事件:7月26日晚間，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱，2022年7月26日，第一大股東福建省財政廳通過上海證券交易所增持公司股份1120.02萬股，增持金額2億元福建省財政廳計劃自2022年7月26日起6個月內，通過集中競價，大宗交易或協(xié)議轉讓等方式增持公司股份，累計增持金額不低于5億元，不超過10億元以上金額包含本次增加的金額

第一大股東自有資金的增加，體現(xiàn)了第一大股東對公司未來發(fā)展的信心本次增資后，福建省財政廳占公司總股本的比例增至18.90%未來6個月，福建省財政廳也承諾增持5—1億元若以近20個交易日均價18.66元作為增持價格，則第一大股東占公司總股本的比例將增至18.98%—19.11%

今年以來，興業(yè)銀行實現(xiàn)了自下而上，從員工到高管再到大股東的獨立持股，對提振估值中樞意義重大1.前期公司內部員工用自有資金購買3.7億元，主要購買者為興業(yè)銀行各業(yè)務條線重要人員1月13日至2月18日，共買入1693.29萬股，占興業(yè)銀行a股當前總流通股本的0.086%，以區(qū)間均價計算的增持總額達到3.7億元2.興業(yè)銀行高管持股在股份行中排名第三，高管持股合計為0.009%，體現(xiàn)了整個公司從管理層到業(yè)務骨干對公司未來短期業(yè)績和長期發(fā)展的極大信心，有助于提振公司未來估值中樞

投資建議:興業(yè)銀行利潤保持高增長，資產質量大幅并表，未來增量風險較小公司基本面穩(wěn)健，資產端資產收購能力較強，負債端存款基礎逐步夯實最近幾年來，通過化解和結構調整，資產質量一直處于相對穩(wěn)健的水平未來在商業(yè)銀行+投行的策略下，資產負債表內的凈利息收入將保持穩(wěn)定，在直接融資發(fā)展的大背景下，表外的中間收入增長有望打開空間公司高ROE低估值不包含公司轉型升級的選項，投資的安全邊際很高建議管理層積極關注轉型推進

風險:宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力，公司存款競爭面臨壓力，業(yè)績管理不及預期。

選自中泰證券研究所研究報告:《興業(yè)銀行:大股東增持彰顯信心，公司安全邊際高》

上映日期:2022年7月27日

鄧美君中泰銀行分析師S0740519050002

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