連日來，紅利風格仍受市場追捧。

9月23日，銀行板塊再次整體飄紅，42家上市銀行中，41家錄得上漲，僅有南京銀行微跌0.58%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當日收盤，申萬銀行一級行業(yè)指數(shù)最近6個交易日有4日收漲，從9月上旬下跌的低點至今已有4.74%的漲幅，年內(nèi)累計漲幅達13.03%，仍在申萬31個行業(yè)中位居第一。

基本面來看，上市銀行近期披露的上半年經(jīng)營業(yè)績顯示，A股銀行整體營收較去年同比下降，凈息差持續(xù)回落，經(jīng)營業(yè)績有一定承壓。不過，分地區(qū)銀行類型來看，位于江浙滬地區(qū)的多數(shù)上市銀行仍保持營收或凈利潤同比正增長。此外，近期又有多家銀行公布2024年度中期分紅方案，據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，已披露中期分紅的11家銀行，總計分紅金額約為2181.2億元。

多家中小銀行漲幅居前

繼9月上旬銀行股出現(xiàn)大幅調(diào)整后，銀行板塊近日已多日出現(xiàn)整體回升。

9月23日，上市銀行整體飄紅，共有41只個股上漲，其中華夏銀行上漲3.88%、寧波銀行漲3.38%，分別在A股42家銀行中漲幅排名第一、第二位。此外，重慶銀行、成都銀行、北京銀行、青島銀行、長沙銀行、中信銀行和上海銀行等10只個股漲幅均超過2%。

與此前銀行板塊主要由國有大行領漲的梯隊有所不同，9月23日上漲的個股中，中小銀行漲幅居于前列，且多為經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)城商行，而股份行僅占領漲梯隊少數(shù)。另一個特點是，當日上漲的銀行市凈率在整個銀行板塊中普遍偏低，多數(shù)個股的市凈率低于0.5倍。

而在此前屢創(chuàng)股價新高的國有大行陣營中，當日農(nóng)業(yè)銀行上漲1.76%，漲幅居于六大行之首，其余幾家銀行上漲幅度在0.88%至1.52%之間

資金流向方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬銀行板塊主力凈流入金額為23.7億元，僅次于計算機板塊，位于申萬31個行業(yè)中第二位。二級行業(yè)分類來看，股份行的凈流入額為9.8億元，高于國有大行。

個股累計漲幅來看，盡管經(jīng)過9月初連續(xù)多日大跌，截至9月23日，多只個股年內(nèi)累計漲幅仍超過30%，包括南京銀行、浦發(fā)銀行(35.15%)和農(nóng)業(yè)銀行(33.87%)，對應的市凈率分別是0.73倍、0.41倍和0.65倍。

11家銀行中期分紅2181.2億元

作為具有穩(wěn)定分紅的防御性投資標的，銀行板塊股息率高于其他行業(yè)的優(yōu)勢，成為了年內(nèi)備受市場資金追捧的原因之一。券商中國記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月23日收盤，股息率高達5%以上的上市銀行30家，其中平安銀行、廈門銀行、上海銀行、成都銀行、浙商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、北京銀行等11家機構股息率超過6%。

據(jù)此前公告，2023年度實施A股分紅派息的41家上市銀行，合計分紅金額已超過6100億元，而六大國有銀行分紅派息總額合計達2454億元。此外，年內(nèi)已有一批銀行宣布實施2024年度中期分紅計劃。

據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，截至目前至少有20家上市銀行表明或透露將制定中期分紅計劃。其中，已有11家銀行確認和公布了中期分紅方案，合計派發(fā)分紅金額約2181.2億元。

具體來看，國有大行梯隊中期分紅數(shù)額居于前列，五家大行合計分紅約1900億元，其中工行分紅數(shù)額最多，分紅金額為511.09億元；此外，建行492.52億元、農(nóng)行407.38億元、中行355.62億元、交行135.16億元。

從每股股息來看，南京銀行以每股派送現(xiàn)金股利0.3587元居首，其次是平安銀行、滬農(nóng)商行，每股派發(fā)現(xiàn)金股利分別為0.246元、0.239元。

除了上述已經(jīng)公布具體中期分紅方案的銀行，包括郵儲銀行、渝農(nóng)商行、紫金銀行、蘭州銀行、杭州銀行、江蘇銀行、蘇州銀行、齊魯銀行、上海銀行、光大銀行、青島銀行在內(nèi)的多家銀行，在半年報、相關公告或業(yè)績發(fā)布會中明確表示將實施2024年度中期分紅，但具體分紅比例或金額尚未公布。

基本面承壓，息差拖累致營收下降

盡管年內(nèi)銀行股已實現(xiàn)較大幅度的漲幅，但從基本面來看，由凈息差持續(xù)收窄帶來的業(yè)績增速放緩也是行業(yè)普遍現(xiàn)象，銀行業(yè)仍面臨著“息差保衛(wèi)戰(zhàn)”的壓力。

近期，上市銀行披露的2024年中期業(yè)績顯示，42家上市銀行上半年合計營業(yè)收入為2.89萬億元，同比下降2%；合計歸母凈利潤為1.09萬億元，同比增長0.4%。分銀行類型看，國有大行、股份行營業(yè)收入分別同比下降3%和3.1%，而城商行和農(nóng)商行營收分別同比增長4.8%和3.4%。

值得一提的是，營業(yè)收入保持高增速的銀行主要為經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域中小銀行，例如瑞豐銀行、常熟銀行、青島銀行，營收同比增速均超過10%。凈利潤增幅方面，杭州銀行、常熟銀行、齊魯銀行歸母凈利潤分別同比增長20.1%、19.6%、17.0%，保持行業(yè)領先地位。

國家金融監(jiān)督管理總局此前發(fā)布的上半年末凈息差數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.54%，與上季度末持平。分機構類型來看，股份行6月末凈息差環(huán)比3月末略提高0.01個百分點至1.63%。城商行和農(nóng)商行則環(huán)比持平，分別為1.45%和1.72%。國有大行和外資銀行凈息差則進一步收窄至1.46%；而民營銀行息差收窄最多，達到11BP。但從絕對值來看，民營銀行的平均息差仍是各類銀行中最高，為4.21%。

中信建投證券馬鯤鵬團隊研報分析認為，目前來看，資產(chǎn)端利率下行壓力仍存，但存款掛牌利率多次下調(diào)，加上二季度禁止手工補息的利好顯現(xiàn)，上市銀行負債成本普遍優(yōu)化，帶動息差降幅逐步趨穩(wěn)。此外，該團隊認為，目前負債端的成本管控應仍是上市銀行緩解資產(chǎn)端下行壓力，穩(wěn)定息差降幅的核心手段，若后續(xù)LPR繼續(xù)下調(diào)，則存款掛牌利率有望進一步下降。

校對:劉榕枝????

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