上證所隔夜國債逆回購利率在11月的倒數(shù)第二個(gè)交易日收盤創(chuàng)下年內(nèi)次高，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)12月流動(dòng)性的關(guān)注。

盡管央行11月29日在公開市場(chǎng)凈投放資金，但交易所市場(chǎng)上多個(gè)短期國債逆回購利率紛紛走高。

其中，上證所隔夜國債逆回購利率盤中最高升至5.500%，尾盤更是未現(xiàn)跳水，15時(shí)30分收于5.100%，僅次于1月28日的收盤價(jià)，為2021年的次高值，上證所兩天期國債逆回購利率收盤報(bào)4.2050%，創(chuàng)下6月30日以來的5個(gè)月新高。

銀行間市場(chǎng)上，資金利率漲跌互現(xiàn)。

以上海銀行間同業(yè)拆放利率為例，11月29日短端品種漲跌不一隔夜Shibor上行14.8bp報(bào)1.86%，7天期Shibor下行0.8bp報(bào)2.239%，14天期Shibor下行2.7bp報(bào)2.295%，1個(gè)月期上行0.3bp報(bào)2.353%

為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2021年11月29日央行以利率招標(biāo)方式開展了1000億7天期逆回購操作，中標(biāo)利率與前期持平。9月27日3天期國債逆回購“賺”7天利息，9月27日4天期國債逆回購“賺”9天利息；。

央行上周單周累計(jì)凈投放了1900億元，但由于地方政府債券發(fā)行提速，再加上月末臨近，以及上周五從公開市場(chǎng)凈回籠了1100億，所以上周五就出現(xiàn)了資金需求旺盛的現(xiàn)象，所以今天盡管央行重新實(shí)現(xiàn)凈投放，但在交易所市場(chǎng)上資金需求仍然挺高滬上某股份制銀行金融市場(chǎng)部人士稱

廣發(fā)證券指出，本周影響資金面因素包括:第一，臨近月末，11月29日—30日財(cái)政支出釋放資金，第二，逆回購到期4000億，MLF到期2000億，國庫定存到期700億，第三，政府債凈繳款3632億，較之前一周的3029億小幅增加，第四，同業(yè)存單到期2921億，明顯小于上周的5512億。

中泰證券指出，展望12月，常規(guī)因素預(yù)計(jì)投放資金9700億元左右，公開市場(chǎng)操作方面，12月有9500億MLF到期，在央行積極維穩(wěn)流動(dòng)性的政策基調(diào)下，預(yù)計(jì)12月超儲(chǔ)率或回升至1.6%，雖然低于往年同期水平，但資金面壓力不大。

具體來說，常規(guī)因素合計(jì)，12月銀行體系或不存在資金缺口，反而釋放流動(dòng)性9700億元左右具體來看，政府存款預(yù)計(jì)凈投放資金13000億元，M0和繳準(zhǔn)季節(jié)性增加，凈回籠資金約3300億元，外匯占款對(duì)資金面的影響不大此外，目前來看12月公開市場(chǎng)到期規(guī)模約1.3萬億元，包括9500億元MLF和3000億元逆回購

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