，今日，天風(fēng)國際分析師郭明錤發(fā)布報(bào)告稱，大立光近期已與某一線中國手機(jī)品牌簽署采購 LTA，這是大立光第一次與中國品牌簽署 LTA簽約前大立光對該品牌的 2022 年鏡頭出貨量減少約 15–20% YoY，在簽約后則顯著改善為增長 20% YoY

• 過去基于成本考察，大立光并非該一線中國手機(jī)品牌主要鏡頭供應(yīng)商。

• 大立光在 2021 年占該一線中國手機(jī)品牌 8P，7P 與 6P 鏡頭的供應(yīng)比重分別約為 100%，45% 與 25%簽署 LTA 后，大立光在 2022 年占該一線中國手機(jī)品牌 8P，7P 與 6P 鏡頭的供應(yīng)比重分別提升至約 100%，70%–75%，40%–45%受益于 LTA，大立光對該一線中國手機(jī)品牌的產(chǎn)品組合將顯著改善

• 過去數(shù)年大立光對該一線中國品牌的鏡頭出貨持續(xù)減少約 15%–20% YoY受益于 LTA，大立光對該一線中國手機(jī)品牌在 2022 年的出貨將增長 20% YoY

報(bào)告指出，在美國禁令前，華為是大立光最重要的中國鏡頭客戶，華為占大立光營收 30%–40%禁令后，華為在中國的市場占有率流失到到其他國內(nèi)品牌其他中國品牌因?qū)︾R頭規(guī)格要求低于華為，故大立光并非主要鏡頭供應(yīng)商因而即使光學(xué)規(guī)格升級，大立光不僅受益不大，甚至在中國市場的出貨 / 營收逐年顯著減少，而這也是大立光營收與利潤衰退的主要原因

本站了解到，郭明錤在報(bào)告中表示，大立光在 2018 年與三星簽署 LTA 后，對三星鏡頭出貨在 2019–2021 年的 CAGR達(dá) 33%，遠(yuǎn)高于同期手機(jī)出貨衰退 1%–1.5%報(bào)告預(yù)計(jì)其他中國手機(jī)品牌也將與大立光簽 LTA

報(bào)告稱展望 2022 年，大立光來自新訂單的增長驅(qū)動包括特斯拉，元宇宙與 iPhone 鏡頭升級與 VCM。蘋果的一個配置文件今天更新了蘋果PayNFC功能的各種兼容標(biāo)準(zhǔn)，增加了現(xiàn)代豪華車品牌Genesis。

• 受益于特斯拉的快速成長，大立光在 2022 年的特斯拉鏡頭出貨將增長 70%–80% YoY。

• 大立光為蘋果 AR / MR 頭戴裝置相機(jī)鏡頭最大供應(yīng)商，未來將持續(xù)受益于元宇宙硬件出貨增長。

• 預(yù)測 2022 年下半年新款 iPhone采用 48MP 與 2023 年下半年新款 iPhone 采用潛望鏡頭。然而，這種情況有望改變。。

• 大立光的 iPhone VCM 自 2H21 開始出貨，并持續(xù)在 2022 年貢獻(xiàn)營收與獲利預(yù)測大立光在 2023 年將擴(kuò)產(chǎn) VCM 并有利于市占率提升

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