個人養(yǎng)老金制度推廣向全國、更多指數基金納入投資目錄，會給個人養(yǎng)老金投資帶來哪些變化？機構如何適應，個人又該如何投資？

12月30日，國內基金權威媒體舉辦《養(yǎng)老投資論壇》，邀請包含京東金融財富投研負責人馮永昌博士在內的三名專業(yè)人士，深度解讀個人養(yǎng)老金制度全面施行，帶來的養(yǎng)老資產配置新機遇。

馮永昌表示，在過去1年，基金行業(yè)經歷了從銷售為導向的賣方視角，向以投資者收益和體驗為導向的買方視角的深刻轉變。這種轉變也反映在個人養(yǎng)老金業(yè)務中，天然將投顧業(yè)務帶入個人養(yǎng)老金?！皞€人養(yǎng)老金和投顧業(yè)務就像硬幣的兩面。個人養(yǎng)老金要做好，必須和投顧業(yè)務結合起來做?！?/p>

馮永昌表示，美國養(yǎng)老體系的發(fā)展得益于經濟周期、科技創(chuàng)新周期、國際環(huán)境、資本市場表現等因素。中國并不處于當時美國所處的經濟周期階段，因此不能照搬美國經驗，必須具體問題具體分析。針對國內的個人養(yǎng)老金體系發(fā)展，馮永昌認為有三個待解決的問題。

首先在負債端，過去基金行業(yè)是針對每個客戶去識別風險，與銷售相匹配。但對于個人養(yǎng)老金，不應只關注單產品的風險，更應該站在客戶的賬戶視角:客戶賬戶可以購買多個產品，即使是穩(wěn)健風格的投資者，也能在投資組合里配置一定比例的權益基金。對投資者適當性的認知，從單產品向賬戶維度的轉變，需要制度方面不斷做迭代。

其次在資產端，允許客戶賬戶配置適當權益產品后，必須在資產端也引入好的權益產品。針對這一點，人社部等近期發(fā)文，將一些寬基指數也開發(fā)Y份額、納入個人養(yǎng)老金投資產品目錄。這在資產端也打開了投資空間。

第三，負債端和資產端要相互匹配，就引出投顧服務的必要性。個人養(yǎng)老金天然具備投顧服務所需的場景，用戶不僅希望買單一的基金，更希望針對自己情況靈活調整和配置。這可能成為未來發(fā)展個人養(yǎng)老金的抓手:以客戶賬戶視角、采用專業(yè)投顧服務，來完成資產配置。

針對國內經濟周期和文化差異，京東金融也對國內用戶定制開發(fā)了“養(yǎng)老下滑曲線”，將國內用戶的生活場景劃分為6個階段，包括初始工作、結婚、生育、事業(yè)上升、事業(yè)穩(wěn)定、退休，分別識別風險偏好，并結合經濟環(huán)節(jié)，動態(tài)調整資產配置比例。

簡單來說，考慮到國內與美國所處經濟周期、用戶特征的區(qū)別，國內個人養(yǎng)老金整體權益配置比例會更低，整個組合的收益會更加穩(wěn)健、波動更小。

值得關注的是，目前京東金融App正是購買個人養(yǎng)老金的主流平臺之一。在京東金融App上搜索，開戶即可獲得最高80元購物券，有超過250支產品可投，包括新加入的數十支指數基金。此外，京東金融還提供一站式的個人養(yǎng)老金服務，包括AI提供的養(yǎng)老顧問全程指導。投資養(yǎng)老，老有所養(yǎng)，來京東金融App投資正當其時。

風險提示:以上內容僅供參考，不代表央廣網觀點。投資有風險，投資須謹慎?；鸬倪^往業(yè)績及凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成本基金業(yè)績表現的保證。以上內容不構成對投資者實質性的投資建議或公司最終的投資觀點，不應被接受者作為對其獨立判斷的替代或投資決策依據。重點關注方向僅為基金經理當前市場觀點，不代表基金未來長期必然投資方向。投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。以上內容并非對相關證券或市場的完整表述或概括，任何所表達的意見可能會更改且不另外通知。

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