整體來看:截至2021年8月31日，滬深兩市共有4443家交易所披露了2021年中期報告，整體披露率為99.7%a整體利潤同比持續(xù)改善，單季度環(huán)比增速下降從板塊來看，創(chuàng)業(yè)板收益延續(xù)高增長態(tài)勢，科創(chuàng)板凈利潤環(huán)比轉(zhuǎn)正市值方面，大盤股業(yè)績修復逐漸緩慢，中盤股基本面大幅改善A 2021H1的凈銷售利率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)共同上升，成為ROE提升的主要動力

中上游貢獻了主要業(yè)績增長:

上游資源板塊:供需較好的上游資源板塊利潤可觀，有色金屬和礦業(yè)及歸母凈利潤較2019年同期分別增長259.8%和641.1%，表現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)正供給側(cè)改革淘汰落后產(chǎn)能，規(guī)范行業(yè)秩序后，行業(yè)剩余龍頭公司坐擁寶貴資源，中下游資源需求依然存在優(yōu)質(zhì)企業(yè)充分享受了供給不足帶來的超額利潤目前上游資源漲價尚未結(jié)束，預計下半年上游資源板塊相關(guān)公司利潤仍將保持較高增速

中游板塊增長勢頭強勁，上半年ROE高于4.5%鋼鐵，化工，國防，軍工，電氣設備表現(xiàn)強勁2021年上半年歸母凈利潤較2019年同期分別增長42%，88%，197%和167%未來國家將繼續(xù)注重在高端制造領(lǐng)域突破核心技術(shù)，光伏，新能源產(chǎn)業(yè)鏈等高端制造板塊將持續(xù)受益，未來利潤擴張空間較大下游消費板塊:需求端仍較為疲軟，餐飲板塊整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定，今年ROE水平一直保持全行業(yè)最高，貿(mào)易，房地產(chǎn)和其他行業(yè)面臨壓力科技板塊:電子板塊利潤得到較大修復，2021年上半年ROE達到6.7%，歸母凈利潤較2019年同比增長100%以上，延續(xù)一季度快速增長態(tài)勢，科技周期向上疊加政策助力預計下半年電子板塊大概率延續(xù)修復趨勢由于出口產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮，航運業(yè)利潤大幅上升，未來需要關(guān)注國內(nèi)外疫情形勢

第二產(chǎn)業(yè)盈利能力:疫情好轉(zhuǎn)疊加海外經(jīng)濟復蘇，航運子行業(yè)排名第一，延續(xù)一季度強勢恢復態(tài)勢，玻璃制造，化纖，其他礦業(yè)，化工原料，金屬制品，稀有金屬等行業(yè)盈利能力明顯提升，凈資產(chǎn)收益率排名靠前。

建議:1高端制造和技術(shù)，如科技自立，專精特新中小企業(yè)

繼續(xù)從戰(zhàn)略上看好政策支持的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，光伏，半導體，高端制造裝備等行業(yè)，關(guān)注相關(guān)板塊的機會2供需格局改善的資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)其上行勢頭仍在，可關(guān)注焦煤，有色等板塊

風險警示:國內(nèi)外疫情反復，中美摩擦加劇。