日前，TSMC發(fā)布了2022年第四季度財報其營收符合業(yè)績指引，毛利率超過業(yè)績指引，連續(xù)兩個季度超過60%

但由于行業(yè)遇冷，TSMC預(yù)計2023年第一季度營收為167億—175億美元，毛利率為53.5%—55.5%，均較上一季度大幅下降TSMC表示，由于PC和智能手機市場的低迷以及客戶庫存調(diào)整的影響，公司7 nm和6 nm產(chǎn)能利用率不再處于過去三年的高點

季度利潤創(chuàng)下新高

從去年第三季度開始，很多代工廠的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)疲態(tài)TSMC是個例外

2022年第四季度，TSMC實現(xiàn)營業(yè)收入199.3億美元，環(huán)比下降1.5%，同比增長26.7%毛利率為62.2%，環(huán)比上升1.8個百分點，同比上升9.5個百分點歸母凈利潤94.28億美元，環(huán)比增長5.4%，同比增長78%TSMC將本季度毛利率的增長歸因于匯率，成本降低和效率提高等因素

值得一提的是，2021年第二季度，TSMC的毛利率一度逼近警戒線——50%，引發(fā)關(guān)注隨后，TSMC通過提價，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，控制成本等措施，毛利率一路攀升

從工藝節(jié)點來看，2022年第四季度TSMC來自7 nm和5 nm的營收合計占比54%，環(huán)比持平換句話說，這部分流程產(chǎn)品尚未影響到TSMC第四季度的業(yè)績2022年，7 nm和5 nm合計貢獻了TSMC 53%的收入，環(huán)比增長3個百分點

2022年第四季度，TSMC六大終端應(yīng)用收入有增無減其中，智能手機，物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)通信設(shè)備收入分別下降4%，11%和23%，高性能計算，汽車和其他三個應(yīng)用收入分別增長10%，10%和28%在過去的一年里，全球智能手機市場表現(xiàn)不佳，TSMC的智能手機應(yīng)用收入比率從2021年的44%下降到2022年的39%

庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)是觀察周期性行業(yè)景氣變化的重要指標(biāo)2022年第四季度，TSMC庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為93天，環(huán)比增加3天，同比增加5天，主要原因是原材料增加和N4晶圓廠前期建設(shè)

TSMC 2022年第四季度的資本支出為108.2億美元，2022年總額為362.9億美元，略高于2022年的資本支出計劃此前，由于供應(yīng)不暢和市場需求的變化，TSMC兩次下調(diào)了2022年的資本支出計劃

海外生產(chǎn)擴張頻繁。

2022年底，TSMC高調(diào)舉行3nm量產(chǎn)及工廠擴建儀式這是繼三星電子之后，全球第二家宣布量產(chǎn)3 nm工藝的芯片廠商外界非常關(guān)注TSMC的3 nm工藝及其家族發(fā)展計劃

TSMC CEO魏哲佳在1月12日舉行的業(yè)績說明會上透露，3納米工藝將于今年滿負(fù)荷生產(chǎn)，升級后的3納米工藝將于今年第三季度量產(chǎn)3納米和升級版3納米今年將總共貢獻4%—6%的收入

根據(jù)消息顯示，TSMC的3 nm工藝是繼5 nm工藝之后的又一整代工藝與5 nm相比，3 nm的邏輯密度會提高60%左右，或者在相同速度下功耗會降低30%—35%

去年6月，TSMC向外界介紹了2納米工藝與3 nm工藝相比，相同功率下速度可提升10%—15%，相同速度下功耗可降低25%—30%魏哲佳重申，準(zhǔn)備在2025年量產(chǎn)2納米工藝

值得一提的是，TSMC的海外擴張一直沒有停止過魏哲佳表示，公司正在考慮在日本建設(shè)第二家晶圓廠，在歐洲建設(shè)汽車芯片制造廠他還強調(diào)，根據(jù)客戶需求和政府支持，未來五年或更長時間內(nèi)，TSMC 28 nm工藝及以下海外產(chǎn)能可能占公司28nm工藝及以下總產(chǎn)能的20%或以上

無風(fēng)不起浪去年全年，不時有報道稱，TSMC已與供應(yīng)商就第一家歐洲工廠進行了談判，并計劃在德國建立其第一家潛在的歐洲工廠TSMC當(dāng)時表示，歐洲的客戶較少，仍在評估中，沒有具體的計劃

除了歐洲，去年5月還有消息稱，TSMC正考慮在新加坡設(shè)廠當(dāng)時公司對中國證券報記者表示:公司選址有多方面考慮，不排除任何可能性，但目前沒有具體方案

工業(yè)景氣度不是前低就是后高。

展望今年，魏哲佳表示，當(dāng)前消費電子市場持續(xù)疲軟，對數(shù)據(jù)中心的需求也開始減弱預(yù)計上半年公司以美元計算的營收將下降4%—9%但伴隨著客戶庫存消化接近尾聲，預(yù)計下半年經(jīng)營將有所回暖，2023年下半年以美元計算的營收將同比增長，全年營收有望維持增長格局

魏哲佳分析，客戶庫存在去年第三季度達到頂峰，第四季度逐漸減少最近客戶庫存的修改更加激烈，今年上半年庫存會大幅減少但魏哲佳堅信不是U型反轉(zhuǎn)，是V型反轉(zhuǎn)還有待觀察

從整個行業(yè)來看，TSMC預(yù)測今年全球半導(dǎo)體行業(yè)收入將下降4%，其中晶圓代工收入將下降3%TSMC相信，通過不斷擴大其產(chǎn)品組合和市場領(lǐng)域，該公司將超越行業(yè)

值得注意的是，為了持續(xù)滿足客戶的結(jié)構(gòu)性增長需求，TSMC預(yù)計今年的資本支出約為320億至360億美元其中70%用于高級工藝，20%用于特殊工藝，10%用于高級封裝和掩膜制作

一位分析師表示，今年上半年，全球半導(dǎo)體行業(yè)確實將經(jīng)歷一個觸底周期，TSMC也不會幸免如果資本支出為300億美元，將有效減輕TSMC今年的貶值壓力

華泰證券研報認(rèn)為，手機，筆記本電腦等消費電子產(chǎn)品的去庫存周期將持續(xù)到今年上半年，晶圓代工廠產(chǎn)能利用率普遍進一步下降。

晶圓代工行業(yè)順應(yīng)市場如果市場不好，價格自然會降低我們?nèi)ツ甑谒募径鹊膬r格相對穩(wěn)定，但整個市場已經(jīng)進入下行周期一家晶圓代工企業(yè)的員工此前對記者表示，定制產(chǎn)品對價格并不敏感即使降價，也不一定能刺激需求，最終還是要看整個終端市場的復(fù)蘇節(jié)奏

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