近期市場(chǎng)限產(chǎn)進(jìn)一步加強(qiáng)，因?yàn)榘凑丈习肽戤a(chǎn)量增長，下半年產(chǎn)量需要減產(chǎn)11%才能實(shí)現(xiàn)全年零增長，但7，8月份的減產(chǎn)應(yīng)該達(dá)不到這個(gè)范圍，所以市場(chǎng)預(yù)計(jì)后期會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大限產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)從本質(zhì)上來說，7月以來的限產(chǎn)只是部分鋼鐵企業(yè)的限產(chǎn)，只比二季度有所寬，而不是各地區(qū)所有鋼鐵企業(yè)的限產(chǎn)部分限產(chǎn)的結(jié)果是限產(chǎn)政策不會(huì)影響總產(chǎn)量，總產(chǎn)量仍然由需求決定7月份產(chǎn)量下降是由于需求下降所以，其實(shí)不能因?yàn)殇搹S執(zhí)行不力而指責(zé)所有接到指令的鋼廠都有可能嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)范圍，全國總產(chǎn)量達(dá)不到目標(biāo)只是因?yàn)椴糠窒蕻a(chǎn)因此，只要需求下降沒有達(dá)到這個(gè)數(shù)字，目標(biāo)就可能無法實(shí)現(xiàn)但部分限產(chǎn)及其引發(fā)的投機(jī)性需求，極大地推動(dòng)了行業(yè)的加工費(fèi)如果部分限產(chǎn)因減產(chǎn)目標(biāo)落空而進(jìn)一步加強(qiáng)，短期內(nèi)對(duì)噸利潤的正向促進(jìn)作用也將加強(qiáng)盡管如此，我們認(rèn)為今年后限產(chǎn)政策將面臨不確定性，限產(chǎn)故事持續(xù)性不夠，需求已進(jìn)入下行周期，鋼鐵股缺乏長期邏輯建議在成長中的新材料行業(yè)尋找機(jī)會(huì)，關(guān)注金庸股份，浩瀚特種材料，富順特鋼，九里特種材料，永興材料等

風(fēng)險(xiǎn):宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑導(dǎo)致需求承壓，供應(yīng)端壓力繼續(xù)增加。

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