最近，幾家專注于網(wǎng)絡(luò)安全的上市公司相繼發(fā)布了第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告安恒信息，NSFOCUS，千信，金星星，沈心前三季度營(yíng)業(yè)收入較去年同期至少增長(zhǎng)30%其中，五大榜單中最新上榜的齊安欣尤為搶眼與去年同期相比，前三季度營(yíng)收和第三季度營(yíng)收均增長(zhǎng)41%以上

對(duì)于網(wǎng)絡(luò)安全公司，選擇安全性在這條賽道上跑步本身看起來(lái)很簡(jiǎn)單，不安全的3360需要高端人才，持續(xù)的R&D投資，強(qiáng)大的聲音渠道，足夠長(zhǎng)的時(shí)間，以及足夠的積累，體量和適應(yīng)性，從而滿足客戶多變復(fù)雜的需求。

留在賽道上的原因往往基于兩點(diǎn):首先，市場(chǎng)需求是完全確定的只要有制度，就一定有安全問(wèn)題和相應(yīng)的解決方案二是商業(yè)潛力大，有國(guó)家戰(zhàn)略和政策支持，客戶愿意買單只有行業(yè)巨頭才能生存，小公司幾乎沒(méi)有挑戰(zhàn)的機(jī)會(huì)特別是最近幾年來(lái)，網(wǎng)絡(luò)安全事件頻發(fā)，安全需求呈爆炸式增長(zhǎng)只有全能公司才會(huì)獲得市場(chǎng)的青睞

在暗流涌動(dòng)的紅海，很多戰(zhàn)略選擇往往需要很長(zhǎng)時(shí)間才能展現(xiàn)出自己的威力什么是網(wǎng)絡(luò)安全公司最安全的選擇投資R&D已經(jīng)成為大家的共識(shí)，錯(cuò)位布局帶來(lái)的短暫平靜，最終會(huì)被市場(chǎng)的狹隘遭遇打破

01.在財(cái)報(bào)季，行業(yè)蓬勃發(fā)展，個(gè)股暗流涌動(dòng)。

網(wǎng)絡(luò)安全賽道的資本市場(chǎng)沉寂已久可是，對(duì)于全球安全和風(fēng)險(xiǎn)管理支出預(yù)計(jì)將超過(guò)1500億美元的巨大市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，不引人注目的道路并不意味著被忽視

最近幾天，以網(wǎng)絡(luò)安全為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的安恒信息，NSFOCUS，千信，金星星，沈心等幾家公司相繼發(fā)布了2021年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。趙澤良談了一些經(jīng)驗(yàn)。

2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入方面，安恒信息為8.66億元，同比增長(zhǎng)31.11%，綠色聯(lián)盟科技為12.32億元，同比增長(zhǎng)30.67%，齊安新為26.74億元，同比增長(zhǎng)43.02%，金星星為20.97億元，同比增長(zhǎng)45.33%，信托43.76億元，同比增長(zhǎng)34.88%?！懊鎸?duì)新冠肺炎疫情，我們要加強(qiáng)國(guó)際溝通，構(gòu)建中國(guó)抗疫話語(yǔ)權(quán)，在網(wǎng)絡(luò)上講好中國(guó)抗疫的生動(dòng)案例，充分彰顯以人為本，生命至上的價(jià)值追求。

其中，僅2021年Q3營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，安恒信息為4.04億元，同比增長(zhǎng)18.72%，綠聯(lián)科技為4.6億元，同比增長(zhǎng)17.08%，齊安新為12.19億元，同比增長(zhǎng)41.26%，金星星為8.85億元，同比增長(zhǎng)28.58%，深定罪為17.9億元，同比增長(zhǎng)19.32%。

值得注意的是，根據(jù)歷年令人信服的財(cái)務(wù)報(bào)告，其2017年至2020年的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)收入平均僅占當(dāng)年總收入的61%左右為了更好地反映網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，我們?cè)诮y(tǒng)計(jì)其相關(guān)業(yè)務(wù)收入時(shí)，都按照61%的標(biāo)準(zhǔn)做了相應(yīng)的換算

總體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)反映了網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)，正如許多全球咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的那樣，正處于高景氣年但是，能否很好地把握行業(yè)環(huán)境，創(chuàng)造屬于自己的巨大機(jī)遇，取決于各個(gè)公司的能力

從財(cái)務(wù)報(bào)告中不難看出，啟安信，金星星的整體營(yíng)收額SZ)和申新富(300454SZ)明顯高于安恒信息(688023SH)和NSFOCUS科技(300369SZ)2020年恰欣剛剛在科創(chuàng)板上市，是五家公司中最新上市的但在2021年整體網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的背景下，公司前三季度及Q3單季度營(yíng)業(yè)收入增速均達(dá)到41%以上，尤為搶眼

如果把時(shí)間尺度延長(zhǎng)到年，我們可以進(jìn)一步看到很多細(xì)節(jié)安恒信息，NSFOCUS，金星星歷年?duì)I收增速相對(duì)平緩，齊安新，沈心增速斜率相對(duì)陡峭

從這個(gè)角度來(lái)看，網(wǎng)絡(luò)安全的江湖看似平靜，實(shí)質(zhì)上卻暗流涌動(dòng)在不同策略的引導(dǎo)下，公司在時(shí)間的洪流中展現(xiàn)出不同的生命力

02.R&D投資:不是省錢那么簡(jiǎn)單。

行業(yè)觀察人士鄭東東認(rèn)為:人才是網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)最重要的東西，說(shuō)一個(gè)人就能到達(dá)營(yíng)地的幾千人部隊(duì)，一點(diǎn)也不夸張但是，目前世界頂尖的網(wǎng)絡(luò)安全人才對(duì)我來(lái)說(shuō)還是很難用的在這種現(xiàn)實(shí)下，堆錢堆人也是國(guó)內(nèi)安防公司的普遍做法

最具代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是科技公司無(wú)法回避的R&D投資和R&D人員比例。

在這個(gè)財(cái)報(bào)季，各家公司也公布了各自的研發(fā)投入從2021年前三季度R&D費(fèi)用增速可以看出，安恒信息:較去年同期增長(zhǎng)85.28%，R&D費(fèi)用總額首次超過(guò)NSFOCUSNSFOCUS增長(zhǎng)38.75%，前新增長(zhǎng)42.48%，金星增長(zhǎng)24.64%，沈心增長(zhǎng)49.76%

各公司2020年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，安恒信息當(dāng)年R&D人員數(shù)量為912人，占比33.54%，NSFOCUS R&D人員928人，占比27.28%陜西省R&D人員2899人，占37.19%，金星有2072人，占38.51%，深以為然者3018人，占39.96%每個(gè)公司的R&D人員數(shù)量基本上相當(dāng)于它自己創(chuàng)造的收入

投資似乎非常積極研發(fā)成果展示怎么樣

盧九金融在國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站上的現(xiàn)狀，專利公告頁(yè)面，以各上市公司主題為關(guān)鍵詞查詢發(fā)明出版物其中，2007年成立，2019年上市的安恒信息有1123條記錄，年均率80。

條，2000年成立，2014年上市的綠盟科技有109條記錄，年均5條，2014年成立，2020年上市的奇安信有417條，年均60條，1996年成立，2010年上市的啟明星辰有70條，年均不足3條，2000年成立，2018年上市的深信服有1251條，年均也是60條?！?。

在五家公司中，安恒信息前三季度的研發(fā)投入規(guī)模增長(zhǎng)幅度最大，年均發(fā)明公布記錄也最多，但其營(yíng)收增長(zhǎng)速度和總體規(guī)模反而均居末尾，很有可能在別的方面出了問(wèn)題。

那么，到底除了研發(fā)投入之外，還有什么因素會(huì)影響到網(wǎng)絡(luò)安全公司的生存質(zhì)量，從而破壞他們所渴求的安全感。

鄭東東認(rèn)為:研發(fā)能力除了體現(xiàn)在錢和人的投入上，技術(shù)的方向感也很重要，需要具備把握新技術(shù)，新賽道的能力越是老牌的安全公司，雖然說(shuō)在行業(yè)認(rèn)知上可能有優(yōu)勢(shì)，但也會(huì)因?yàn)檐浻布度牒颓澜ㄔO(shè)方面的沉沒(méi)成本造成歷史包袱，反而不一定能夠把握新的市場(chǎng)需求看看那些成立時(shí)間很長(zhǎng)，但近幾年?duì)I收規(guī)模一直上不去，增長(zhǎng)曲線過(guò)于平緩的公司，很可能就是在吃老本

03，什么樣的道路導(dǎo)向更 安全的未來(lái)。首先，疫情沒(méi)有國(guó)界，國(guó)際社會(huì)只有共同應(yīng)對(duì)才能戰(zhàn)勝疫情。

2021年3月，國(guó)家發(fā)布了《第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，特別提出要全面加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全保障體系和能力建設(shè)，培育壯大人工智能，大數(shù)據(jù)，區(qū)塊鏈，云計(jì)算，網(wǎng)絡(luò)安全等新興數(shù)字產(chǎn)業(yè)圍繞著國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃和新興的數(shù)字產(chǎn)業(yè)，對(duì)應(yīng)的安全市場(chǎng)規(guī)模勢(shì)必有所擴(kuò)大

而從網(wǎng)絡(luò)安全自身的行業(yè)特點(diǎn)來(lái)說(shuō)，其所提供的產(chǎn)品與服務(wù)往往需要伴隨著硬件形態(tài)的變化，系統(tǒng)的技術(shù)架構(gòu)和部署，終端和應(yīng)用協(xié)議之間的通信，以及人們的應(yīng)用心理等方面，不斷地推演變化具體到中國(guó)市場(chǎng)自身的特點(diǎn)，往往又存在各層級(jí)單位信息化程度不一，市場(chǎng)需求碎片化，專業(yè)細(xì)分市場(chǎng)過(guò)多的客觀現(xiàn)狀

事實(shí)上，網(wǎng)絡(luò)安全公司們有能力自己找到創(chuàng)造安全感的答案，前提是他們只需看看對(duì)手們?cè)趺聪?，怎么做，又獲得了什么樣的結(jié)果。

以深信服來(lái)說(shuō)，公司銷售實(shí)行渠道經(jīng)銷為主，直銷為輔的銷售模式主要是因?yàn)楣井a(chǎn)品的目標(biāo)用戶群分散，用戶的地域及行業(yè)分布廣有從業(yè)人士認(rèn)為，依賴渠道經(jīng)銷是把雙刃劍，這也是深信服銷售，管理，研發(fā)三費(fèi)增速已經(jīng)連續(xù)兩年超過(guò)營(yíng)收增速的重要原因之一，從長(zhǎng)期來(lái)看很可能會(huì)影響到其長(zhǎng)期收入

對(duì)于五個(gè)公司里邊最后成立，最后上市的奇安信來(lái)說(shuō)，反而在一定程度上擁有了后發(fā)優(yōu)勢(shì)，它也很好地利用了這一點(diǎn)。

據(jù)2020年財(cái)報(bào)，奇安信全年?duì)I業(yè)總收入比上年同期增長(zhǎng) 31.93%，近四年復(fù)合增長(zhǎng)率 71.76%具體到細(xì)分領(lǐng)域，安全產(chǎn)品業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)34.72%，安全服務(wù)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)幅度則高達(dá)75.89%，從客戶類型及收入占比維度分析，企業(yè)客戶收入貢獻(xiàn)了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的55.33%，政府客戶收入占比為28.77%，公檢法司客戶收入占比例為15.90%，從客戶類型及收入增速維度分析，大中型企業(yè)客戶收入帶動(dòng)公司較快增長(zhǎng)

而其三季度財(cái)報(bào)也顯示，研發(fā)投入的重點(diǎn)之一，便是針對(duì)云安全，大數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)，車聯(lián)網(wǎng)安全，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全，零信任身份安全，實(shí)戰(zhàn)型態(tài)勢(shì)感知，威脅情報(bào)，安全運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，代碼安全及多個(gè)研發(fā)平臺(tái)持續(xù)增加相關(guān)資源投入 而多家咨詢機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，奇安信在終端安全，大數(shù)據(jù)智能安全檢測(cè)與管控，安全管理平臺(tái)，云安全等新興領(lǐng)域，市場(chǎng)占有率均已達(dá)到行業(yè)第一

看來(lái)，持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)領(lǐng)域的投入和布局，把握好新市場(chǎng)，新賽道所帶來(lái)的新機(jī)會(huì)，抓住最有意愿付費(fèi)和最有能力付費(fèi)的政企客戶群體，是奇安信這樣的網(wǎng)絡(luò)安全公司，能夠持續(xù)保持沖勁和體量的有力武器之一。

可是，安全感和市場(chǎng)需求一樣，永遠(yuǎn)是流動(dòng)的，只存在短暫的時(shí)空里對(duì)于網(wǎng)絡(luò)安全公司來(lái)說(shuō)，對(duì)市場(chǎng)和客戶永遠(yuǎn)懷有一顆敬畏心，保持好自身的戰(zhàn)略定力，團(tuán)隊(duì)活力和健康的現(xiàn)金流，是最可依賴的安全

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