距年底尚有月余，市場(chǎng)各方對(duì)A股跨年行情的關(guān)注度正在持續(xù)升溫。

記者梳理券商最新策略觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商認(rèn)為今年跨年行情仍將出現(xiàn)，且受流動(dòng)性寬裕，企業(yè)基本面向好，投資者情緒高昂等因素影響，跨年行情甚至有望提前啟動(dòng)。。

具體配置方向上，券商普遍看好科創(chuàng)主線，此外消費(fèi)，金融，軍工板塊的布局價(jià)值亦值得關(guān)注。與此同時(shí)，科技科創(chuàng)方向在經(jīng)歷7月以來(lái)的調(diào)整后，當(dāng)前隨著大宗品價(jià)格回落，“類滯脹”擔(dān)憂漸退，壓制板塊的因素已逐步解除。以科創(chuàng)板，軍工，新能源，半導(dǎo)體為代表的“科創(chuàng)”方向最能順應(yīng)當(dāng)前迫切提升科技競(jìng)爭(zhēng)力，擺脫“卡脖子”困境的時(shí)代大背景。

跨年行情或提前啟動(dòng)

今年的跨年行情能否如約而至這是許多投資者關(guān)注的話題

海通證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，以滬深300指數(shù)為代表，回顧2002年以來(lái)A股歲末年初的行情，均有一定程度的跨年行情，啟動(dòng)時(shí)間的早晚往往與上年三四季度行情有關(guān)。2)隨著投資時(shí)鐘轉(zhuǎn)向“衰退”，“寬貨幣，穩(wěn)信用”環(huán)境下，主攻方向?qū)⑦M(jìn)一步回歸高景氣，高增長(zhǎng)的科創(chuàng)，科技?？苿?chuàng)也將成為最鮮明的時(shí)代主線，有望走出類似13-15年的創(chuàng)業(yè)板的獨(dú)立行情。

具體來(lái)看，若三四季度行情較弱，則跨年行情啟動(dòng)偏早且跨年，最早于上年11月中啟動(dòng)，若三四季度行情較好，則跨年行情啟動(dòng)較晚，1月中下旬甚至2月初才啟動(dòng)。10月下旬以來(lái)，煤炭，石油，地產(chǎn)，鋼鐵等周期行業(yè)二次殺跌，市場(chǎng)進(jìn)入交易“衰退”的階段。近期TMT，軍工等板塊再度領(lǐng)漲，科技科創(chuàng)已吹響反攻號(hào)角。近年來(lái)，從科創(chuàng)板創(chuàng)建，到創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地，再融資放松，再到設(shè)立北交所，政策和制度設(shè)計(jì)持續(xù)聚焦點(diǎn)多層次資本市場(chǎng)支持科創(chuàng)。

跨年行情持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)112個(gè)交易日，最短17個(gè)交易日，平均為45天，滬深300漲幅最大89.6%，最小5.7%，平均22.5%因此從歷次歲末年初躁動(dòng)行情回顧來(lái)看，跨年行情每年都有，但啟動(dòng)時(shí)間差異大海通證券策略團(tuán)隊(duì)指出

海通證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今年7月以來(lái)市場(chǎng)整體偏弱，借鑒歷史，跨年行情有望較早展開目前A股估值處于歷史中等略偏高的水平，同時(shí)微觀資金面比較充裕宏觀方面，政策從寬貨幣走向?qū)捫庞?，同時(shí)專項(xiàng)債發(fā)行開始加速，積極的政策有助于推動(dòng)A股ROE持續(xù)回升

除跨年行情外，此前A股在不少年份的1月—3月之間也曾出現(xiàn)階段性上漲的行情，這段行情被稱為春季躁動(dòng)在光大證券策略團(tuán)隊(duì)看來(lái)，從元旦之前啟動(dòng)的春季躁動(dòng)分布時(shí)間來(lái)看，除了2013年之外，春季躁動(dòng)的提前啟動(dòng)主要分布在近幾年這或許代表著越來(lái)越多的投資者開始熟悉并且提前布局‘春季效應(yīng)’，導(dǎo)致‘春季躁動(dòng)’整體有逐步提前的趨勢(shì)，并且演化為‘跨年躁動(dòng)’

看好科創(chuàng)市場(chǎng)主線

從近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)看，新開市的北交所個(gè)股走勢(shì)分化，滬深兩市近期回調(diào)后再現(xiàn)反彈趨勢(shì)，但是趨勢(shì)性行情仍未出現(xiàn)不過(guò)記者梳理發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)部分券商將科創(chuàng)確定為年底跨年行情的最重要主線之一

中國(guó)銀河證券認(rèn)為，投資者情緒高，跨年行情有望提前啟動(dòng)，伴隨著上游資源商品價(jià)格回落，市場(chǎng)資金尋找新的方向科技股在經(jīng)歷7月以來(lái)的調(diào)整后，在政策和制度不斷完善多層次資本市場(chǎng)支持科創(chuàng)的背景下，市場(chǎng)主線有望回歸具備高景氣度，高增長(zhǎng)的科技和高端制造領(lǐng)域，持續(xù)看好半導(dǎo)體，風(fēng)電以及新能源產(chǎn)業(yè)鏈等高景氣科技制造領(lǐng)域

興業(yè)證券認(rèn)為跨年行情正在啟動(dòng)，市場(chǎng)主線將回歸成長(zhǎng)伴隨著宏觀環(huán)境逐步進(jìn)入寬貨幣，穩(wěn)信用階段，市場(chǎng)風(fēng)格將進(jìn)一步偏向高景氣，高增長(zhǎng)的科創(chuàng)，科技板塊具體方向上，新能源，新一代信息通信技術(shù)，高端制造均值得關(guān)注

浙商證券對(duì)于跨年行情的布局，建議以半導(dǎo)體和專精特新為代表方向具體來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)包含半導(dǎo)體模擬設(shè)計(jì)，設(shè)備材料，IGBT，專精特新，新能源后續(xù)應(yīng)以深挖結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，關(guān)注中下游應(yīng)用環(huán)節(jié)，如儲(chǔ)能，汽車智能化等

三大方向布局正當(dāng)時(shí)

除科創(chuàng)主線外，消費(fèi)，大金融以及軍工也是跨年行情中券商較為推崇的布局方向。3)中長(zhǎng)期，科創(chuàng)是共同富裕政策思路下高質(zhì)量發(fā)展，做大蛋糕的必然選擇。共同富裕要求做大且分好蛋糕，而只有社會(huì)財(cái)富的持續(xù)累積，將蛋糕繼續(xù)做大，才能夯實(shí)共同富裕的物質(zhì)基礎(chǔ)，為分好蛋糕留有更大施展空間，科技創(chuàng)新則是未來(lái)將蛋糕繼續(xù)做大的最強(qiáng)動(dòng)力。4)中美博弈大背景下，科創(chuàng)是“卡脖子”困境下的唯一出路。

光大證券認(rèn)為，居民的消費(fèi)意愿有望邊際回升，帶來(lái)消費(fèi)板塊尤其是線下消費(fèi)板塊景氣的回升這些行業(yè)或許是2022年為數(shù)不多的景氣上行的行業(yè)

海通證券認(rèn)為，年初至今大金融板塊漲幅，估值，基金持倉(cāng)均處在低位大金融中最值得重視的是券商，今年前三季度券商凈利潤(rùn)累計(jì)同比增長(zhǎng)24%，此外11月15日北交所開市，未來(lái)市場(chǎng)活躍度和流動(dòng)性有望提升，這將為券商業(yè)務(wù)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)

中信建投證券認(rèn)為，當(dāng)前軍工板塊基本調(diào)整到底部區(qū)間，利空因素已充分消化，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)板塊具備更高的確定性和性價(jià)比，建議持續(xù)加大對(duì)于板塊的配置比例?？苿?chuàng)將是主旋律。

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