8月20日，阿里巴巴集團旗下斑馬網(wǎng)絡技術股份有限公司正式向香港聯(lián)合交易所提交主板上市申請，正式開啟獨立資本化進程。此次IPO由德意志銀行、中金公司和國泰君安國際擔任聯(lián)席保薦人。

斑馬網(wǎng)絡成立于2015年11月22日，由阿里巴巴與上汽集團共同發(fā)起成立，專注于智能汽車操作系統(tǒng)和智能座艙解決方案，核心業(yè)務涵蓋三大板塊:系統(tǒng)級OS解決方案、AI全棧端到端解決方案和車載平臺服務。其中，阿里巴巴目前持有斑馬網(wǎng)絡約44.72%的股份。

不過同日，阿里巴巴在港交所發(fā)布公告表示，擬議分拆斑馬網(wǎng)絡技術股份有限公司，并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板獨立上市。據(jù)悉，自2024年12月27日起，斑馬網(wǎng)絡已不再納入阿里巴巴集團并表范圍。而在完成股權結構調整及分拆上市后，阿里巴巴將繼續(xù)持有斑馬超過30%的股份，斑馬網(wǎng)絡將仍作為阿里巴巴的權益法被投資方進行會計處理。

作為阿里巴巴生態(tài)體系中的重要一環(huán)，斑馬網(wǎng)絡的核心競爭力體現(xiàn)在技術與生態(tài)的深度融合。其自研的汽車操作系統(tǒng)兼容國內外多品牌車規(guī)級芯片，包括紫光展銳、黑芝麻智能等。同時，其推出的元神 AI 軟件棧為行業(yè)首個車載體智能體，具備主動決策與多模態(tài)交互能力，支持語音控制、場景化服務推薦等功能。

在生態(tài)布局上，斑馬網(wǎng)絡已構建起覆蓋180多個品類的車載原生應用體系，與餓了么、優(yōu)酷、喜馬拉雅等 18 家內容與服務提供商達成合作，形成“主機廠-用戶-服務方”的閉環(huán)生態(tài)。這種生態(tài)優(yōu)勢不僅提升了用戶粘性，也為其開辟了收入分成等商業(yè)化路徑，2024 年其經(jīng)常性收入占比已達 48.4%，體現(xiàn)出業(yè)務模式的穩(wěn)定性。

市場化方面，截至2025年6月30日，斑馬網(wǎng)絡智能座艙解決方案已在60個主機廠的逾800萬輛車上搭載，覆蓋超過14個國家，搭載量則從2022年的 83.5萬臺增長至2024年的233.4萬臺，復合年增長率達67.2%，增長勢頭強勁。

2022年-2024年，斑馬網(wǎng)絡年度收入分別為8.05億元、8.72億元和8.24億元，同期年度虧損及綜合開支總額分別為8.78億元、8.76億元和8.47億元，盡管收入規(guī)模相對穩(wěn)定，但虧損狀況仍然存在。2025年第一季度，斑馬網(wǎng)絡虧損額出現(xiàn)較大波動，達到15.82億元人民幣，仍面臨較大挑戰(zhàn)。

斑馬網(wǎng)絡技術在招股書中透露，本次IPO募資金額將用于加強研發(fā)投入、增加中國市場份領、拓展全球市場、支持業(yè)務收購及擴張計劃，以及補充營運資金。公司特別強調將投資于研發(fā)，以進一步加強在中國智能座艙解決方案市場的技術領導地位。

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