一度升至155.49兌1美元，從發(fā)言前的約155.80水平進(jìn)一步走強(qiáng)，但匯率仍接近去年曾四度觸發(fā)政府干預(yù)的區(qū)間。

雖然日本央行一再強(qiáng)調(diào)并不以特定匯率水平為目標(biāo)，但也承認(rèn)，日元走弱會推高進(jìn)口成本，進(jìn)而加大通脹壓力。在生活成本高企令日本情緒升溫的背景下，多數(shù)觀察人士預(yù)計，即便高市早苗本人是寬松派，也會同意日本央行在今年12月或明年1月加息。

相較以往只是泛泛而談“政策調(diào)整”，這一次，植田和男點(diǎn)名具體的政策會議，并提到“是否加息”的決策，被視為在進(jìn)一步暗示屆時采取行動的可能性正在上升。今年1月加息之前，他也曾表示，董事會將在即將召開的會議上討論是否加息，隨后日本央行就在當(dāng)月加了息。

植田和男在演講中表示，在寬松金融環(huán)境下上調(diào)政策利率，是“為了在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和物價穩(wěn)定的過程中，適當(dāng)松一些油門，而不是對經(jīng)濟(jì)踩剎車”。

在此之前，日本央行多名審議委員已先后表態(tài)支持加息，其中兩名反對派委員在連續(xù)兩次會議上投票主張加息。

在市場對12月加息預(yù)期顯著升溫的情況下，如果日本央行本月最終沒有行動，也可能再次招致對其溝通不力的批評。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家就曾指責(zé)日本央行在2024年8月加息前“預(yù)熱不足”，從而引發(fā)了全球市場的大幅震蕩。

在日本央行加息環(huán)境逐步成熟的同時，被視為更重視貨幣寬松的高市早苗政權(quán)上臺，一度成為增加貨幣政策前景不確定性的因素。另一方面，高市政府在11月敲定了以應(yīng)對物價高漲為核心的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)對策。為了避免日元貶值帶來的物價進(jìn)一步上行，市場上也逐漸形成一種看法:政府將會接受，甚至默許日本央行加息的選擇。

編輯:趙新亮

校對:喬伊

制作:嘉穎

審核:許聞

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