6月6日，拖了已久中國鉀肥大合同終于有了部分結(jié)果，中國鉀肥聯(lián)合談判小組與國際鉀肥供應(yīng)商加拿大鉀肥聯(lián)盟達(dá)成一致，確定2023年標(biāo)準(zhǔn)氯化鉀進(jìn)口價格為CFR307美元/噸，供應(yīng)量尚未確定，有效期至2023年12月31日。此大合同價格一出，引發(fā)了各方反應(yīng)。6月7日，白俄羅斯鉀肥公司(BPC)關(guān)于中國鉀肥大合同發(fā)表聲明:6月6日，Canpotex宣布與中國達(dá)成協(xié)議，以307美元/噸CFR的合約價格向中國供應(yīng)鉀肥，這將比2022年的合同標(biāo)的低283美元/噸，比2023年4月與印度買家達(dá)成的水平低115美元/噸。這個價格低于我們的預(yù)期，也沒有反映出主要供應(yīng)地區(qū)的市場基本面。這樣的降價對市場均衡是毀滅性的，并向全球鉀肥市場發(fā)出了誤導(dǎo)，BPC不支持！

加鉀與中國簽訂的307美元/噸CFR結(jié)算價格令許多鉀肥供應(yīng)商感到意外，價格雖然壓得低，但供貨期只有六個月，又沒有約定供應(yīng)量，大幅降價目的何在？有人說這是加鉀對白俄鉀2021年低簽中國大合同的報復(fù)，也有人說這是加鉀一種戰(zhàn)略攪局，對俄鉀、白俄鉀目前主要銷售市場mdash;mdash;中國市場的攪局，以低價、少量干擾俄鉀白俄鉀在中國市場上份額的增加，是一種另類制裁。但是，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，無論加鉀的壓價，還是白俄鉀的抗價，都不能左右中國鉀肥市場的價格，中國鉀肥市場價格還得看鉀肥龍頭鹽湖股份的報價，它是中國鉀肥市場最大的供應(yīng)商，2023年6月，青海鹽湖60%晶鉀產(chǎn)品官方到站價為2700元/噸，近期國內(nèi)主流市場價格也集中于2600-2800元/噸，高于本次大合同價格。

加鉀在中國鉀肥市場份額下降較大，影響力有限

加鉀是加拿大主要生產(chǎn)商Nutrien和Mosaic銷售氯化鉀的代理商，Nutrien的去年鉀肥產(chǎn)量1301萬噸，Mosaic去年鉀肥產(chǎn)量近905萬噸，但在中國鉀肥市場的份額呈下降趨勢(如下圖:2021-2023年1-4月我國鉀肥進(jìn)口量)。

俄烏沖突后，俄鉀白俄鉀遭到制裁，在美元結(jié)算、船運保險等方面存在著障礙，歐洲市場、北美市場、南美市場、東南亞市場的份額急劇減少，加鉀利用地理上優(yōu)勢，收割了俄鉀白俄鉀在北美、南美市場的份額，由于擴產(chǎn)能力有限，加鉀也縮減了其他市場份額，在中國市場的份額從2021年的29.9%下降到16.3%。

加鉀簽訂大合同階段性所供應(yīng)的數(shù)量過少，與我國龐大的需求量相比，很難影響鉀肥市場。如2022年Canpotex與我國簽訂590美元/噸鉀肥大合同，銷量僅為60萬噸。而我國鉀肥年需求量在1600-1700萬噸，單次加鉀大合同銷售數(shù)量占市場總體需求尚不足4%。很難對市場價格產(chǎn)生影響。

相反，加鉀的主要優(yōu)勢銷售區(qū)域是南美洲及北美洲，該地區(qū)鉀肥需求量大、運輸距離短、運輸成本低，獨具區(qū)位優(yōu)勢，Nutrien就進(jìn)一步加大了對于核心市場巴西的戰(zhàn)略布局，搶占俄羅斯及白俄羅斯市場。2022年7月，Nutrien收購了巴西大型農(nóng)業(yè)零售商Casa do Adubo S.A.，其巴西市場銷售覆蓋也從5個州擴大到了13個州。2022年，Nutrien在南美地區(qū)銷售占比為34%，中國地區(qū)銷售占比僅為14%，可見中國并非是其銷售主戰(zhàn)場。

俄鉀白俄鉀受制于運力影響，供應(yīng)量有限

受地緣政治沖突影響，白俄羅斯受到持續(xù)性制裁影響導(dǎo)致海運運輸受阻，俄羅斯也面臨著受到支付結(jié)算及物流運輸問題。根據(jù)Argus數(shù)據(jù)，俄羅斯2022年的出口量與2021年相 比下降了約 30%，白俄羅斯2022年出口量下降 67%。上述問題在2023年仍得不到改善，Nutrien一季度預(yù)計，與2021年相比，2023年白俄羅斯的出貨量將下降25%至40%，俄羅斯的出貨量將下降25%至35%，市場供應(yīng)情況仍得不到實質(zhì)性恢復(fù)。

對于現(xiàn)階段運輸情況，業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，俄羅斯鉀肥主要運往我國滿洲里及綏芬河邊貿(mào)口岸，且邊貿(mào)貨運除了運輸鉀肥產(chǎn)品，還需要運輸金屬礦石、煤炭、原木等物資，因為鉀肥邊貿(mào)運輸量的突發(fā)性增加，使得口岸集裝箱換裝能力受限，裝運效率降低，俄羅斯鉀肥在該區(qū)域換站能力不超過25萬噸/月，一年最大運力300萬噸鉀肥左右；另一方面，白俄鉀是通過中歐班列返程空箱運到中國，正常情況下運力是15～20萬噸/月，一年鉀肥運力在200萬噸左右。由于受德國經(jīng)濟緊縮影響，今后中歐班列的運力還會下降，也直接影響白俄鉀到中國的運力和銷量。

青海鹽湖報價是市場價格基石

現(xiàn)階段，在我國鉀肥市場價格起到參考引領(lǐng)作用的是鹽湖股份的青海鹽湖定期報價。鹽湖股份是中國目前最大的鉀肥工業(yè)生產(chǎn)基地，擁有500萬噸/年鉀肥生產(chǎn)能力，2022年鉀肥產(chǎn)量達(dá)到580萬噸，是國內(nèi)鹽湖鉀資源當(dāng)之無愧的老大。鹽湖股份作為國內(nèi)鉀肥行業(yè)壓艙石，對于穩(wěn)定國內(nèi)市場價格起到了關(guān)鍵性的主導(dǎo)作用，中國鉀肥市場價格也錨定于鹽湖股份的報價。

2022年，鉀市場價格一度飆升至5300元/噸，而鉀肥大合同一直維持在590美元/噸，與市場價格接近200美元的差價。而在此階段青海鹽湖官方到站價為4880元/噸，接近于終端市場售價，可見市場價格主要以青海鹽湖定期官方報價為參考基數(shù)，大合同價格普遍背離于實際市場銷售價格。

6月7日，根據(jù)隆眾資訊，青海鹽湖鉀肥市場價格為2600-2700元/噸，主流港口鉀肥價格為2600-2900元/噸，青海鹽湖市場指引價格及港口價格未受到昨日鉀肥大合同價格影響，較前日并未下降。

近期有消息稱，鹽湖鉀資源告急，國內(nèi)的鉀肥市場主心骨鹽湖股份產(chǎn)能不可持續(xù)，開啟了境外找鉀工作；俄羅斯及白俄羅斯供應(yīng)鏈等問題，較難進(jìn)一步加大中國銷售；加鉀此次大合同周期也僅只到年底，僅半年時間，具體銷量也尚無定數(shù)。我國鉀肥市場的供應(yīng)仍充滿不確定性，無法有效對于市場起到長期支撐作用。

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