央行行長表示將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場提供流動(dòng)性1萬億元。將于1月25日下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，從2%下調(diào)到1.75%，并持續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

大成基金認(rèn)為，月初市場一度對降準(zhǔn)降息等“寬貨幣”措施有一定預(yù)期，但隨著1月MLF、LPR利率保持不變，寬松預(yù)期落空，一定程度上影響了股市表現(xiàn)。本次降準(zhǔn)好比一場“及時(shí)雨”，在時(shí)點(diǎn)和幅度上都較超預(yù)期，利于穩(wěn)定資本市場信心，改善市場預(yù)期，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

目前，國內(nèi)仍存在有效需求不足的問題，通脹預(yù)期偏弱，實(shí)際利率較高，約束企業(yè)經(jīng)營活力，本次降準(zhǔn)50bp，降準(zhǔn)幅度為近兩年最大，將向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元，降低銀行資金成本，同時(shí)配合著結(jié)構(gòu)性降息，將有助于推動(dòng)LPR下行，一方面有利于降低企業(yè)實(shí)際成本，另一方面也有利于降低居民負(fù)債壓力，提振經(jīng)濟(jì)活力。

往后看，隨著未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，客觀上也有利于擴(kuò)大國內(nèi)的貨幣政策空間，財(cái)政政策也將適度配合發(fā)力，以解決目前國內(nèi)有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱的問題。對于權(quán)益市場而言，信心將得到修復(fù)，預(yù)計(jì)市場將明顯回暖。

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