開年僅3個(gè)月，已有主動(dòng)權(quán)益類基金的年內(nèi)收益率逼近50%。公開數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，由蔡嵩松“掌舵”的諾安積極回報(bào)混合A/C份額年內(nèi)收益率分別已達(dá)47.14%、47.01%，分別暫居年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜第一、第二名。據(jù)悉，該產(chǎn)品主要重倉了半導(dǎo)體板塊個(gè)股，其中，多只個(gè)股在年內(nèi)已實(shí)現(xiàn)大漲。在業(yè)內(nèi)人士看來，半導(dǎo)體板塊年內(nèi)表現(xiàn)突出主要與當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格偏好以及政策支持等原因有關(guān)，從長(zhǎng)期來看，芯片半導(dǎo)體板塊具備一定的配置價(jià)值，但建議投資過程中也要注意大漲大跌等風(fēng)險(xiǎn)因素。

“聽說你又火了”“羨慕車上的朋友，關(guān)注得晚了！這也太厲害了吧！”“太牛了”……在近日大漲的背景下，諾安積極回報(bào)混合的基金吧一片繁榮，基民們紛紛討論著這只基金大漲的情況。更有戲言稱，“蔡皇重回了王座”。數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，由蔡嵩松“掌舵”的諾安積極回報(bào)混合A/C份額年內(nèi)收益率分別已達(dá)47.14%、47.01%，分別暫居年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜第一、第二名。相比之下，同期該基金所屬的偏股混合型基金的平均收益率則為2.53%。

值得一提的是，蔡嵩松管理諾安積極回報(bào)混合尚不足一年，且該基金還是只“迷你基”。據(jù)悉，蔡嵩松自2022年8月起接管這只成立于2016年9月的產(chǎn)品，在蔡嵩松接管前，該產(chǎn)品A/C份額在2022年的收益率分別為-13.86%、-7.98%。彼時(shí)，同類基金的平均收益率為-7.96%。從合并規(guī)模來看，在蔡嵩松接管的2022年三季度末，該只基金的規(guī)模為1.28億元，截至最新可統(tǒng)計(jì)的2022年末，該產(chǎn)品的規(guī)模為0.7億元。

從四季報(bào)可以看出，蔡嵩松“掌舵”后，諾安積極回報(bào)混合的重倉股均為半導(dǎo)體板塊個(gè)股。截至2022年四季度末，該基金重倉了中微公司、北方華創(chuàng)、卓勝微、麒麟信安、芯源微、概倫電子、芯原股份-U、卓易信息、寒武紀(jì)-U、滬硅產(chǎn)業(yè)-U等半導(dǎo)體個(gè)股，其中多只重倉股在2023年實(shí)現(xiàn)上漲。交易行情數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，芯源微、中微公司、麒麟信安、芯源微、概倫電子、卓易信息、滬硅產(chǎn)業(yè)-U的年內(nèi)漲幅已超20%，而芯原股份-U、寒武紀(jì)-U的年內(nèi)漲幅則分別達(dá)110.8%、235.4%。

對(duì)于半導(dǎo)體板塊在近期表現(xiàn)突出的原因，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析，主要由于今年以來，市場(chǎng)偏向于成長(zhǎng)股的風(fēng)格。另外，芯片半導(dǎo)體屬于我國“卡脖子”項(xiàng)目，而研發(fā)高端芯片半導(dǎo)體也是“十四五”規(guī)劃中的重要內(nèi)容，因此在政策上支持力度非常大。

在財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮看來，ChatGPT引發(fā)了科技革命，市場(chǎng)對(duì)芯片、半導(dǎo)體、人工智能有了更深入的感受，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)行業(yè)也有了估值重估的需求。與此同時(shí)，半導(dǎo)體板塊調(diào)整周期長(zhǎng)，估值水平較低，投資性價(jià)比較好，市場(chǎng)催化劑出現(xiàn)后，引發(fā)股價(jià)上漲，情緒回暖也是刺激上漲的因素之一，反彈周期有望得到延續(xù)，但后期難免出現(xiàn)分化走勢(shì)。

展望后市，楊德龍認(rèn)為，從長(zhǎng)期來看，芯片半導(dǎo)體板塊具備一定的配置價(jià)值，特別是具有核心技術(shù)、核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭企業(yè)，這類企業(yè)的投資價(jià)值較高。但對(duì)于沒有業(yè)績(jī)支撐、純概念性的半導(dǎo)體個(gè)股，可能有一定的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者注意。而投資芯片半導(dǎo)體的基金，由于成長(zhǎng)股漲跌較快，存在較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此建議投資者在投資這類基金時(shí)也要注意漲跌風(fēng)險(xiǎn)。

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