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財聯(lián)社訊，進(jìn)入2022年以來豬價頹勢難挽，豬肉股卻小幅反彈，在能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)去化大背景下，左側(cè)布局等說法甚喧塵上近期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布2021年底能繁母豬數(shù)據(jù)，四季度整體仍處去化階段，但12月去化進(jìn)度出現(xiàn)反復(fù)

對此，多位分析人士表示，伴隨著自繁自養(yǎng)利潤轉(zhuǎn)正，母豬去化意愿由強減弱，且本輪產(chǎn)能去化更多淘汰低效母豬，養(yǎng)殖效率得到提升根據(jù)當(dāng)前能繁母豬存欄推算，2022年國內(nèi)生豬整體供大于求的局面短時難以改變，后市有可能面臨供給寬松導(dǎo)致的二次下調(diào)風(fēng)險

能繁母豬降量提質(zhì)

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，去年生豬生產(chǎn)全面恢復(fù)，截止2021年底，全國能繁母豬存欄4329萬頭，產(chǎn)能已回到合理水平自6月起全國能繁母豬數(shù)量連降5個月后首次出現(xiàn)反彈，12月能繁母豬數(shù)量環(huán)比上升0.77%

對此，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師吳琳琳接受財聯(lián)社記者采訪表示，生豬自繁自養(yǎng)利潤影響?zhàn)B殖去產(chǎn)能積極性2021年全年自繁自養(yǎng)的利潤由2021年10月的—635.97元/頭逐步轉(zhuǎn)正至目前144.48元/頭，伴隨著自養(yǎng)利潤的轉(zhuǎn)正，養(yǎng)殖積極性及擴(kuò)張程度得以釋放，因此母豬去產(chǎn)能化由強減弱，且全年均值在567.74元/頭，進(jìn)一步減弱了去化幅度

值得一提的是，非季度末和季度末能繁母豬統(tǒng)計口徑略有不同季度末能繁母豬存欄為統(tǒng)計局統(tǒng)計調(diào)查監(jiān)測數(shù)據(jù)，以農(nóng)業(yè)普查數(shù)據(jù)為抽樣框，采用多主題與規(guī)模成比例的抽樣方法，在全國31個省市調(diào)查轄區(qū)內(nèi)所有大型養(yǎng)殖場和抽取中小型養(yǎng)殖場，樣本量約70萬戶而非季度末月份的能繁母豬存欄，以國家統(tǒng)計局季度末數(shù)據(jù)為基數(shù)，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部定點監(jiān)測的能繁母豬存欄月度環(huán)比變化率推算得出若按照統(tǒng)一口徑對比，全國能繁母豬連續(xù)兩個季度下降，其中四季度能繁母豬環(huán)比下降了2.9%，比三季度的2.3%降幅小幅擴(kuò)大

本輪豬周期產(chǎn)能去化，除了數(shù)量變化，還有效率變化此前受非瘟影響，養(yǎng)殖戶為快速恢復(fù)生產(chǎn)，部分采用低效三元母豬進(jìn)行生產(chǎn)，而今年產(chǎn)能淘汰多為低產(chǎn)三元母豬和高胎齡母豬

行業(yè)人士表示，本輪豬周期產(chǎn)能去化與以往不同，受豬價起伏刺激，淘汰低效三元母豬與補欄高效二元母豬交替進(jìn)行吳琳琳表示:當(dāng)前產(chǎn)能結(jié)構(gòu)仍以淘汰低產(chǎn)三元為主，但后備補欄的速度也在加快，同時也帶來的優(yōu)異的生產(chǎn)性能將逐步體現(xiàn)在目前的養(yǎng)殖，屠宰利潤尚可的刺激下，產(chǎn)能去化仍然不徹底，后市有可能繼續(xù)面臨供給寬松導(dǎo)致的二次下調(diào)的風(fēng)險

2022供給寬松局面可能持續(xù)

周期反轉(zhuǎn)決定性因素為供需格局轉(zhuǎn)變，在生豬市場關(guān)鍵指標(biāo)則是能繁母豬存欄情況某資深投資者在公開平臺表示，購買豬肉股的時機(jī)在于能繁母豬存欄見底

受2022年一季度產(chǎn)能去化加速一致性預(yù)期發(fā)酵，有券商分析師認(rèn)為在能繁母豬去化大趨勢下，部分優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖股頭均市值已回落至歷史較低水平，配置窗口逐漸打開。

對于2022年一季度豬價，吳琳琳認(rèn)為， 2022年一季度供給較為寬松，農(nóng)業(yè)部公布的12月份5月齡同比存欄增長27.5%數(shù)據(jù)印證寬松局面，疊加在新冠等疫情的影響因素影響下，以去年一季度消費1369萬噸為背景，年后市場豬源充足，要想激發(fā)消費彈性，降價走量將是風(fēng)險最小做法，價格的下行也將由此開始。紅區(qū)：產(chǎn)能波動過大?？捎肛i存欄低于正常存欄的90%或高于正常存欄的110%。加強相關(guān)控制措施，使能育母豬數(shù)量恢復(fù)正常水平。。

根據(jù)上文農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2022年生豬供過于求的局面可能持續(xù)，養(yǎng)殖行業(yè)對今年行情普遍悲觀某行業(yè)人士表示，需要觀察今年上半年產(chǎn)能去化情況，如果去化徹底那么最快2022年底能迎來周期反轉(zhuǎn)，但頭均利潤不會像此前那么高，300元—500元較為合理期貨市場生豬遠(yuǎn)期合約仍處于明顯下跌趨勢中

卓創(chuàng)資訊張莉莉認(rèn)為，2022年處于即將觸底的下行周期年，國內(nèi)整體供大于求的局面短時難以改變，消費旺季依然與集中出欄重疊綜合歷史規(guī)律及對市場實際供需調(diào)研的結(jié)果， 2022年春節(jié)前生豬價格上漲的難度較大業(yè)者翹首企盼的節(jié)前上漲行情或難以實現(xiàn)，即使上漲也是幅度有限，春節(jié)后行情下滑的風(fēng)險仍較大，但下滑幅度將顯著小于2021年，預(yù)計在10%以內(nèi)，同時2022年周期觸底回升的確定性較強

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