日前，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，我國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.8%，符合市場預(yù)期，環(huán)比持平2022年，全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年上漲2%

12月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降0.7%，環(huán)比下降0.5%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比增長0.3%，環(huán)比下降0.4%2022年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比上年增長4.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格增長6.1%

核心CPI仍處于低位，政策促進(jìn)消費(fèi)的空間很大。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司總統(tǒng)計(jì)師董表示，2022年12月，各地各部門更好地統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，多措并舉保障市場供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定，價(jià)格運(yùn)行總體平穩(wěn)剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI小幅回升，同比上漲0.7%，比上月高0.1個百分點(diǎn)

東方金誠首席宏觀分析師王慶對本報(bào)表示，12月份豬肉價(jià)格環(huán)比明顯下降但受天氣和物流因素影響，蔬菜價(jià)格環(huán)比大幅上漲，同比降幅明顯收窄，充分抵消了豬肉價(jià)格回落的影響，小幅推高了12月份CPI同比漲幅其他商品和服務(wù)的價(jià)格變化不大

至于核心CPI，王慶表示，主要是受消費(fèi)需求復(fù)蘇緩慢的影響更能反映12月份物價(jià)總水平的核心CPI保持在明顯較低水平，表明當(dāng)前物價(jià)總體形勢穩(wěn)定這與歐美高通脹形成鮮明對比，將繼續(xù)為國內(nèi)以我為主的宏觀政策提供重要支撐接下來的政策會有更大的促進(jìn)消費(fèi)的空間

從同比看，12月份食品價(jià)格上漲4.8%，漲幅比上月擴(kuò)大1.1個百分點(diǎn)食品中，豬肉價(jià)格上漲22.2%，漲幅比上月回落12.2個百分點(diǎn)，馬鈴薯和鮮果價(jià)格分別上漲12.7%和11.0%，漲幅均有所擴(kuò)大，鮮菜價(jià)格下降8%，降幅收窄13.2個百分點(diǎn)

非食品價(jià)格上漲1.1%，漲幅與上月相同非食品中，汽油和柴油價(jià)格分別上漲10.5%和11.4%，均有所下降機(jī)票價(jià)格上漲26.7%，漲幅擴(kuò)大7.8個百分點(diǎn)

從環(huán)比來看，CPI從上月的下降0.2%轉(zhuǎn)為持平其中，食品價(jià)格從上月的0.8%上漲了0.5%食品中，受季節(jié)性因素影響，鮮菜和鮮果價(jià)格分別上漲7%和4.7%，生豬供應(yīng)繼續(xù)增加，豬肉價(jià)格下降8.7%，降幅比上月擴(kuò)大8.0個百分點(diǎn)

非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.2%非食品中，受國際油價(jià)下行影響，國內(nèi)汽，柴油價(jià)格分別下降6.1%和6.5%，伴隨著疫情防控政策的優(yōu)化調(diào)整，旅游娛樂活動逐步恢復(fù)，機(jī)票，電影和演出門票，交通租賃費(fèi)價(jià)格分別上漲7.7%，5.8%和3.8%

12月份，豬肉價(jià)格繼續(xù)下跌王慶表示，1月初監(jiān)管部門發(fā)布豬肉價(jià)格過度下跌三級預(yù)警，市場也在討論開始收儲的可能性最近豬肉價(jià)格連續(xù)下跌，原因有兩個:供給和需求供給方面，前期部分養(yǎng)殖戶存在過壓，二次育肥等行為近期豬肉價(jià)格連續(xù)下降，部分養(yǎng)殖戶對豬價(jià)預(yù)期減弱，加速出欄年底前，市場生豬供應(yīng)量已明顯增加需求方面，目前仍處于疫情感染多發(fā)期，餐飲行業(yè)面臨一定沖擊豬肉消費(fèi)需求低于往年同期目前市場上豬肉供大于求，價(jià)格下行壓力很大

蔬菜價(jià)格方面，王慶表示，受季節(jié)性因素，入冬以來寒冷天氣，近期物流擾動等影響，12月份鮮菜價(jià)格環(huán)比上漲，同比降幅大幅收窄由于蔬菜價(jià)格在CPI中的權(quán)重遠(yuǎn)高于豬肉，帶動食品價(jià)格同比漲幅達(dá)到4.8%，是12月份CPI同比上漲的主要原因

2022年，PPI繼續(xù)從高增長狀態(tài)下降。

董表示，12月份，由于石油及相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，PPI由漲轉(zhuǎn)跌，受去年同期比較基數(shù)較低影響，同比降幅收窄。

從同比看，PPI下降0.7%，降幅比上月收窄0.6個百分點(diǎn)主要行業(yè)中，價(jià)格降幅收窄的有:黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，非金屬礦物制品業(yè)，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格下降:油氣開采，農(nóng)副食品加工價(jià)格上漲的行業(yè)有:石油，煤炭等燃料加工業(yè)，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)

環(huán)比來看，上月PPI上漲0.1%，下降0.5%國際原油價(jià)格下行帶動國內(nèi)石油及相關(guān)行業(yè)價(jià)格下行，其中石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降8.3%，石油，煤炭和其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降3.5%金屬和煤炭價(jià)格上漲，其中有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲1.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.4%煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲0.8%

具體來看，12月份，生產(chǎn)資料PPI環(huán)比下降0.6%，各分項(xiàng)環(huán)比降幅全部擴(kuò)大王慶表示，采礦業(yè)PPI環(huán)比從11月份的0.9%下降到1.4%，12月份國際油價(jià)環(huán)比下降12%和國內(nèi)動力煤價(jià)格疲軟都證實(shí)了這一點(diǎn)受此影響，12月份石油，煤炭加工業(yè)，化學(xué)工業(yè)PPI也有所加速，對原材料工業(yè)PPI整體走勢有明顯的下行作用

王慶還表示，在疫情波動，生產(chǎn)和基建投資高增長等因素的推動下，12月份國內(nèi)鋼鐵，銅等工業(yè)品價(jià)格上漲，加快了鋼鐵行業(yè)和有色金屬加工業(yè)的PPI。

12月份，生活資料PPI環(huán)比下降0.2%，結(jié)束了此前3個月的連續(xù)小幅上漲，各分項(xiàng)環(huán)比均出現(xiàn)放緩或掉頭向下王慶表示，這主要是受能源，食用農(nóng)產(chǎn)品等原材料價(jià)格下跌的推動，12月終端消費(fèi)受疫情高發(fā)干擾，需求端疲軟不支持生活資料漲價(jià)

2022年全年，工業(yè)品價(jià)格同比漲幅從年初的兩位數(shù)高位繼續(xù)回落，四季度回落至通縮區(qū)間全年累計(jì)漲幅較上年回落4.0個百分點(diǎn)至4.1%

王慶表示，影響2022年P(guān)PI走勢的因素主要有三點(diǎn):一是去年同期，在國內(nèi)能源消費(fèi)和國際大宗商品價(jià)格上漲雙重控制的推動下，PPI增長基數(shù)較高二是2022年初俄烏沖突爆發(fā)，以原油為代表的國際大宗商品價(jià)格快速飆升，但后期沖突規(guī)模并未繼續(xù)擴(kuò)大，美歐經(jīng)濟(jì)衰退壓力加大，國際大宗商品價(jià)格進(jìn)入持續(xù)下行過程三是國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策不斷加碼，房地產(chǎn)投資大幅下滑拖累需求以中國為主的煤炭，鋼鐵等上游產(chǎn)品價(jià)格同比大幅負(fù)增長

2023年CPI走勢如何。

展望2023年，英國大學(xué)證券研究所所長鄭厚成對本報(bào)表示，2023年豬肉月度CPI將大概率保持低位站在2023年1月，受去年同期基數(shù)上升影響，2023年3—10月豬肉CPI大概率穩(wěn)中有降，2023年4—10月，豬肉批發(fā)均價(jià)穩(wěn)中有降2022年12月，豬肉批發(fā)均價(jià)同比上漲22.02%保守預(yù)測，2023年豬肉CPI出現(xiàn)最高點(diǎn)的概率同比高于40.0%

從核心CPI和車用燃油CPI的同比走勢來看，鄭后成表示，兩者同比均跟隨PPI預(yù)計(jì)2023年6月左右可能是當(dāng)月PPI的同比低點(diǎn)這意味著2023年6月前后大概率也是核心CPI和車用燃油CPI的同比低點(diǎn)

鄭厚成也表示，即使2023年下半年核心CPI同比隨2023年下半年車用燃油CPI上漲，其上漲幅度也不會很高，因?yàn)?023年下半年P(guān)PI大幅上行的概率較低此外，7—10月豬肉CPI將繼續(xù)下降，對CPI形成壓制

2023年CPI同比不會太高，呈現(xiàn)兩頭高中間低的‘寬底U’形程錚說

從貨幣因素來看，2022年M2增速明顯加快，年末達(dá)到11.8%，增速比上年末提高2.8個百分點(diǎn)，接近近6年來的最高水平。

2023年需求端反彈后，貨幣因素會引發(fā)物價(jià)超預(yù)期上漲嗎我們認(rèn)為這個風(fēng)險(xiǎn)不大王慶表示，2022年M2的高增長和居民儲蓄的大量增加，并不是因?yàn)樨泿虐l(fā)行量的大量增加和居民收入的快速增加，因此很難轉(zhuǎn)化為2023年消費(fèi)支出的大幅反彈，進(jìn)而通過推高CPI漲幅來打破商品和服務(wù)市場的平衡

王慶表示，在過去三年疫情對居民收入影響顯著，前期財(cái)政貨幣政策不泛濫的背景下，2023年消費(fèi)的反彈以及由此帶來的物價(jià)上漲將是溫和的，高通脹風(fēng)險(xiǎn)不大這也意味著，2023年物價(jià)因素不會對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的靈活調(diào)整形成制約

2023年P(guān)PI會怎么走。

展望2023年P(guān)PI，鄭厚成表示，在2022年國際油價(jià)倒V走勢的背景下，2023年國際油價(jià)大概率呈V走勢疊加，2023年P(guān)PI同比大概率呈現(xiàn)V型走勢

鄭厚成表示，2022年12月，PPI同比錄得—0.7%2023年1—6月，PPI同比繼續(xù)下降，錄得深度負(fù)增長，6月觸底2023年下半年大概率會在6月的基礎(chǔ)上有所反彈，12月可能仍處于負(fù)值區(qū)間如果這個判斷成立，2023年P(guān)PI同比將大概率處于負(fù)值區(qū)間

2023年伴隨著消費(fèi)的反彈，消費(fèi)需求和投資需求的共振會顯著推高PPI我們認(rèn)為這種可能性不大王慶表示，2023年，美歐經(jīng)濟(jì)衰退可能由預(yù)期轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，俄烏沖突蔓延超出現(xiàn)有范圍的風(fēng)險(xiǎn)可控，國際大宗商品價(jià)格易跌難漲

王慶還表示，從國內(nèi)來看，經(jīng)濟(jì)增速回升本身確實(shí)有推高工業(yè)品價(jià)格的潛力但2023年，房地產(chǎn)投資可能延續(xù)同比負(fù)增長，基建投資增速下降，保供應(yīng)，穩(wěn)物價(jià)的政策不會轉(zhuǎn)向，因此PPI缺乏快速上行的基礎(chǔ)

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