從成立到全球化布局的積淀

合眾新能源成立于2014年10月16日，登記機(jī)關(guān)為嘉興市市場監(jiān)督管理局，法定代表人為董事長方運(yùn)舟，注冊資本達(dá)28.4億元，所地位于浙江省桐鄉(xiāng)市。作為一家外商投資的未上市股份有限公司，其發(fā)展軌跡中最引人注目的是逐步構(gòu)建起的覆蓋國內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

在資產(chǎn)構(gòu)成上，截至2025年5月1日，合眾新能源的核心資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備、知識產(chǎn)權(quán)及應(yīng)收賬款等。其中，固定資產(chǎn)涵蓋位于桐鄉(xiāng)市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的350畝工業(yè)用地；機(jī)器設(shè)備包含車間生產(chǎn)線集成設(shè)備、生產(chǎn)模具、運(yùn)輸工具及實(shí)驗(yàn)設(shè)備等；知識產(chǎn)權(quán)則以自主開發(fā)軟件產(chǎn)品及quot;哪吒汽車quot;注冊商標(biāo)為核心。

產(chǎn)業(yè)布局方面，合眾新能源已形成quot;國內(nèi)深耕+海外拓展quot;的雙輪驅(qū)動(dòng)格局。國內(nèi)端，除桐鄉(xiāng)基地外，還擁有兩大生產(chǎn)基地:2022年投產(chǎn)的江西宜春基地作為工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)的quot;全生態(tài)智慧工廠quot;，年產(chǎn)能10萬輛；持股85.3%的廣西南寧基地，同樣年產(chǎn)能10萬輛，定位為面向海外的出口KD件基地。此外，還有安徽桐城、鳳臺、鳳陽三大核心零部件工廠，供應(yīng)鏈體系較為完善。

哪吒在海外市場的布局更顯前瞻性，其在東南亞布局有泰國曼谷工廠、印尼雅加達(dá)工廠以及馬來西亞工廠，其中，泰國曼谷工廠和印尼雅加達(dá)工廠已于2024年投產(chǎn)，這兩座工廠均采用CKD模式實(shí)現(xiàn)了本地化生產(chǎn)，為全球化戰(zhàn)略打下基礎(chǔ)。馬來西亞工廠已于2023年已經(jīng)開啟動(dòng)工，該工廠本預(yù)計(jì)在今年開啟投產(chǎn)。

哪吒在東南亞市場具備一定的品牌積累，其東南亞銷量表現(xiàn)較為可觀，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023 年哪吒 AYA 系列在東南亞的交付量達(dá)到了5萬輛以上，占東南亞小型純電動(dòng)車市場的 52.0%。2023年整年，哪吒汽車在泰國電動(dòng)車市場份額曾達(dá)12%。

重整核心價(jià)值:資質(zhì)、技術(shù)與市場根基的多重優(yōu)勢

對于此次重整，合眾新能源管理人明確表示合眾新能源的核心投資價(jià)值堪稱是新能源汽車領(lǐng)域的quot;潛力股quot;。作為國內(nèi)稀缺的新能源乘用車quot;雙資質(zhì)quot;企業(yè)，合眾新能源不僅是首批獲得發(fā)改委和工信部雙重認(rèn)證的車企，更依托自主研發(fā)掌握了quot;山海+云河quot;整車平臺及quot;浩智+天工電池quot;核心技術(shù)，構(gòu)建其了企業(yè)的核心技術(shù)壁壘。

在品牌與市場層面，quot;哪吒quot;品牌自2018年發(fā)布以來，累計(jì)銷量已超46萬輛，2022年單年銷量更是突破15萬臺。其產(chǎn)品矩陣覆蓋8萬-20萬元主流價(jià)格帶，包含哪吒V/AYA、X、L、S系列及GT等多款車型，已經(jīng)積累了扎實(shí)的用戶基礎(chǔ)。另外，合眾新能源海外先發(fā)優(yōu)勢同樣突出。通過泰國、印尼CKD工廠的本地化生產(chǎn)，哪吒汽車已在東南亞市場搶占先機(jī)，為全球化擴(kuò)張奠定了產(chǎn)能與渠道基礎(chǔ)。

更關(guān)鍵的合眾新能源所存在的復(fù)產(chǎn)潛力，自2024年11月停產(chǎn)至今8個(gè)月，合眾新能源的產(chǎn)線設(shè)備仍保持完好狀態(tài)，含管理及技術(shù)人員在內(nèi)的400余名核心團(tuán)隊(duì)成員依然留存，這意味著在外部資源注入后，其具備快速恢復(fù)生產(chǎn)的能力，可有效維護(hù)既有市場資源與行業(yè)地位。此外，公司扎根的浙江桐鄉(xiāng)，獲評2024年度quot;營商環(huán)境十佳縣quot;，能為其重整后的發(fā)展提供穩(wěn)定的政策與法治化保障。

對于哪吒汽車的復(fù)產(chǎn)前景，合眾新能源管理人持樂觀態(tài)度，其表示，當(dāng)前企業(yè)產(chǎn)線設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)正常，核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，只要外部條件具備，即可迅速恢復(fù)生產(chǎn)，重拾市場競爭力。

此次預(yù)招募的開啟，為合眾新能源引入戰(zhàn)略投資者、化解經(jīng)營困境提供了市場化路徑。對于有意入局新能源汽車領(lǐng)域的資本而言，合眾新能源擁有雙資質(zhì)、核心技術(shù)、成熟品牌及全球化布局，可以說是一次較為有潛力的投資機(jī)會(huì)。目前，行業(yè)內(nèi)外也在觀望、期待，倘若合眾新能源成功重整，或?qū)⒛苡瓉韖uot;重生quot;的希望。

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