近日，江蘇江陰市殺出一家超級(jí)IPO:技源集團(tuán)。

它的主攻產(chǎn)品是膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充產(chǎn)品原料，目前是全球HMB原料*供應(yīng)商，也是高品質(zhì)氨糖、制劑等產(chǎn)品核心供應(yīng)商。

2021年至2023年，其全球市場(chǎng)份額分別為69.85%、65.80%和52.27%。

這是一家妥妥的超級(jí)隱形冠軍。

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自2002年成立以來(lái)，技源集團(tuán)一直專(zhuān)注于膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充產(chǎn)品，創(chuàng)始人名叫周京石。

創(chuàng)業(yè)之前，他曾在世界知名企業(yè)Amway安利、Avon雅芳等擔(dān)任產(chǎn)品研發(fā)等職位。期間，他捕捉到保健品原材料市場(chǎng)的機(jī)遇，發(fā)現(xiàn)世界上六七家保健品大品牌的原材料大部來(lái)自中國(guó)，而面臨一個(gè)痛點(diǎn)是:中國(guó)的廠(chǎng)家規(guī)模小，原料質(zhì)量不穩(wěn)定。

于是，他以該痛點(diǎn)切入，創(chuàng)立技源集團(tuán)，提升原料質(zhì)量，逐步成為保健品原料領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。

技源集團(tuán)的產(chǎn)品線(xiàn)較為廣泛，包括 HMB、氨基葡萄糖、硫酸軟骨素、片劑等，立足之本是高質(zhì)量和高性?xún)r(jià)比。

其中，收入占比最高的是營(yíng)養(yǎng)原料產(chǎn)品——2021-2023年，占銷(xiāo)售收入的比例分別為73.73%、60.38%、68.43%。在營(yíng)養(yǎng)原料產(chǎn)品中，收入占比最高的又分別是HMB、氨基葡萄糖、硫酸軟骨素。

技源集團(tuán)的上游大約分為三類(lèi)企業(yè):

2、動(dòng)植物提取企業(yè):HMB、氨基葡萄糖和硫酸軟骨素的生產(chǎn)都需要從動(dòng)物或植物中提取相關(guān)成分，因此與動(dòng)植物提取物行業(yè)相關(guān)。

3、化工原料企業(yè):HMB的生產(chǎn)需要次氯酸鈉、二丙酮醇等化工原料，因此與化工原料行業(yè)相關(guān)。

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技源集團(tuán)的下游客戶(hù)是膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品牌，比如雅培集團(tuán)、Blackmores、Nutramax、PharmaCare等。

其中，雅培集團(tuán)是公司HMB業(yè)務(wù)的重要客戶(hù)，占公司HMB業(yè)務(wù)收入的比例分別為74.12%、69.26%、64.69%和73.35%。

膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充行業(yè)起步于歐美地區(qū)，處于領(lǐng)導(dǎo)地位。但最近10年，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，二者差距正在縮小。

在國(guó)內(nèi)，技源集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大約分為三類(lèi):

HMB 領(lǐng)域:國(guó)內(nèi) HMB 原料供應(yīng)商相對(duì)較少，但競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)。例如，金湖申凱、靖江三益、連云港盛和、西安維珍等。

氨基葡萄糖領(lǐng)域:國(guó)內(nèi)氨基葡萄糖供應(yīng)商較多，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。例如，江蘇澳新、浙江金殼、浙江豐潤(rùn)等。

硫酸軟骨素領(lǐng)域:國(guó)內(nèi)硫酸軟骨素供應(yīng)商較多，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。例如，煙臺(tái)東誠(chéng)、嘉興恒杰、美泰科技等。

與這些競(jìng)品相比，技源集團(tuán)在業(yè)務(wù)定位上有幾大差異。

1、專(zhuān)注于高端市場(chǎng)。與高附加值的品牌合作，比如雅培。

2、全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。

擁有從營(yíng)養(yǎng)素分子篩選及評(píng)估、功效研究、功能聲稱(chēng)及專(zhuān)利申請(qǐng)、市場(chǎng)準(zhǔn)入與推廣、原料生產(chǎn)到成品制劑加工的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

3、原創(chuàng)性和定制化。重視原創(chuàng)性研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，擁有多項(xiàng)核心專(zhuān)利。

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市場(chǎng)份額方面，技源集團(tuán)已躍升為全球 HMB 原料的*供應(yīng)商，2021 年至 2023 年全球市場(chǎng)份額分別為 69.85%、65.80% 和 52.27%，其產(chǎn)品覆蓋中國(guó)及亞洲、美國(guó)、歐洲、澳大利亞、南美等主要市場(chǎng)。

目前，公司在中國(guó)和美國(guó)均設(shè)有研發(fā)中心，并在江陰、徐州、南通、泰安、澳大利亞布里斯班等地進(jìn)行生產(chǎn)布局，構(gòu)建起全球化的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

2019 年至 2021 年以及 2022 年上半年，技源集團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用分別為 2340.31 萬(wàn)元、3504.98 萬(wàn)元、3393.01 萬(wàn)元和 2023.16 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 3.81%、4.70%、4.23% 和 4.02%。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，技源集團(tuán)2021年至2023年?duì)I業(yè)收入分別為80,145.08萬(wàn)元、94,724.39萬(wàn)元、89,189.42萬(wàn)元，同期凈利潤(rùn)分別為10,997.43萬(wàn)元、14,360.82萬(wàn)元、16,050.90萬(wàn)元。

從權(quán)威數(shù)據(jù)來(lái)看，技源集團(tuán)所在市場(chǎng)前景十分廣闊。庶正康訊發(fā)布的《2022 泛骨關(guān)節(jié)營(yíng)養(yǎng)健康發(fā)展研究報(bào)告》顯示，隨著 HMB 應(yīng)用范圍的不斷拓寬以及人口老齡化的持續(xù)加深，HMB 需求量高速增長(zhǎng)。2022 年全球市場(chǎng)需求約為 1500 噸至 1600 噸，預(yù)計(jì)將保持 25% 至 30% 的年復(fù)合增長(zhǎng)率，到 2027 年 HMB 市場(chǎng)需求將達(dá)到 5000 噸以上。

根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，全球膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從 2020 年的 1500 億美元增長(zhǎng)到 2025 年的 2000 億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為 6%。中國(guó)市場(chǎng)作為全球*的潛在市場(chǎng)，近年來(lái)也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

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