經(jīng)過一年的市場(chǎng)修復(fù)，汽車產(chǎn)業(yè)已成為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)力引擎。中汽協(xié)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年全年中國(guó)汽車總銷量將在3000萬輛左右，同比增長(zhǎng)11.7%，其中乘用車預(yù)計(jì)2600萬輛左右；2024年中國(guó)汽車總銷量將進(jìn)一步上行，達(dá)到3100萬輛左右。

宏觀市場(chǎng)信心的恢復(fù)，也讓經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?jī)?yōu)異的上市車企，受到資本市場(chǎng)的關(guān)注。12月19日，北京汽車（01958.HK）迎來港股上市9周年。在即將過去的2023年，北京汽車無論市場(chǎng)表現(xiàn)還是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，均成為市場(chǎng)亮點(diǎn)。在自主業(yè)務(wù)北京品牌市場(chǎng)份額快速擴(kuò)張的背景下，北京汽車的后市表現(xiàn)，被普遍看好。

北京品牌市場(chǎng)快速放量，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)提升

根據(jù)此前發(fā)布的公告，2023年前三季度，北京汽車共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1544.1億元（人民幣，下同），同比增8.83%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)197.2億元，同比增4.1%；歸母凈利潤(rùn)40.17億元，同比增24.96%；每股收益0.5元，同比增25%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023 年前三季度，中國(guó)汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額 3459.9 億元，同比增長(zhǎng) 0.1%。在中國(guó)汽車制造業(yè)利潤(rùn)基本與去年持平的宏觀背景下，北京汽車這樣的業(yè)績(jī)可謂亮眼。

市場(chǎng)銷量方面，2023年前三季度，北京汽車?yán)塾?jì)銷售整車77.3萬輛，同比增長(zhǎng)超8%；累計(jì)出口同比大幅增長(zhǎng)141.2%。其中，北京品牌前三季度銷量同比增長(zhǎng)87.6%，成為公司銷量與利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的主驅(qū)動(dòng)引擎。

第四季度，北京汽車的市場(chǎng)表現(xiàn)依然保持著良好態(tài)勢(shì)。根據(jù)最新公布的2023年11月銷量數(shù)據(jù)，北京奔馳11月交付超35,400輛；北京現(xiàn)代11月共交付22,860輛，環(huán)比增長(zhǎng)21.4%；福建奔馳當(dāng)月交付2422輛。最大的亮點(diǎn)仍然是北京品牌，11月銷量同比增長(zhǎng)234.1%，環(huán)比上漲62.0%，海外銷量環(huán)比上漲471.4%。

北京品牌市場(chǎng)銷量的快速增長(zhǎng)，是推動(dòng)北京汽車業(yè)績(jī)上升的關(guān)鍵因素。在戰(zhàn)略層面，北京汽車在4月的上海車展正式發(fā)布北京品牌煥新戰(zhàn)略，回歸一個(gè)“北京”，布局發(fā)力悅野、悅旅、悅己三大產(chǎn)品系列，隨后又在成都車展、廣州車展分別發(fā)布全新技術(shù)品牌、用戶生態(tài)品牌。品牌煥新三部曲，推動(dòng)北京汽車自主業(yè)務(wù)發(fā)展邁上新臺(tái)階。

在產(chǎn)品層面，北京品牌新EU5 PLUS、新X7、新魔方、新魔方青春版、BJ60千里版、全新BJ40，產(chǎn)品矩陣更貼合年輕一代消費(fèi)需求，帶來市場(chǎng)銷量與品牌聲量的進(jìn)一步快速放大。

在合資業(yè)務(wù)上，北京奔馳與北京現(xiàn)代加強(qiáng)與合資方的技術(shù)合作，加快新一代車型的引進(jìn)，北京奔馳全新長(zhǎng)軸距GLC SUV、全新EQE純電SUV，以及北京現(xiàn)代智能?家居SUV沐颯等新車先后上市，進(jìn)一步提高了公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

“雙市場(chǎng)”戰(zhàn)略引領(lǐng)，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)雙擴(kuò)張

中汽協(xié)預(yù)計(jì)，2024年我國(guó)汽車總銷量將達(dá)到3100萬輛，同比增長(zhǎng)3%。其中，乘用車銷量在2680萬輛左右，同比增長(zhǎng)3.1%；商用車銷量420萬輛，同比增長(zhǎng)5%；新能源汽車銷量將達(dá)到1150萬輛左右，同比增長(zhǎng)20%；出口銷量將增至550萬輛左右。

在資本市場(chǎng)，各機(jī)構(gòu)對(duì)2024年中國(guó)汽車市場(chǎng)的總體表現(xiàn)，均給出了相對(duì)樂觀的預(yù)期。廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，2024年乘用車國(guó)內(nèi)終端銷量同比增速區(qū)間為0-5%，中國(guó)品牌量?jī)r(jià)將繼續(xù)呈現(xiàn)提升趨勢(shì)。安信證券預(yù)計(jì)，2024年國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)總體競(jìng)爭(zhēng)會(huì)較為寬松，一線龍頭有望逐步浮現(xiàn)，車企盈利能力有望持續(xù)上行。

安信證券展望認(rèn)為，2024年短途游、戶外休閑等個(gè)性化消費(fèi)需求，將進(jìn)一步催生新藍(lán)海市場(chǎng)，新能源越野迎來機(jī)遇。隨著BJ60增程版、BJ40增程版正逐步推向市場(chǎng)，新能源越野細(xì)分領(lǐng)域，將成為北京汽車新一年的重要市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。

對(duì)于2024年的汽車出口市場(chǎng)，各機(jī)構(gòu)也給出積極的預(yù)期?；葑u(yù)評(píng)級(jí)的報(bào)告認(rèn)為，繼2020至2023年間以超過70%的復(fù)合年均增速增長(zhǎng)后，2024年中國(guó)汽車出口量將穩(wěn)步擴(kuò)張20%-30%。廣發(fā)證券也預(yù)計(jì)，2024年中國(guó)汽車出口銷量同比增速為15%-30%。

2023年，北京汽車以國(guó)內(nèi)、國(guó)際“雙戰(zhàn)略”引領(lǐng)，獲得海內(nèi)外市場(chǎng)的雙贏。在海外市場(chǎng)，北京汽車緊跟“一帶一路”步伐，重點(diǎn)區(qū)域針對(duì)性布局，目前已進(jìn)入37個(gè)國(guó)家市場(chǎng)。2023年前三季度，北京汽車?yán)塾?jì)出口整車同比增長(zhǎng)141.2%，提前三個(gè)月達(dá)成公司全年預(yù)期目標(biāo)。在2024年整體出口市場(chǎng)仍將高速增長(zhǎng)的背景下，北京汽車的海外市場(chǎng)銷量，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步快速放量。

2024港股將迎修復(fù)行情，北京汽車表現(xiàn)受關(guān)注

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，港股當(dāng)前處于歷史低位，2024年或?qū)⒂瓉硇迯?fù)行情。中泰國(guó)際研究指出，領(lǐng)先全球制造業(yè)周期的半導(dǎo)體周期已悄悄開啟，預(yù)示全球新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的周期即將到來，有利于港股趁勢(shì)上行。中信證券指出，當(dāng)前港股市場(chǎng)投資者情緒回暖，基本面有支撐，市場(chǎng)底部已然夯實(shí)， 2024年將是港股逐步修復(fù)之年。

在良好業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)下，北京汽車在資本市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，受到資本重點(diǎn)關(guān)注。今年以來，香港恒生指數(shù)跌幅達(dá)到16.01%（截止12月20日），但北京汽車仍保持著兩位數(shù)的上漲幅度。

分析認(rèn)為，在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整快速到位、業(yè)績(jī)持續(xù)良性增長(zhǎng)的背景下，2024年北京汽車將持續(xù)成為港股汽車板塊資本關(guān)注的重點(diǎn)。

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