今年基金發(fā)行陷入低迷，公募基金中基金銷售也跌入冰點，平均規(guī)模僅為2.07億元，創(chuàng)該類基金創(chuàng)立以來的最低水平；但基金管理人同期布局的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到151只，為歷年最多。

多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，含權(quán)益類FOF發(fā)行艱難，基金管理人逆市布局，是為了拓展產(chǎn)品線，在景氣方向上積累投資業(yè)績和口碑。

平均發(fā)行規(guī)模2.07億元逆市發(fā)行數(shù)量歷年最多

數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，今年以來已發(fā)行87只公募FOF，募資總規(guī)模為179.93億元，平均發(fā)行規(guī)模僅2.07億元，創(chuàng)該類基金2017年創(chuàng)立以來歷年最低，甚至不及2018年熊市期間3.27億元的平均募資規(guī)模。

在新發(fā)基金低迷期間，以發(fā)起式設(shè)立的產(chǎn)品成為主流，上述87只新發(fā)公募FOF中，發(fā)起式產(chǎn)品達(dá)到48只，占比55%。

談及今年公募FOF發(fā)行低迷的現(xiàn)象，博時基金多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理麥靜表示，一方面是因為大部分FOF都是混合型產(chǎn)品，含有權(quán)益資產(chǎn)，在權(quán)益市場持續(xù)兩年多走弱的背景下，含權(quán)產(chǎn)品的發(fā)行較為困難，這一點在權(quán)益產(chǎn)品和“固收+”產(chǎn)品的發(fā)行上都有所印證。

另一方面，公募FOF發(fā)行低迷與FOF的業(yè)績有關(guān)。存續(xù)的公募FOF中，70%以上是2021年3月之后成立的，這些產(chǎn)品的運作期對應(yīng)的是2021年春節(jié)高點后持續(xù)震蕩下行的權(quán)益市場環(huán)境。公募FOF，尤其是偏股和平衡型FOF的業(yè)績和持有體驗都面臨極大挑戰(zhàn)。

目前存續(xù)的278只偏股和平衡定位的公募FOF中，僅有40只產(chǎn)品成立時對應(yīng)的中證800點位低于目前的點位。

“也就是說85%的偏股和平衡FOF成立以來經(jīng)歷的權(quán)益市場系統(tǒng)性收益為負(fù)，沒有提供‘賺錢效應(yīng)’?！丙滌o坦言。

雖然公募FOF發(fā)行遇冷，但基金公司布局的積極性相當(dāng)高，目前申報候批的FOF基金有42只、批而未發(fā)的有16只，算上已發(fā)行成立的87只和正在發(fā)行期的6只產(chǎn)品，年內(nèi)新布局產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到151只，為歷年最多。

談及基金公司逆市布局FOF的現(xiàn)象，北京一位公募FOF基金經(jīng)理表示，多數(shù)養(yǎng)老FOF設(shè)置了較長的持有期限，缺乏流動性，比較不好賣。通過發(fā)起式保證順利成立，先積累投資業(yè)績和市場口碑。

麥靜表示，市場始終是周期性波動的，且在目前估值水平下市場是具備投資價值的?；鸸鞠Ｍㄟ^逆市布局，未來給投資者提供更好的回報?！跋嘈沤?jīng)過一輪或多輪完整的熊牛周期，F(xiàn)OF能夠讓投資者看到這類產(chǎn)品的優(yōu)勢?！?/p>

部分產(chǎn)品逆市大賣 長期績優(yōu)FOF更受資金青睞

即便在市場低迷中，仍有部分FOF產(chǎn)品獲得不俗的發(fā)行成績。比如，南方浩穩(wěn)優(yōu)選9個月持有募集資金25億元，興證全球優(yōu)選積極三個月持有、南方浩祥3個月持有的發(fā)行規(guī)模都超過10億元，華夏、易方達(dá)、東方紅資產(chǎn)管理等公司旗下的FOF產(chǎn)品也有不錯的發(fā)行成績。

“這些較好的募集成績可以看作是專業(yè)且寶貴的信任票?！睎|方紅資產(chǎn)管理基金組合投資部首席FOF策略師魏嵬表示，今年以來發(fā)行規(guī)模較大的FOF產(chǎn)品，都是在過去兩年以上的周期里投資管理做得比較好、在業(yè)內(nèi)有一定口碑的FOF投資團(tuán)隊發(fā)行的。

在魏嵬看來，績優(yōu)FOF今年的發(fā)行規(guī)模即使放到全市場同類風(fēng)險等級的產(chǎn)品中也毫不遜色，說明經(jīng)過市場震蕩的洗禮，投資者對于基金組合管理的價值和認(rèn)知在進(jìn)化，F(xiàn)OF得以完成從品牌效應(yīng)到規(guī)模的轉(zhuǎn)化。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前FOF所處的投資環(huán)境相對友好。

滬上一位基金公司FOF投資人士表示，在當(dāng)前的市場環(huán)境中，新FOF更容易做好大類資產(chǎn)配置，權(quán)益類資產(chǎn)更具性價比?！澳壳埃覀儗?quán)益資產(chǎn)持相對樂觀的預(yù)期。新發(fā)公募FOF可以從自上而下角度把握市場階段性回調(diào)帶來的投資機(jī)會?！鄙鲜鯢OF投資人士說。

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